每經記者 陳星    每經編輯 胥帥    

今日（3月27日）晚，五糧液發布2018年年報。報告顯示，2018年度五糧液營收與凈利潤同比增長都超三成，超額完成去年初定下的營收目標。

五糧液表示，2018年，白酒行業仍處于結構性繁榮為特征的新一輪增長周期，高端白酒繼續引領行業結構性增長，行業內整合持續加速，行業集中度進一步提升，名酒企業的競爭優勢更加明顯。同時，五糧液公布了2018年度的分紅方案，每10股派現金紅利17元（含稅），分紅額達65.99億元，創上市以來分紅最高紀錄，給予了投資者豐厚的回報。

高價位酒營收占比持續提升

3月27日晚，五糧液發布2018年財報。公告顯示，報告期內，五糧液實現營業收入400.3億元，同比增長32.61%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤133.8億元，同比增幅達38.36%，再度創下業績新高。

同時，五糧液在去年初定下年營業總收入增長26%的目標，目前看來，這一目標已經超額完成。

從五糧液過去幾年的財務數據來看，2016年，五糧液股份公司的營收增幅是13%，2017年這一數據是22%。

據五糧液披露數據，去年，全國白酒制造業主營業務收入同比增長12.88%，利潤總額同比增長29.98%，五糧液增速跑贏行業。

五糧液表示，2018年，白酒行業仍處于結構性繁榮為特征的新一輪增長周期，高端白酒繼續引領行業結構性增長，行業內整合持續加速，行業集中度進一步提升，名酒企業的競爭優勢更加明顯。

分季度來看，五糧液在白酒第二、三季度營收相對較低，分別為75.2億元和78.3億元，在納入春節銷售旺季的一季度及四季度分別創下約139.0億元和107.8億元營收。

分品類來看，高價位產品（指公司酒類產品500ml/瓶銷售含稅價格在 120 元及以上的主要產品）給五糧液貢獻了絕大部分的營收與利潤。2018年高價位酒營收占公司總營收比例為75.42%，較2017年的份額提升了約5個百分點；中低價位酒營收占總營收比例為18.89%。

2018期末，五糧液被視為酒企“蓄水池”的預收款項67.07億元，較期初增加20.61億元。

值得注意的是，五糧液在報告期內的研發投入費用有明顯提升。公告顯示，五糧液去年研發投入8408.3萬元，同比提高8.02%。

五糧液披露了2019年的業績目標，即實現營業總收入500億元，保持25%左右的增長。為確保經營目標的順利完成，五糧液提出重點做好八方面工作，如產銷精準發力，確保穩中向好的跨越發展；強化品牌大建設，不斷優化產品結構，著力打造“1+3”、“4+4”品牌戰略體系；加大改革力度，切實推動公司全面深化改革等。

發力高端化、數字化

五糧液表示，報告期內營業收入的增長主要是公司酒類產品量價齊升所致。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2018年，五糧液多次出現市場提價或停貨挺價等行為。去年6月，五糧液宣布暫緩接受52度新品五糧液（業內俗稱普五）訂單。彼時，有五糧液經銷商認為，結合其所在的區域市場情況，五糧液廠商此舉或有提升經銷商利潤、分配精力促進非52度五糧液產品銷售的考慮。

隨著新版普五已在今年糖酒會期間正式亮相，五糧液方面也稱，新普五的出廠價將比第七代經典五糧液珍藏版高出20到30元左右。根據此前“普五”珍藏版公布的出廠價為859元/瓶，這也就意味著普五新品的出廠價為879元到889元/瓶。這一價格與飛天茅臺969元/瓶的出廠價差距在百元以內。

一位五糧液經銷商表示，隨著出廠價的提高，五糧液終端價邁上千元的時代已經來臨。

也是在糖酒會期間，五糧液還發布了首款超高端產品“501五糧液”，上述布局與五糧液此前提出新動能的“兩化”之一“高端化”不謀而合。

彼時，五糧液提出的另一新動能為“數字化”，即利用數字化技術為營銷管理賦能，打通產供銷環節，共享大數據，實現從傳統向現代營銷轉型。

針對該工作布局，五糧液在年報中提到，其在報告期內確定了數字化轉型略，完成五糧液整體數字化轉型藍圖規劃；在管理流程咨詢基礎 上，開展營銷前、中、后臺數字化系統建設等等。

華泰證券研報點評五糧液全年業績稱，五糧液全年收官順利，來年目標積極。公司2018年營業收入實現年初指引目標，五糧液投放量在2萬噸左右，亦實現原先計劃。

從今年目標來看，集團提出提前完成千億目標，奮力推進二次創業，公司力爭酒業主業再上一個百億臺階，即收入達500億元，目標較為積極，表明公司當前對高端酒形勢及自身品牌及量價策略較為樂觀。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖