每經記者 蔡鼎    每經編輯 郭鑫    

圖片來源：攝圖網

已有28年未出現系統性衰退的澳大利亞經濟增長拐點開始出現了嗎？

周三公布的數據顯示，澳大利亞去年四季度GDP同比上漲2.3%，低于前值2.8%，低于預期2.6%；環比為0.2%，低于前值的0.3%，更低于預期的0.4%。去年四季度疲軟的經濟增速，拖累澳大利亞2018年全年的GDP增速至2.3%，遠低于澳洲聯儲此前樂觀預計的2.8%的目標。

澳大利亞經濟增長放緩，國內降息預期升溫提升整體市場情緒，澳洲標普200指數周三收漲0.75%報6245.6點，創六個月新高。

悉尼時間本周三，澳大利亞聯儲行長菲利普·洛威發表講話，他對澳大利亞房地產市場的極具放緩表示樂觀，稱即使數據顯示上季度澳大利亞經濟陷入困境，也不太可能破壞該國房地產市場的增長勢頭。

多家投行將對澳聯儲預期變為年內降息兩次

野村證券分析師安德魯·蒂切赫斯特（Andrew Ticehurst）在一份報告中稱，“我們認為今年（澳聯儲）有降息的可能性，但仍然是不確定性事件”。蒂切赫斯特認為，疲軟的區域性和全球經濟增長放緩，以及不斷惡化的房地產市場中負債累累的消費者是他預期轉變的原因之一。

“我們預計澳聯儲將再次下調實質性的經濟增長預估，且通脹在較長一段時間內將持續低于目標區間的風險增加，”蒂切赫斯特補充道。此外，澳大利亞最大的投行麥格里、美國投行摩根大通，以及西太平洋銀行、瑞銀等投行也將今年澳聯儲的利率展望從此前的無變動下調至降息兩次。隨著澳大利亞經濟增速低于趨勢水平，勞動力市場將很快開始走軟，因此可以通過進一步降息來支撐經濟。

麥格里經濟學家里克·德維爾（Ric Deverell）和賈斯汀·法布（Justin Fabo）也對他們的預測變化發表了評論。他們指出，澳聯儲再次降息不會有什么損失，“我們無法看到進一步放松貨幣政策的下行風險是什么。如果經濟增長真的大幅放緩，就應該提供額外的政策支持。”他們說道。

兩人甚至還提出，如果澳大利亞經濟確實經歷了嚴重的衰退，就有可能施行QE。他們認為，除了非常規的政策工具外，澳大利亞仍保留著充足的財政措施來應對此類事件。

《每日經濟新聞》記者還注意到，澳聯儲的利率期貨也有變動——目前的定價顯示，今年將現金利率（澳大利亞的基準利率）下調1.5%的幾率為100%，低于周二的86%。

盡管澳聯儲最近的評論和報告顯示，澳大利亞經濟前景總體上仍較為樂觀，但澳聯儲上月已從先前的緊縮傾向轉向中立立場。澳聯儲預計今年澳大利亞經濟增長將回升到3%左右，但許多經濟學家認為，這與預測在未來幾個月內將會被下調。商業投資復蘇、政府支出強勁、大宗商品價格上漲以及就業市場依然強勁，都是澳聯儲保持樂觀的原因。

澳聯儲行長：可根據需要靈活調整貨幣政策

《每日經濟新聞》記者注意到，受信貸緊縮影響，澳洲房地產市場持續低迷，2月房價繼續下滑，主要城市悉尼和墨爾本跌幅領先，并且跌勢正向其它城市蔓延。

CoreLogic上周五發布的數據顯示，2月澳大利亞全國住宅價格環比下跌0.7%，較2017年10月的峰值下跌6.8%。在過去16個月里經歷了14個月的下跌后，澳大利亞全國住宅價格已經回到了2016年9月的水平。房價下跌的區域范圍正在擴大，并且沒有看到任何指標表明市場正在觸底。

澳洲聯儲在2月份的會議紀要中承認，隨著消費水平下降，房價下跌將影響經濟活動。澳洲監管層已經采取措施放松信貸。12月，澳大利亞審慎監管局（APRA）宣布將從2019年1月1日起取消對提高貸款標準的銀行發放只計息住房抵押貸款的限制，并表示該政策作為一項2017年的臨時限制措施“已經達到了目的”。

隨著房價增長放緩打擊悉尼和墨爾本這兩個澳大利亞最大城市的住宅投資和建筑活動，“烏云”正在聚集。目前市場預計，澳大利亞房地產市場低迷還將進一步拖累已經捉襟見肘的家庭資產負債表。與此同時，澳大利亞工資增長緩慢，勞動力市場仍有相當程度額閑置產能。

路透社報道中稱，按人均計算，去年12月和9月兩個季度澳大利亞GDP均出現下降，這是過去30年里澳大利亞人均經濟活動第三次出現連續兩個月的收縮，上一次發生這種情況還要追溯到2006年。但澳聯儲行長洛威仍然認為，自1991年以來，澳大利亞經濟還沒有出現過衰退。

“房地產市場的調整對整體經濟來說是可調整的，這不太可能影響我們的經濟擴張周期。”在周三GDP數據公布前，洛威在悉尼發表的一次演講中說道。在關注澳大利亞經濟亮點的同時，洛威還強調稱，當前的貨幣政策設置“明顯具有刺激性。我們可以根據需要，靈活地調整貨幣政策。目前看來，降息和加息的概率是一樣的。”

盡管市場前景黯淡，但澳大利亞資源出口價格上漲還是提振了企業利潤和按當前美元計算的GDP，這反過來又給澳大利亞稅收帶來了利好。