每經(jīng)實習記者 湯輝 每經(jīng)記者 宋思艱    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

近日，視覺中國（000681，SZ）版權(quán)輿論風波持續(xù)發(fā)酵。

回顧其發(fā)展歷程，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，全球知名圖片機構(gòu)Getty Images（以下簡稱Getty）與視覺中國及其前身的關(guān)系特別：曾是供應商，也曾是股東，到目前為止仍是合作伙伴。

而對于這位國際伙伴，視覺中國也是“兩肋插刀、鼎力相助”。

緣起：Getty連續(xù)多年為第一大供應商

2013年8月，*ST遠東（重組后更名為視覺中國）發(fā)布《向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預案》（以下簡稱預案）。視覺中國由此正式登上資本市場舞臺。隨后，公司股價從停牌前的7.02元/股一口氣沖到15元/股。

根據(jù)預案，*ST遠東擬以24.94億元向廖道訓、吳玉瑞、吳春紅等17名自然人購買華夏視覺和漢華易美100%股權(quán)。兩家公司凈資產(chǎn)合計7206萬元，凈利潤3783萬元。按照2012年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算，增值率高達3360%，靜態(tài)市盈率高達65.9倍（記者注：2014年2月交易價格修正為24.88億元，凈資產(chǎn)修正為1.49億元）。

目前，華夏視覺和漢華易美已是視覺中國的核心資產(chǎn)，主要業(yè)務(wù)為視覺素材的銷售和增值服務(wù)。其中，華夏視覺旗下最重要的子公司為華蓋創(chuàng)意（北京）圖像技術(shù)有限公司（以下簡稱華蓋創(chuàng)意），截至2012年底，華蓋創(chuàng)意總資產(chǎn)占華夏視覺總資產(chǎn)比例為78%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，兩家標的公司業(yè)務(wù)都高度依賴Getty。據(jù)披露，2010年至2013年，華夏視覺和漢華易美的第一大供應商均為Getty，2013年，Getty占兩家公司采購比例分別為51.98%和26.92%。

而Getty在華蓋創(chuàng)意的創(chuàng)立發(fā)展過程中也扮演著重要角色。根據(jù)2014年2月發(fā)布的《遠東實業(yè)股份有限公司向特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報告書（修訂稿）》（以下簡稱修訂稿），2005年華蓋創(chuàng)意成立，優(yōu)力易美（北京）圖像技術(shù)有限公司（后更名為華夏視覺）與Getty各出資25萬美元，分別占股50%。

2011年5月，Getty將華蓋創(chuàng)意50%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給優(yōu)力易美控股有限公司（后更名為視覺中國控股有限公司，以下簡稱VCG），轉(zhuǎn)而持有VCG20%股權(quán)。修訂稿特別說明，此次交易，在Getty與VCG簽署的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》中約定的1200萬美元的轉(zhuǎn)讓價格是名義價格，雙方之間并無實際現(xiàn)金或銀行轉(zhuǎn)賬交易。

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2013年9月，Getty以616.9萬美元的價格將持有的VCG19.65%股權(quán)出售給廖道訓、吳玉瑞和吳春紅。前兩人是視覺中國現(xiàn)任董事長、法定代表人廖杰（加拿大籍）的父母，后者是現(xiàn)任總經(jīng)理梁軍（美國籍）的母親。

華蓋創(chuàng)意從一家小公司成長為凈利潤超1800萬元的公司，上市在即，Getty為何退出？

2005年，Getty作為創(chuàng)始股東出資一半成立華蓋創(chuàng)意，最終又在股東層面退出標的公司，除去歷年可能存在的分紅外，獲得了616.9萬美元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓款價格是否合理？背后有無其他利益安排？彼時，市場存在不少爭議。

視覺中國解釋稱，該價格根據(jù)2011年Getty轉(zhuǎn)讓給VCG的相關(guān)協(xié)議約定，并由買賣雙方協(xié)商談判共同確定。

Getty于2013年9月18日出具的《確認函》表示，“Getty作為境外公司缺乏對中國資本市場的了解，且認為三年的對賭約定風險和不確定性較大，考慮到Getty最關(guān)注的是與標的公司在中國繼續(xù)保持穩(wěn)定和信任的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，對于VCG回歸A股，Getty表示支持并同意退出，并認為將所持股份全部轉(zhuǎn)讓給創(chuàng)始股東是最好的退出方式。Getty確認已收到上述616.9萬美元股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價，并確認不再享有VCG及其下屬公司（包括華夏視覺和漢華易美）有關(guān)的任何權(quán)益，不存在其他協(xié)議或利益安排。”

發(fā)展：收購國際同行，Getty獲益

2015年后，視覺中國針對國際領(lǐng)先的同行展開一系列收購行動。

2015年7月，公司公告稱，全資子公司視覺中國香港有限公司以800萬美元認購國際知名線上攝影社500px，Inc.（以下簡稱500px）公司B輪優(yōu)先股定向增資擴股計劃。500px匯集了全球超過195個國家和地區(qū)的優(yōu)秀攝影專業(yè)人才、攝影愛好者，圖片數(shù)量超過一億兩千萬張。雙方簽訂了《素材》獨家代理協(xié)議，視覺中國將獲得500px圖片素材庫大中華區(qū)域獨家代理銷售權(quán)。

2018年3月，公司以1700萬美元價格完成500px100%股權(quán)收購。

2016年1月，視覺中國的關(guān)聯(lián)公司聯(lián)景國際收購了全球第二大高端視覺內(nèi)容版權(quán)服務(wù)商Corbis Images（以下簡稱Corbis）全部資產(chǎn)。2016年7月，上市公司公告以4033萬美元收購聯(lián)景國際100%股權(quán)，同時承接4050萬美元債務(wù)，兩項合計5.25億元人民幣。聯(lián)景國際核心資產(chǎn)為Corbis原本持有并管理的圖片素材知識產(chǎn)權(quán)等行業(yè)稀缺資產(chǎn)。

在收購Corbis時，視覺中國表示，此次交易有助于公司在全球范圍內(nèi)提升品牌知名度、行業(yè)影響力，進一步拓展海外市場。在兩項交易塵埃落定的2018年半年報中，公司更表示“成為真正的global player”。激動之情溢于言表。

據(jù)《上海證券報》報道，視覺中國接手500px后，關(guān)閉了其直接銷售平臺，500px的國際銷售權(quán)落入Getty手中，并被Getty拿走近半分成。無獨有偶，視覺中國關(guān)閉了Corbis網(wǎng)站，同時不再接收新的圖片，建議簽約攝影師轉(zhuǎn)投Getty陣營。視覺中國獲得Corbis在中國的版權(quán)業(yè)務(wù)，Corbis的國際銷售業(yè)務(wù)同樣落入Getty。

在視覺中國收購Corbis后，Getty聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO Jonathan Klein曾公開表態(tài)：“等了21年了，終于得到Corbis。多么美妙，我們不用買牛就能得到牛奶、奶油、奶酪、酸奶和牛肉。”

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視覺中國花費超6億元得到的利益似乎有限，而Getty一分錢沒花，不僅收益豐厚，客觀上還減少了兩大實力強勁的對手。對于Getty而言，簡直是天上掉餡餅。

《上海證券報》彼時表示，“在國際圖庫圈，這被視為視覺中國與世界第一大圖庫Getty的一場合謀”。

2018年9月14日，視覺中國在回復深交所關(guān)注函時表示，500px團隊對“版權(quán)變現(xiàn)”缺乏經(jīng)驗，Getty是500px高端圖片在中國市場以外變現(xiàn)的最佳選擇；公司收購的是Corbis公司的資產(chǎn)，資產(chǎn)的價值和變現(xiàn)能力是公司的關(guān)注點和利益所在，Getty是在全球范圍內(nèi)能將Corbis圖片價值最大化的最佳選擇；Corbis公司停止運營相關(guān)業(yè)務(wù)，終止了與簽約攝影師的合作關(guān)系，為了妥善安排原簽約攝影師，經(jīng)Corbis、視覺中國、Getty協(xié)商一致發(fā)出通知，所有Corbis的簽約攝影師可以選擇成為Getty的簽約攝影師。

從視覺中國的回復中可以看出，版權(quán)和資產(chǎn)如何變現(xiàn)是公司最為關(guān)心的內(nèi)容，至于之前“在全球范圍內(nèi)提升品牌知名度、行業(yè)影響力”，甚至“成為真正的globe player”的豪言壯語不復存在。

一位長期關(guān)注資本市場人士向記者表示：“從戰(zhàn)術(shù)角度說，與Getty合作可以實現(xiàn)利益更為緊密的捆綁。但從長遠戰(zhàn)略上說，兩筆收購完成，本是拓展全球業(yè)務(wù)的絕佳機會，沒有把握住有點可惜，以后回過頭再想做難度不小。畢竟要放眼全球業(yè)務(wù)，公司成長的天花板才能被完全打開。另外，股東和管理層可能也有自己的小算盤，（假設(shè)）在最壞的局面下，海外運營虧損，國內(nèi)市場又和Getty鬧崩失去代理權(quán)，如何實現(xiàn)上市時的業(yè)績承諾將十分頭疼。為了眼前的利益，有些時候難以顧及太長遠的戰(zhàn)略布局。”

對于以上情況，《每日經(jīng)濟新聞》記者于今日（4月15日）上午致電公司董秘辦詢問相關(guān)情況，工作人員表示，對當年Getty退出華蓋創(chuàng)意一事不清楚，具體不方便回答。而對于收購500px和Corbis后續(xù)運營發(fā)生的爭議，其表示以公告為準。