就在全市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)聚焦在科創(chuàng)板的時(shí)候，新一屆發(fā)審委IPO發(fā)審也發(fā)生了三大變化！ 圖片來源：攝圖網(wǎng) 首先是，審核周期大幅縮短。新一屆發(fā)審委“首秀”審核并通過的天味食品僅用10天就拿到了IPO批文，而此前創(chuàng)下A股過會(huì)最快速度的富士康等待了100天才拿到IPO批文。 其次是，嚴(yán)審態(tài)勢(shì)保持不變。根據(jù)新一屆發(fā)審委對(duì)3家上會(huì)企業(yè)提出詢問的主要問題來看，審核工作將繼續(xù)關(guān)注企業(yè)持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等核心問題，對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。 第三是，“堰塞湖”現(xiàn)象大為緩解。未過會(huì)正常待審企業(yè)數(shù)量由2017年10月19日的478家，減少至2019年3月21日的265家。 審核周期大幅縮短 3月12日，十八屆發(fā)審委上演了“首秀”，審核通過了四川天味食品集團(tuán)股份有限公司的首發(fā)申請(qǐng)。 僅僅十天后，3月22日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息稱，近日，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了以下企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)：博通集成電路（上海）股份有限公司，四川天味食品集團(tuán)股份有限公司，杭州迪普科技股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將分別與交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。 從過會(huì)到拿到IPO批文，天味食品上演了IPO發(fā)審的極速時(shí)刻。 在十八屆發(fā)審委履職前，A股最快過會(huì)速度是由富士康創(chuàng)造的。 公開信息顯示：富士康2018年2月1日上報(bào)招股書申報(bào)稿，2月9日招股書申報(bào)稿和反饋意見同時(shí)披露，2月22日招股書預(yù)披露更新，3月8日通過發(fā)審會(huì)。從申報(bào)到上會(huì)僅用了36天，打破了此前的上會(huì)紀(jì)錄，而以往排隊(duì)上市的企業(yè)在此環(huán)節(jié)至少需要等待半年時(shí)間。但是，通過發(fā)審會(huì)的富士康，足足等了100天才領(lǐng)取到IPO批文。 根據(jù)申萬宏源證券提供的數(shù)據(jù)，2019年2月IPO審核周期環(huán)比縮短9.0%至535天，2019年前1個(gè)月平均審核周期，較2018年全年延長(zhǎng)12.0%。 從行業(yè)角度看，2019年2月，專用設(shè)備制造業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)審核周期較短，均不足500天，貨幣金融服務(wù)業(yè)較長(zhǎng)，為774天。 根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的發(fā)審會(huì)預(yù)告，3月26日將審核5家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，此前新一屆發(fā)審委已經(jīng)召開三次發(fā)審會(huì)，但是每次只審核1家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)。 中原證券研究所所長(zhǎng)王博表示，從最近科創(chuàng)板以及資本市場(chǎng)改革的動(dòng)向來看，第十八屆發(fā)審委將在嚴(yán)格把關(guān)的同時(shí)，逐步將發(fā)審節(jié)奏、審查重點(diǎn)向注冊(cè)制要求靠近，發(fā)審效率將進(jìn)一步提高，審核周期進(jìn)一步縮短，更大程度地發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用。 嚴(yán)審態(tài)勢(shì)保持不變 2018年IPO審核主要關(guān)注關(guān)聯(lián)交易、持續(xù)盈利能力、募集資金運(yùn)用、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、重大客戶依賴情況、業(yè)務(wù)運(yùn)作規(guī)范性、財(cái)務(wù)合規(guī)性與歷史沿革等八大合法合規(guī)性問題。 而根據(jù)新一屆發(fā)審委對(duì)3家上會(huì)企業(yè)提出詢問的主要問題來看，新股發(fā)審的嚴(yán)審態(tài)勢(shì)依舊保持不變。 發(fā)審委會(huì)議對(duì)北京元六鴻遠(yuǎn)電子科技股份有限公司提出詢問的主要問題如下： 發(fā)審委會(huì)議對(duì)深圳市德方納米科技股份有限公司提出詢問的主要問題如下： 發(fā)審委會(huì)議對(duì)四川天味食品集團(tuán)股份有限公司提出詢問的主要問題如下： 南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝表示，第十八屆發(fā)審委將繼續(xù)秉持全面從嚴(yán)的審核原則，推進(jìn)審核工作公開化，確保發(fā)審過會(huì)的公平和公正，持續(xù)提升新上市公司質(zhì)量，推進(jìn)價(jià)值投資體系的構(gòu)建和資源配置的優(yōu)化。 孫金鉅認(rèn)為，審核工作將繼續(xù)關(guān)注企業(yè)持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況等核心問題，對(duì)首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)。 王博也表示，第十八屆發(fā)審委在總體上將延續(xù)第十七屆發(fā)審委的風(fēng)格，嚴(yán)把審核關(guān)，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量。 “堰塞湖”現(xiàn)象大為緩解 3月22日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布第十八屆發(fā)審委2019年第8次會(huì)議審核結(jié)果公告，北京元六鴻遠(yuǎn)電子科技股份有限公司首發(fā)申請(qǐng)獲通過。 至此，新一屆發(fā)審委履職以來，共審核了四川天味食品集團(tuán)股份有限公司、深圳市德方納米科技股份有限公司和北京元六鴻遠(yuǎn)電子科技股份有限公司3家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)，并且全部審核通過，過會(huì)率100%。 不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前考量IPO發(fā)審的企業(yè)樣本量還比較小，隨著審核企業(yè)數(shù)量的增加，2019年主板IPO仍會(huì)延續(xù)2018年的嚴(yán)審特征，估計(jì)整體過會(huì)率與2018年持平，IPO過會(huì)率不會(huì)明顯提升。 Wind數(shù)據(jù)顯示，第十七屆發(fā)審委履職期間（2017年9月30日至2019年2月1日），共審核300家首發(fā)企業(yè)(包括二次上會(huì)企業(yè))，其中168家獲通過，通過率為56%。在主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委合并前，2014年5月至2017年9月底，共審核1064家首發(fā)企業(yè)，其中919家獲得通過，通過率為84%。 新時(shí)代證券研究所所長(zhǎng)孫金鉅表示，首發(fā)審核過會(huì)率從2017年的76.3%降至2018年的55.8%，IPO受理端、審核端流量雙雙降低。受理端方面，2018年預(yù)披露IPO企業(yè)共163家，而2017年超過400家；審核端方面，2018年上會(huì)企業(yè)共199家，僅為2017年的40%。 在發(fā)審從嚴(yán)的同時(shí)，IPO排隊(duì)周期大幅縮短，企業(yè)上市的不確定性減少。同時(shí)，未過會(huì)正常待審企業(yè)數(shù)量由2017年10月19日的478家減少至2019年3月21日的265家，IPO“堰塞湖”現(xiàn)象大為緩解。 來源：中國(guó)證券報(bào)記者：徐昭