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3月20日，滬指收盤下跌0.01%，最多時滬指跌幅近1.2%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在溫氏股份的帶動下，一度下挫逾3%，臨近尾盤跌幅收窄，最終收跌1.23%。滬股通凈流入11.8億元，深股通凈流出8.41億元。

滬指呈現(xiàn)海底撈月走勢，要拜午后金融地產(chǎn)所賜，特別是地產(chǎn)股，地產(chǎn)指數(shù)下午兩點附近突然爆發(fā)，最多時漲幅一度超過1.5%，房地產(chǎn)B更是一度上漲超過5%。

分析人士認(rèn)為，這可能與財政部發(fā)布的《2019年財政部立法工作安排》有關(guān)，在該安排中并未提及房地產(chǎn)稅的立法工作安排。不過，就大盤整體而言，市場雖于午后企穩(wěn)，但大盤結(jié)構(gòu)的運行狀態(tài)并未朝著健康的方向發(fā)展，市場已經(jīng)存在五大隱憂。

多頭差點又被“豬肉概念”打臉

20日早盤，盤面還處于良性運行狀態(tài)，但豬肉板塊的下跌，特別是溫氏股份的殺跌把創(chuàng)業(yè)板的人氣帶到了一個冰點。

具體來看，20日溫氏股份最大跌幅接近9%，而創(chuàng)業(yè)板最大跌幅超過3%。根據(jù)深交所的數(shù)據(jù)，溫氏股份在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)中所占的權(quán)重超過11%，也就是說，創(chuàng)業(yè)板3%的跌幅中有近將1/3的跌幅是溫氏股份貢獻(xiàn)的。

所幸，下午兩點之后，有抄底資金介入該股，最終溫氏全天下跌5.6%，而創(chuàng)業(yè)板在另一權(quán)重股東方財富上漲帶動下僅跌1.23%。

這已經(jīng)不是豬肉股第一次打臉多頭了，3月13日和14日兩天溫氏股份分別下跌10%和8.73%，創(chuàng)業(yè)板指則分別大跌4.49%和2.58%。可以說，溫氏股份對創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和人氣影響特別大。而分析人士認(rèn)為，豬行情并未結(jié)束。

中信建投于3月19日發(fā)布報告稱，非洲豬瘟疫情影響下，我國生豬產(chǎn)能下滑加快，豬肉供給缺口量大，進(jìn)口、替代品均難以滿足豬肉供給緊張局面，預(yù)計本輪豬周期使國內(nèi)豬價至少持續(xù)景氣至2021年，且高點將超越歷史周期的高點。

天風(fēng)證券則于本周一發(fā)布研報稱，豬價上漲周期已經(jīng)開啟，板塊估值仍有較大提升空間，堅定推薦。

地產(chǎn)神助攻帶領(lǐng)多頭反擊

豬的頹勢讓大盤一蹶不振，而地產(chǎn)股的反擊讓市場重新煥發(fā)出做多動能。20日下午兩點左右，地產(chǎn)股突然爆發(fā)，榮安地產(chǎn)直線封板，萬科A、金地集團(tuán)等大盤地產(chǎn)股紛紛上揚，帶動人氣重返市場。

原因在于，今日財政部發(fā)布的《2019年財政部立法工作安排》提及，力爭年內(nèi)完成增值稅法、消費稅法、印花稅法、城市維護(hù)建設(shè)稅法、土地增值稅法、關(guān)稅法、彩票管理條例（修訂）的部內(nèi)起草工作，及時上報國務(wù)院。該工作安排并未提及房地產(chǎn)稅法的立法安排，這一消息刺激了地產(chǎn)股。

有專家表示，房地產(chǎn)稅不同于房產(chǎn)稅，是一個綜合稅收體系概念，涉及開發(fā)、保有和交易各個階段，房地產(chǎn)稅法改革可能是一個長期目標(biāo)。

從板塊數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)向好勢頭。相關(guān)信息顯示，國家統(tǒng)計局公布2019年1-2月全國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)，投資同比增長11.6%。而上周銷售面積和土地溢價率都出現(xiàn)上升，樓市和土地市場都有所回溫。

東方證券表示，房企進(jìn)入業(yè)績披露期，已披露的二線龍頭業(yè)績增長亮眼，業(yè)績兌現(xiàn)使得板塊受到關(guān)注。在當(dāng)前市場風(fēng)險偏好提升的情況下，布局一二線、銷售規(guī)模高增長的房企更受青睞，推薦業(yè)績確定性高增長，前期機構(gòu)配置不多或減持的二梯隊公司。

市場仍存五大隱憂

大盤雖然走出海底撈月的走勢，但從市場的籌碼結(jié)構(gòu)和資金心態(tài)來看，仍然存在五大隱憂。

其一是市場成交量出現(xiàn)了較為明顯的萎縮。上周前三個交易日成交金額達(dá)3.13萬億元，而本周前三個交易日僅2.39萬億元，萎縮幅度達(dá)23.6%。

其二，市場成交量萎縮并非意味著市場上的籌碼處于收斂狀態(tài)，反而發(fā)散得越來越明顯，這一點充分表現(xiàn)在題材股的持續(xù)性上。昨日深改組會議引出的兩大題材：燃?xì)夤芫W(wǎng)和人工智能，今日的表現(xiàn)都非常一般，大部分傳統(tǒng)的熱門人工智能標(biāo)的都以綠盤收報。

其三，市場上的漲停家數(shù)減少。昨日兩市雖仍有76家漲停，但值得關(guān)注的是，有將近一半的股票是尾盤拉板的，盤面漲停的股票只有30多家。而且，與高峰時期的270多只股票漲停，76家僅相當(dāng)于高峰時候30%不到的水平。

其四，市場上炒冷飯的現(xiàn)象非常突出。所謂炒冷飯，就是在數(shù)只熱門股里來回折騰，比如周一的東方通信、今天的東信和平、復(fù)旦復(fù)華、東風(fēng)股份、東富龍、綠庭投資等。很多游資長時間盤踞在這些打出人氣的股票里，也表明當(dāng)下市場中熱點題材比較少。

其五，近日兩市“炸板率”提升明顯，今日兩市炸板的個股就有20余只。

券商中國記者 賀輝紅