每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

4月22日，首批科創(chuàng)板基金獲批的消息再度刷爆基金圈，據(jù)悉，獲批的7只基金均為2月22日首批上報產(chǎn)品，分別是：南方科技創(chuàng)新混合、華夏科技創(chuàng)新混合、富國科技創(chuàng)新靈活配置混合型基金、易方達科技創(chuàng)新靈活配置、嘉實科技創(chuàng)新混合、工銀瑞信科技創(chuàng)新3年封閉運作混合基金及匯添富科技創(chuàng)新靈活配置基金。

這意味著公募基金將正式參與科創(chuàng)板投資，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測科創(chuàng)板基金應(yīng)該會很快開展募集，未來還會有更多的產(chǎn)品上報。

多家基金公司表示，基金在獲批后將盡快進行發(fā)行。“我們之前已經(jīng)開啟全面預(yù)熱，包括在渠道方面做了大量培訓(xùn)以及在宣傳方面做了很多科創(chuàng)板普及工作。”某獲批基金公司市場部人士如是說。

截至目前，上報產(chǎn)品已擴容至80余只，且從名稱上看，集中在科技創(chuàng)新、科創(chuàng)板基金兩大類，分別為45只、35只，首批7只基金均為科技創(chuàng)新類。

一、 科創(chuàng)主題基金可以投資哪些領(lǐng)域？

南方基金副總經(jīng)理兼首席投資官（權(quán)益）史博：南方科技創(chuàng)新混合基金主要投資于以新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥等科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，投資范圍包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票。基金可根據(jù)投資策略需要或市場環(huán)境變化，選擇將部分資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板，也可選擇不投資于科創(chuàng)板。

二、 科創(chuàng)主題基金的投資策略有哪些？

史博表示：首批科創(chuàng)主題基金投資策略分為主動選股及戰(zhàn)略配售。其中，采用戰(zhàn)略配售投資策略需采用封閉式或定期開放式，并在基金法律文件中進行明確。南方科技創(chuàng)新混合基金采用普通開放式運作，將通過基金經(jīng)理主動選股的方式，參與科創(chuàng)板股票投資。

三、投資科創(chuàng)主題基金存在哪些特有風(fēng)險？

史博表示：由于科創(chuàng)主題基金參與科創(chuàng)板股票投資，同普通權(quán)益基金相比，存在以下三個特有風(fēng)險：一是流動性風(fēng)險，科創(chuàng)板股票的投資者門檻較高，股票流動性弱于A股其他板塊；二是退市風(fēng)險，科創(chuàng)板的退市標準將比A股其他板塊更加嚴格，且不再設(shè)置暫停上市、恢復(fù)上市和重新上市等環(huán)節(jié)；三是投資集中風(fēng)險，科創(chuàng)板上市企業(yè)主要屬于科技創(chuàng)新成長型企業(yè)，其商業(yè)模式、盈利、風(fēng)險和業(yè)績波動等特征較為相似，難以通過分散投資來降低風(fēng)險。南方科技創(chuàng)新混合基金將在產(chǎn)品法律文件、發(fā)售宣傳材料等公開信披文件中進行充分的風(fēng)險揭示。投資者應(yīng)當(dāng)從自身實際情況出發(fā)，適度參與基金投資，做好風(fēng)險把控。

基于科創(chuàng)板股票上市前5天不設(shè)漲跌停限制的特點，我們認為科創(chuàng)主題在風(fēng)險管理方面，較普通權(quán)益基金應(yīng)該更加慎重，基金公司在產(chǎn)品的投資運作、定價估值、交易等層面均需要特別注意。尤其是投研團隊需要對創(chuàng)新科技類型的商業(yè)模式和商業(yè)邏輯有更周密的研究體系，打破現(xiàn)有投資思維慣性，建立一套有別于A股上市公司的投研體系。

四、 科創(chuàng)主題基金的業(yè)績比較基準是怎么考慮的？

南方基金史博：由于目前尚無科創(chuàng)板主題指數(shù)發(fā)布，首批科創(chuàng)板主題基金將統(tǒng)一采用“中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)成份指數(shù)”作為業(yè)績比較基準的權(quán)益部分，該指數(shù)選取節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域具有代表性的100家上市公司，采用自由流通股本加權(quán)方式，以反映中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司的走勢,與科創(chuàng)板涉及領(lǐng)域較為貼近，適合作為衡量產(chǎn)品表現(xiàn)的基準。

五、投資者如何正確認識及參與科創(chuàng)板投資？

南方基金史博：與現(xiàn)有的市場板塊相比，科創(chuàng)板具有不一樣的市場定位功能，是我國資本市場改革與創(chuàng)新的“試驗田”，對現(xiàn)存市場板塊的制度模式起到了積極探索的作用。對于準備參與科創(chuàng)板投資的投資者而言，科創(chuàng)企業(yè)多為高風(fēng)險、高成長性的科技創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板推出的短期內(nèi)會推高上述企業(yè)的熱度和估值。此外，由于科創(chuàng)企業(yè)資質(zhì)的參差不齊，加上科創(chuàng)板放寬了漲跌幅限制，有可能發(fā)生市場的投機交易行為。因此，廣大投資者應(yīng)當(dāng)對科創(chuàng)板交易及上市企業(yè)有充分且正確地認識，將科創(chuàng)企業(yè)股票作為資產(chǎn)配置的工具，理性參與科創(chuàng)板投資。

華夏基金表示， 作為一個全新板塊，科創(chuàng)板的上市標準、交易規(guī)則等都有別于現(xiàn)有上市企業(yè)，且科創(chuàng)板公司絕大多數(shù)處于初創(chuàng)期，主營業(yè)務(wù)又為科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如何有效甄別科創(chuàng)板上市公司質(zhì)量，如何運用新的估值體系對其進行估值判斷，都對于投資者的專業(yè)能力提出了更高要求，同時科創(chuàng)板交易規(guī)則也不同，比如科創(chuàng)板漲跌幅限制是20%且掛牌前五日不設(shè)漲跌幅，這也對投資者的風(fēng)險承受能力提出了更高要求。而且，投資者參與科創(chuàng)板投資還有50萬資金門檻和2年投資經(jīng)驗限制。相比于個人投資者，機構(gòu)投資者擁有著更為完善的風(fēng)控制度和更為專業(yè)的股票估值系統(tǒng)，對科創(chuàng)板企業(yè)投資價值和機會的分析也更為深入，所以建議個人投資者通過公募基金參與投資科創(chuàng)板投資，不僅大大降低起投門檻，也能更加省心、便捷地參與分享科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)展帶來的投資機遇。

易方達基金表示，科創(chuàng)板的定位是面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，優(yōu)先支持符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。同時，作為資本市場的“改革試驗田”，其新股發(fā)行詢價、定價、配售等環(huán)節(jié)將由機構(gòu)投資者主導(dǎo)。公募基金不僅是個人投資者參與科創(chuàng)板投資的重要橋梁，也是科創(chuàng)板的重要機構(gòu)投資者，其在科創(chuàng)板新股定價等環(huán)節(jié)發(fā)揮的作用將對資本市場產(chǎn)生深遠的影響。由于科創(chuàng)板具有允許非盈利公司上市、漲跌停限制相對寬松的特殊性，投資者不僅要有專業(yè)的投研定價能力，還必須有能力迅速做出投資判斷，而快速、準確的判斷能力必然根基于多年實踐探索形成的投研積累。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)