每經(jīng)記者 聶虹    每經(jīng)編輯 葉峰    

三胞集團(tuán)昨日（3月19日）公告稱，已到期的“12三胞債”將安排先給個(gè)人投資者兌付，機(jī)構(gòu)投資人暫不兌付。基于此，中誠(chéng)信證券評(píng)估公司隨即將“16三胞02”債項(xiàng)評(píng)級(jí)由前次的BBB-下調(diào)至CC，中證估值也被下調(diào)腰斬過(guò)半。

2018年四季報(bào)顯示，信達(dá)澳銀純債直至去年底還持有4萬(wàn)張“16三胞02”。昨日，該基金凈值單日大跌21.42%。而這也是繼此前的1月25日單日大跌12.42%后，出現(xiàn)的第二次單日凈值跌超10%的情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，信達(dá)澳銀純債今年以來(lái)收益為-30.87%。

信用降為CC估值腰斬過(guò)半

又有基金因踩到債券雷凈值單日發(fā)生大幅下跌，這次的債券雷是“16三胞02”。

“16三胞02”是三胞集團(tuán)于2016年8月發(fā)行的一般公司債，期限為5年，當(dāng)前票面利率為6.6%，余額為7.3億元. 該債券每年付息一次，最近一期付息時(shí)間為2019年6月29日。值得注意的是，由同一發(fā)行人發(fā)行的債券中有2只債券的債項(xiàng)評(píng)級(jí)在昨日被下調(diào)為CC，其中包括CC的“16三胞02”。

昨日（3月19日），三胞集團(tuán)發(fā)布關(guān)于《“12三胞債”兌付資金發(fā)放有關(guān)事宜的公告》，公告稱，“12三胞債”發(fā)行規(guī)模為8億，目前債券余額（本金）為5.5億元，到期兌付日為3月19日。對(duì)于通過(guò)個(gè)人賬戶持有這些債券的個(gè)人投資者，公司將向中國(guó)結(jié)算上海分公司提出申請(qǐng)，為這些個(gè)人投資者辦理資金劃付及相關(guān)債券的注銷，而對(duì)于持有債券的機(jī)構(gòu)投資者將由公司自行和機(jī)構(gòu)投資者溝通協(xié)調(diào)解決，暫不兌付。

隨后，中誠(chéng)信證券評(píng)估公司當(dāng)天公告稱，鑒于上述事項(xiàng)，決定將三胞集團(tuán)的主體信用評(píng)級(jí)由BBB-下調(diào)至CC，“16三胞02”和“16三胞05”的債項(xiàng)信用評(píng)級(jí)由前次評(píng)級(jí)的BBB-下調(diào)至CC，并將公司主體及上述債券信用等級(jí)列入可能降級(jí)的信用評(píng)級(jí)觀察名單。隨后，“16三胞02”的中證估值也被腰斬過(guò)半。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日中證估價(jià)全價(jià)由18日的85.74元下降為41.44元，跌幅達(dá)51.67%；估價(jià)凈價(jià)由18日的80.98元下調(diào)為36.66元，跌幅達(dá)54.73%。

規(guī)模不到2千萬(wàn)凈值單日大跌21.42%

2018年四季報(bào)顯示，信達(dá)澳銀純債基金重倉(cāng)持有“16三胞02”。其于2月28日發(fā)布公告稱，自今年2月27日起，對(duì)旗下基金持有的“16三胞02”恢復(fù)按第三方估值機(jī)構(gòu)提供的估值價(jià)格進(jìn)行估值。今日,信達(dá)澳銀官網(wǎng)信息顯示，旗下信達(dá)澳銀純債基金凈值單日大跌21.42%。

信達(dá)澳銀純債基金成立于2016年5月，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為中債綜合全價(jià)（總值）指數(shù)*90%+銀行活期存款利率（稅后）*10%，目前由孔學(xué)峰和唐弋迅管理。

從投向來(lái)看，金融債券占基金資產(chǎn)凈值的52.23%，企業(yè)債券占基金資產(chǎn)凈值的43.63%。四季報(bào)顯示,截至報(bào)告期末，該基金僅持有三只債券：占比最多的是國(guó)開(kāi)1701，占基金資產(chǎn)凈值的52.23%。其次是16信威01，占比25.49%。第三只未“16三胞02”，占基金資產(chǎn)凈值的18.17%。

從投資者結(jié)構(gòu)看，根據(jù)2018年中報(bào)，截至6月30日，持有人戶數(shù)為237戶，其中65.71%為機(jī)構(gòu)投資者，34.29%為個(gè)人投資者。僅從已有數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)用戶更多。但由于至2018年四季度末，基金份額由5000萬(wàn)分左右銳減為不足2000萬(wàn)份，投資者結(jié)構(gòu)或許也有變化。

從規(guī)模上看，截至2018年四季度末，基金規(guī)模不足2000萬(wàn)。且已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)60個(gè)交易日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)的情形。但值得注意的是，2018年的四季度該基金965.59萬(wàn)份的總申購(gòu)中，有一機(jī)構(gòu)買進(jìn)792.77萬(wàn)，減去當(dāng)期贖回的份額數(shù)，該基金四季度仍有400萬(wàn)份額的凈申購(gòu)。

連踩兩雷收益墊底

信達(dá)澳銀純債基金凈值單日大跌超10%，并不是第一次。

2018年9月21日“16信威01”中證估值的估價(jià)凈值從98.44元調(diào)低至84.45元, 跌幅達(dá)14%。信達(dá)澳銀純債基金的凈值也在當(dāng)日有較大波動(dòng)，單日下跌4.44%。隨后，“16信威01”的中證估值慢慢有所恢復(fù)，但至今年1月25日，其估價(jià)凈值從99.85元下調(diào)至73.28元，跌幅達(dá)26.6%，當(dāng)天信達(dá)澳銀純債基金凈值大跌12.42%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2018年6月，該基金的前五大債券中尚無(wú)“16信威01”和“16三胞02”的身影。但隨后的三季度，信達(dá)澳銀純債份額由4705萬(wàn)份減至三季度的1327萬(wàn)份，同時(shí)基金披露出的前五大債券也發(fā)生了較大變化。

基金三季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，僅持有三只債券：占比40.77%的國(guó)開(kāi)1701，占比29.56%的“16信威01”和占比24.87%的“16三胞02”。由于去年四季度份額有400萬(wàn)左右的增加，所以雖然持有“16三胞02”和“16信威01”的兩只債券數(shù)量沒(méi)有發(fā)生改變，但是比例看上去有所減少。

信達(dá)澳銀純債基金持有三只債券,除金融債的“國(guó)開(kāi)1701”沒(méi)有出現(xiàn)問(wèn)題外，購(gòu)買的兩只企業(yè)債全部成雷。由于接連的凈值大跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，信達(dá)澳銀純債凈值大跌30.87%，雖為純債但是在全部基金（包括分級(jí)）中排名墊底。

有基金業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于規(guī)模較小的基金，標(biāo)的一旦出現(xiàn)問(wèn)題就會(huì)對(duì)凈值造成非常明顯的影響，造成的損失也會(huì)被放大。該基金經(jīng)理在四季報(bào)中也曾表示，“由于目前基金規(guī)模較小部分債券占比較為集中，單一債券的估值有較大波動(dòng)，對(duì)整體影響較大”。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)