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雖然美債收益率曲線倒掛還在擴大，10年期美債收益率甚至也跌破2.4%關口。但高盛表示，此次收益率曲線倒掛的情況并沒有以往經(jīng)濟衰退時那么嚴重，無需恐慌。

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高盛分析師Alessio Rizzi和Christian Mueller-Glissmann在周一的一份報告中寫道，10年期美國國債收益率下滑的原因可能在于美國以外的市場。即使在回報率不高的環(huán)境下，經(jīng)濟衰退的風險仍然較低。

并且他們認為，雖然當前經(jīng)濟情況可能不那么樂觀，損害了利潤增長，但總體而言，在收益率曲線平坦化的情況下，股票和風險資產(chǎn)依然可以取得正收益。

其實不只是高盛，不少分析師也認為危機并未來臨，交易員過早按下了恐慌按鈕。

彭博則援引Bordier & Cie駐新加坡執(zhí)行董事兼首席投資官Bryan Goh稱，“只要有各國的央行支持，就不會有嚴重問題。”

Invesco Ltd首席全球市場策略師Kristina Hooper也在一份報告中表示，“我們不要忘記，收益率曲線逆轉(zhuǎn)和衰退之間往往有很長一段時間的滯后。投資者不應該恐慌。”

與此同時，聯(lián)儲官員也表達了相同的看法。芝加哥聯(lián)儲主席Charles Evans認為，對于收益率曲線出現(xiàn)輕度倒掛，市場存在大量誤讀。

他表示，當收益率曲線出現(xiàn)平坦化，市場感到緊張是可以理解的。但盡管收益率曲線顯示經(jīng)濟衰退的幾率略有升高，一季度經(jīng)濟看起來會變?nèi)?，他仍對美國?jīng)濟的增長前景頗有信心。

在Evans表態(tài)之前，圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard也曾表示，收益率曲線的倒掛“令人輕度擔憂”，并表示希望這是暫時的。他說：“短期利率需要超越超期利率幾個基點，并持續(xù)幾天，才會向美國經(jīng)濟發(fā)出悲觀的信號。”

此外值得注意的是，路透援引分析師指出，此次美債收益率曲線的倒掛或?qū)⒋偈孤?lián)儲加快降息步伐。

摩根士丹利分析師Matthew Hornbach在報告中稱，自從1982年采用聯(lián)邦基金利率目標政策以來，美聯(lián)儲在以往三次經(jīng)濟衰退之前都曾降息，而就這次情況來看，美聯(lián)儲可能會在12月降息：

“雖然我們的經(jīng)濟分析師認為美聯(lián)儲的下步行動是在12月升息25個基點，而非降息，但如果未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，那么市場可能會反映2019年降息機率升高。”

來源：華爾街見聞 作者：黃黛玉