每經記者 王晗    每經編輯 葉峰    

繼科創板基金后，一種名為“上海金”的ETF創新型產品亮相市場，《每日經濟新聞》記者注意到，近期，證監會基金產品審批進度表中，建信、富國、中銀、廣發四家基金公司各上報了一只上海金ETF及其聯接基金，這意味著黃金主題基金領域又迎來了一種新類別。

那么上海金ETF與目前市場上存量的黃金ETF究竟有何區別？它的推出又有何意義？

上海金ETF究竟是個啥？

一直以來，黃金基金主要有兩種模式，一種是以黃金投資為主題的QDII基金，一類是黃金ETF及聯接基金，《每日經濟新聞》記者注意到，近期，建信、富國、中銀、廣發基金公司最新上報了四只上海金交易型開放式基金產品，成為投資黃金領域新品種。

那么什么是上海金ETF？記者查詢了上海黃金交易所上海金集中定價交易業務規則，對上海金做出了明確定義，“上海金集中定價交易是指市場參與者在交易所平臺上，按照以價詢量、數量撮合的集中交易方式，在達到市場量價相對平衡后，最終形成上海金人民幣基準價的交易。”

“簡單來說，上海金也是針對的黃金的定價，但是參與的成員必須是黃金交易量活躍的大型金融機構，報價成員必須從事黃金加工投資產業鏈，基本是行業龍頭，像中國黃金，山東黃金等等。銀行和黃金產業鏈大戶互相報價，形成上海黃金市場的批發價，這就叫“上海金” 。而現貨黃金更多是零售價。”格上理財研究員張婷如是說。

上海金ETF的目標客戶有哪些？又能夠提供哪些服務呢？據某公司資深人士介紹，這種基金類別主要是針對習慣證券市場交易，希望配置黃金資產的機構和個人投資者；利用上海金ETF折溢價進行套利的機構和個人投資者；以及直接參與黃金交易市場受限，但希望配置黃金資產的投資者。

“重要貴金屬的全球定價在上海的話，對我們人民幣國際化、人民幣穩定以及包括我們參與國際市場、在國際市場上的地位的提升、人民幣加入SDR以后位置逐漸穩固都有重要意義。相較于其他貨幣，上海金波動性更加平穩，在維護資本市場的穩定性，進一步加強對外開放，提高在世界金融市場的地位都有積極作用。”某基金公司國際業務部總監稱。

對于上海金ETF設計初衷，某不愿具名資深人士稱，“上海金集中定價交易形成的‘上海金’基準價格，是我國積極融入全球一體化進程的重要嘗試，也是我國順應國際黃金市場深刻變革和全球黃金市場‘西金東移’發展趨勢的必然要求。目前能夠參與上海金集中定價交易都是一些大型的商業銀行，而通過上海金ETF發行可以引入基金公司參與上海金集中定價交易，將有利于豐富參與人的多樣性和活躍度，促進‘上海金’基準價格的國際影響力。”

與黃金基金區別在哪里？

對于投資經驗較少的投資者來說，黃金主題基金無疑是更為便利的一種黃金投資方式。目前市場上比較主流的黃金基金包括黃金ETF、黃金ETF聯接基金、黃金QDII基金，上述基金數量為12只（份額合并計算）。

不同的黃金ETF跟蹤基準略有不同，好買基金研究中心研究員雷昕解釋道，“全球黃金收益拋開匯率因素，差異不會太大，但細節還是略有不同，國內黃金ETF跟蹤國內黃金現貨價格，其價格更像零售價格，實時發生波動，而未來上海金ETF，上海金只有上午和下午兩個價格，其價格波動會降低。”

格上理財研究員張婷稱，“上海金ETF、黃金ETF、黃金QDII最大的區別在于投資的對象差異，上海金ETF相當于是投資黃金的批發價，黃金ETF投資的是上海黃金交易所的黃金現貨合約，相當于零售價，而黃金QDII主要投資于境外市場的黃金ETF，基本上三者是同漲同跌，不過會有一部分匯率的差異。”

黃金ETF可以場內購買、場外申贖，還可以通過一二級市場差價進行套利，同時，黃金ETF T+0贖回機制當日買入的份額可以當日賣出。而黃金QDII主要投資境外實物黃金，整體來看，費率更高且贖回到賬的時間更長。

《每日經濟新聞》記者同時為您整理了黃金基金今年以來的業績表現，從下表中不難看出，今年以來黃金ETF業績表現較為一般，虧幅在0.1%-0.4%之間，黃金QDII基金中，匯添富黃金及貴金屬今年以來收益虧損0.82%，嘉實黃金QDII-FOF-LOF、諾安全球黃金、易方達黃金主題虧幅為0.28%、0.37%、0.14%。

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