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季度收官日，大盤開啟近百點長陽，收盤報3090點，逼近3100點，創一個月來最大單日漲幅。

券商股重振雄風，東北證券等多股漲停，保險、信托、民航、銀行等權重股全面走強，白酒等白馬股表現也非常突出。受此影響，兩市股指盤中持續震蕩攀升，個股呈現普漲格局。

北上資金再次加速流入

值得注意的是，北上資金今日大幅凈流入，據Wind統計，北向資金今日凈流入110.93億元，刷新2018年12月3日以來新高。

而在剛剛過去的周一，北上資金流出金額也曾高達百億元。上周五美股大跌，標普500創年初以來最大單日跌幅。歐美核心經濟體PMI均低于預期，3月期美債和10年期美債收益率倒掛，市場對全球經濟失速擔憂加劇。美股波動率抬升的同時，也引發了市場對于外資流向的擔憂。本周一全天陸股通凈流出超100億，創下了近四年來的新高。

自年初以來，北上資金流入規模較大，數據顯示，截至目前，北上資金今年來已累計凈流入1254.36億元，近期流入速度有所減緩，但隨著今日的大幅凈流入，凈流入速度又開始呈現加速狀態。

國盛證券認為，美股調整，短期對外資流入確實會形成擾動。從過去兩年的經驗來看，外資短期的入場節奏與美股關聯性較高。但是，美股下跌對外資流入的沖擊有限，不會造成持續性的大幅流出。即使是去年2月、10月兩次美股大跌，外資也僅在幾個交易日內出現大幅流出。

國盛證券表示，外資流入長期是大趨勢長邏輯，短期海外擾動不會改變這個大趨勢：

1、A股剛剛納入MSCI，外資大幅入場剛剛開始，將在相當長的一段時間維持單向流入。

2、當前外資配置a股比例仍低只有2%出頭，參考臺韓日（15%～30%），目前仍是水往低處流，長期將有數萬億增量。2018年以來，A股估值已接近歷史底部，估值吸引力提升是也推動外資流入的重要因素。

3、當前我國資本市場對外開放全面提速，國際資本的進入渠道不斷拓寬。經濟工作會議著重強調引入中長線資金入市，年初QFII額度擴容體現了官方繼續擴大對外開放的姿態，未來外資持股比例有望繼續抬升。

不得不說，茅臺等大手筆分紅，以及白酒等白馬股優良的業績，是刺激今日北上資金大幅凈流入的主要原因。

3月28日晚間，貴州茅臺交出了一份完美的答卷，更給出了一份大方派現方案。公司去年實現收入736.39億元，同比增長26.49%，凈利潤352.04億元，同比增長30%，擬每10股派發145.39元紅利，共分配利潤182.64億元。

而在前一天晚上，五糧液也公布了年報，公司2018年實現營業收入400.3億元，同比增長32.61%；凈利潤133.84億元，同比增長38.36%。公司擬每10股派現17元(含稅)，擬分配現金65.99億元，創上市以來分紅最高記錄。

二季度A股將如何表現？

經過近幾年的長期煎熬后，A股在2019年終于迎來了新牛市的曙光，一季度滬指上漲23.93%，在全球股指中，表現突出。二季度A股將如何演繹，成為投資者關注的焦點。

財通證券表示，雖然2019年國內經濟依然面臨挑戰，海外市場依然有美聯儲加息、英國脫歐和全球經濟衰退等諸多不確定性，但是相信經濟有潮落必有潮漲，中國這一輪經濟大調整或已進入尾聲，隨著各項改革加速推進，增長動力正在發生變化，過去依賴于人口紅利、外貿出口和投資等增長動力支撐，而未來增長動力將主要來自于改革紅利和科技創新等，科創板的快速推進和大規模的減稅降費亦將為企業的盈利增長提供新的支持。

財通證券認為，市場已經大概率進入牛市初期，但經歷過一季度的快速估值修復后，二季度A股大概率迎來震蕩整理，全年將呈現震蕩上行的趨勢。具體行業配置方面，堅持牛市思維，總體偏向進攻。結合估值位置及盈利情況，看好大金融、大基建和大制造，行業方面，建議超配非銀行金融、建筑裝飾、汽車、國防軍工、TMT等，概念方面，重點關注新能源和科創板概念股。

聯訊證券分析指出，一季度行情主要是風險偏好提升帶來的普漲，重要的是倉位；二季度國內外因素對沖之下，風險偏好將趨于中性，盈利預期的變化將使行情趨于分化，重點則在于選股。指數短期將在2900-3200構筑平臺，為進一步的上攻積蓄力量。

聯訊證券認為，在當前全球主要經濟體經濟均明顯下行的狀態下，美股在這一阻力位短期向下調整的概率較大，可能會對二季度全球的風險偏好有所抑制。也就是說，二季度的全球風險偏好特征不如一季度。

展望二季度，國內提升風險偏好的因素將轉向金融供給側改革。金融供給側改革落實在資本市場上的主要抓手就是科創板的推進。

科創板作為當前市場的關注度較高的熱點，相關參股的上市公司在短期有望獲得資金的重點關注；科創板的推出會激化相關“硬科技”板塊的風險偏好，重點推薦生物醫藥中的創新藥、5G產業鏈、電子中的消費電子和半導體等；獲得科創板持續推進將為券商帶來相關得發行保薦業務機會，后續將會帶動相關主題投資機會，利好券商及創投板塊。

證券時報網 琦林