每經記者 李可愚    每經編輯 陳旭    

4月30日，國家統計局發布4月份制造業采購經理指數（PMI）。數據顯示，4月份制造業PMI為50.1%，與3月份相比雖然出現小幅回落，但依舊保持在擴張區間之內。

在制造業PMI各分類指數中，生產指數和新訂單指數分別為52.1%和51.4%，雖比上月略有回落，但均處于近7個月以來的較高景氣水平，表明市場需求持續釋放拉動生產平穩增長。

與此同時，本月中國非制造業商務活動指數（PMI）也處于54.3%的高位，表明非制造業總體保持較快增長態勢。

圖片來源：國家統計局

本月PMI受季節性因素影響較大

今年3月，中國制造業PMI表現出了強勁的走勢，環比上月大漲1.3個百分點，也是時隔4個月后首次重返50%的榮枯線上方。這一超預期的數據有力地提振了市場的信心。

與3月份相比，此次公布的PMI總體數據和各分項數據出現了小幅回落。

具體來看，4月份PMI指數比3月下滑0.4個百分點；在構成制造業PMI的5個分類指數中，生產指數比上月回落0.6個百分點，新訂單指數比上月小幅回落0.2個百分點，原材料庫存指數比上月下降1.2個百分點，從業人員指數比上月下降0.4個百分點，供應商配送時間指數比上月下降0.3個百分點。

興業證券首席宏觀分析師王涵對此分析認為，4月制造業PMI回調有一定季節性因素。從各月制造業PMI變化的歷史均值來看，多數年份春節后的3月往往較2月明顯沖高，而4月則較3月有所下滑。

4月份PMI未能在3月的基礎上繼續上升，是否意味著本輪制造業的復蘇難以持續？

對此，華泰證券首席宏觀分析師李超對《每日經濟新聞》記者表示，4月數據在季節性回調的情況下，仍維持在榮枯線上，配合近期基建、地產需求端支撐因素仍存，供給側環保政策不確定性加強，以及供需共同推動PPI企穩回升，工業數據后續應該會具有較高的韌性。

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀稱，從本月分項數據看，主要原材料購進價格指數為53.1%，比上月小幅回落0.4個百分點；出廠價格指數升至52.0%，高于上月0.6個百分點，為6個月高點。兩個價格指數差值連續兩個月縮小，表明相關行業企業利潤空間有所改善。

不過，記者也注意到，此次發布的數據顯示，當前制造業就業形勢仍需要高度關注。例如，本月從業人員指數為47.2%，比上月下降0.4個百分點，位于臨界點之下，表明制造業企業用工量有所減少。

聯訊證券首席經濟學家李奇霖就此對《每日經濟新聞》記者表示，從業人員指數3月短暫上升后再度回落，從47.6%下降到47.2%，0.4個百分點的單月降幅也是2018年10月以來最大的，說明穩就業仍然面臨著一定的壓力。

圖片來源：國家統計局

建筑業指數處于60%以上高景氣區間

而在服務業方面，此次公布的數據顯示，非制造業商務活動指數為54.3%，雖比上月有小幅回調，但顯示服務業整體仍處于較高擴張區間。

趙慶河表示，數據顯示服務業依舊穩步擴張。4月服務業商務活動指數為53.3%，雖比上月回落0.3個百分點，但仍保持較快增長。在調查的21個行業中，有19個行業位于擴張區間，服務業基本面總體向好。其中，航空運輸、郵政快遞、住宿、電信、租賃及商務服務和居民服務等行業商務活動指數高于上月，企業業務總量增速加快，行業景氣度有所上升。

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記者也注意到，一些服務業行業的指數甚至維持在60%以上的高景氣區間。趙慶河結合數據分析稱，建筑業繼續高位運行。建筑業商務活動指數雖有所回落，但仍位于高位景氣區間，為60.1%，表明隨著基礎設施投資持續回暖，以及房地產市場出現積極變化，建筑業呈現快速增長。

交通銀行金融研究中心此前發布的研報認為，房地產投資超預期加快，帶動當前建筑業擴張。雖然房地產行業預期并不樂觀，未來支撐作用可能減弱，但隨著大量基建補短板項目全面開工，將支撐建筑業景氣狀況處于較高水平。

（封面圖片來源：新華社）