每經編輯 王曉波    

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3月15日晚間，深交所發布《深交所組織開展2018年個人投資者狀況調查》，調查按照證券賬戶的地理分布狀況，對調研地區年齡在18-60歲、過去12個月進行過滬深兩市股票交易的24074個樣本進行問卷調查，涵蓋全國331個大中小城市。

調查結果顯示，過去的2018年里，新入市投資者呈年輕化趨勢，30歲以下投資者占比達56.2%，新入市投資者平均年齡31歲。在投資占家庭資產比重方面，受訪者去年投入到股票中的資產占家庭總流動資產的25.6%，較2017年降低2.4個百分點。證券賬戶平均資產量為44.5萬元，較上年減少9.4萬元。

30歲以下年輕股民入市積極

調查結果顯示，2018年新入市投資者依然以年輕投資者為主，30歲以下投資者占比56.2%，新入市投資者平均年齡僅31歲。

而從整體年齡分布來看，投資者的平均年齡為37.6歲，40歲以下占比60.3%；學歷以大學本科及以上為主，占比60.6%。

在風險偏好方面，新入市、年輕投資者風險偏好更高。數據顯示，新入市投資者、25歲以下的年輕投資者中，風險追求型占比較總體平均水平分別高出1.6和5.2個百分點。

這或許與新入市投資者的知識水平偏低有一定關系。調查結果顯示，2018年新入市投資者得分較受訪者平均水平低5.0分。但從整體來看，投資者投資知識水平呈逐年上升態勢，2018年受訪者投資知識測試平均得分為71.1分，2014年這一數據僅為57.6分。

此外，資產凈值較高的客戶分線偏好則出現分化，500萬以上的大戶風險追求型與風險規避型占比較總體平均水平分別高出8.2個百分點和2.0個百分點。

資產配置更趨向均衡 投資公募基金人數上升

從投資占家庭資產的比例來看，受訪者去年投入到股票中的資產占家庭總流動資產的25.6%，較2017年降低2.4個百分點；

從賬戶資產量分布看，50萬元以下的投資者（中小投資者）占比80.0%，10萬元以下的投資者占比40.9%。受訪者證券賬戶平均資產量為44.5萬元，較上年減少9.4萬元。

但是在受訪者2018年證券賬戶平均資產量下降的情況下，公募基金的投資比例卻較上年增加3.5個百分點，持有公募基金比例為37.2%。

頻繁交易更容易虧錢

2018年，價值投資類投資者占比繼續上升至28.6%，趨勢類和短線交易類分別占比25.9%和19.0%。

非理性投資主要集中在以下幾方面：1.交易頻率過高，一周內交易若干次的投資者占比達46.4%；2.不重視交易止損，45.3%的投資者幾乎不使用止損策略。此外，還有過度自信和處置效應（“我總是拿不住盈利股票而長期持有虧損股票”）等。

在對比分析虧損者與盈利者的客觀差異發現，雙方并未在知識水平或投資理念方面表現出明顯不同，但在交易行為上存在明顯差異。

例如，虧損者和盈利者中具有止損意識的投資者占比幾乎相等，分別為38.8%和38.7%。但在實際執行方面，盈利者中61.2%明確執行了止損策略，高出虧損者9.5個百分點。

虧損者和盈利者中認可長期價值投資理念的占比基本持平，但平時閱讀上市公司公告和金融機構研報的比例，盈利者較虧損者分別高出8.8和5.1個百分點。此外，交易執行中盈利者發生頻繁交易和處置效應的比例較虧損者分別低4.4和9.4個百分點。

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更多投資者認為目前估值偏低

對于股票目前的價格，30.4%的投資者認為太低，較上年增加10.2個百分點；42.0%的投資者認為相對合理，較上年減少3.3個百分點；27.7%的投資者認為太高，較上年減少6.8個百分點。

對于2019年大盤走勢，投資者預期總體趨于謹慎。調查顯示，37.5%的投資者傾向樂觀，較上年減少1.5個百分點；47.0%的投資者持中性態度，較上年減少4.1個百分點；15.5%的投資者表示悲觀，較上年增加5.6個百分點。