每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

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近一周以來，不少諸如私募基金、公募基金等買方機(jī)構(gòu)開始積極調(diào)研上市公司，3月7日就有超過20家公私募基金公司調(diào)研次新股銳科激光。

資料顯示，銳科激光采取了積極措施，保持了2018年整體經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)健增長。2018年高功率產(chǎn)品銷量增長較快，3300W產(chǎn)品的產(chǎn)量持續(xù)增長，6000W光纖激光器實(shí)現(xiàn)批量出貨，12kW光纖激光器開始小批量出貨。

2019年截至目前，銳科激光整體市場需求相對較好，訂單穩(wěn)定，但不同產(chǎn)品有一些差異，高功率訂單情況相對較好。激光行業(yè)屬于新興行業(yè)，市場還處于擴(kuò)張時(shí)期，預(yù)計(jì)到2019年下半年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)向好，激光市場會(huì)加快復(fù)蘇。

對于今年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，銳科激光告訴機(jī)構(gòu)，過去幾年，公司的連續(xù)產(chǎn)品銷售占比快速提升，目前已經(jīng)占公司銷售收入的80%左右。同時(shí)，公司所銷售的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品平均功率逐步提高，預(yù)計(jì)2019年將延續(xù)這一趨勢。公司在6000W及以上的超高功率光纖激光器市場占有率還較低，公司將努力擴(kuò)增6000W及以上的光纖激光器的市場占有率，預(yù)計(jì)2018年小批量使用的客戶將對6000W光纖激光器轉(zhuǎn)為大批量采購。

另一方面，2019年公司降本的主要措施是技術(shù)升級(jí)、規(guī)模化降本和生產(chǎn)自動(dòng)化降本。通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，公司可以優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)品升級(jí)換代，整體還有較大的成本優(yōu)化的空間；公司采購規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大也是成本不斷降低的過程；隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，公司也會(huì)進(jìn)行產(chǎn)線的自動(dòng)化改造，降低制造成本。

東吳證券分析指出，銳科激光2018年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了3300W功率段的大范圍普及，6000W產(chǎn)品預(yù)計(jì)已經(jīng)占國內(nèi)10%以上市場份額，2019年有望在6000W/12000W功率段持續(xù)快速推進(jìn)。另一方面，公司通過優(yōu)化設(shè)計(jì)、提高自給化率、以及規(guī)模效應(yīng)三方面持續(xù)降低成本，2014-2017年，連續(xù)激光器的泵浦源單臺(tái)成本下降68%，無源光纖器件單臺(tái)成本下降71%。因此，未來幾年公司仍能通過成本下降以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，帶動(dòng)毛利率維持高水平。

東吳證券進(jìn)一步指出，銳科激光正處于高功率激光器加速替代的快速發(fā)展期，在政策推動(dòng)制造業(yè)發(fā)展的背景下，預(yù)計(jì)行業(yè)整體增速有望在上半年見底。而公司由于新品推出、市占率快速提升，增速有望較行業(yè)更早回暖。不過，該公司也存在激光器國產(chǎn)化不及預(yù)期、行業(yè)景氣度下滑超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

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