每經記者 謝宏辰    每經編輯 文多    

廣東佛山國鴻云浮加氫站資料圖。圖片來源：東方IC

2019年春天的A股市場熱點頻現，之前，豬肉、OLED、工業大麻等概念均被熱炒，而“氫能源”之前也頻頻上榜。

作為燃料電池可使用的一種能源，氫能因其較高的能量密度及優異的環保特性而被看重。再加上政策上的扶持，市場迅速點燃對氫能的熱情。

與資本市場的“激情燃燒”所不同，目前，不少氫能行業人士對行業發展態度較為冷靜。有觀點認為，長遠看行業雖頗具前景，但短期內行業所面臨的挑戰尚難解決，行業還需投入更多時間進行培育。

目前，A股已有不少上市公司涉足氫能業務。《每日經濟新聞》記者通過不同軟件查詢發現，目前多達30~50家上市公司頭頂氫能概念。但須注意的是，其中有些公司可能是在“蹭”概念。

眾多上市公司涉足

氫能源目前主要的應用是氫燃料電池。

當前，涉足氫燃料電池領域的上市公司包括雄韜股份（002733，SZ）、濰柴動力（000338，SZ）、中國動力（600482，SH）等。

其中，雄韜股份旗下有多家從事氫燃料電池業務的子公司；2018年11月，濰柴動力與相關方設立公司，涉足業務為氫燃料電池產業鏈；中國動力目前正在對氫燃料電池的工程化應用進行實地測試。

當前，而燃料電池應用的下游，投資者主要看中的是在大巴車、物流車等車型上的應用。

上市公司方面有：福田汽車（600166，SH）已完成輕卡燃料電池技術研究，并交付25臺樣車投入示范運營；東風汽車（600006，SH）當前頁在研發氫燃料電池汽車（但電池系統是外購的），并實現了很少量的銷售。

氫燃料電池產業鏈，自上而下還包括了制氫、儲氫、運輸、配套等環節。

類似充電樁與純電動汽車的關系，氫能源汽車需靠加氫站補給能源。上市公司方面，厚普股份（300471，SZ）已在加氫站領域逐步形成了覆蓋整個產業鏈的服務能力，京城股份（600860，SH）子公司去年也曾收購一家從事加氫站設備業務公司的股權。

氫氣來源一般為工業副產或水電解制氫，目前還沒有公司專門開展這部分業務。儲氫方面，中材科技（002080，SZ）等公司均有涉及。

因氫能概念非常火熱，不少公司也在想方設法與氫能聯系起來。

例如鋰電設備制造商先導智能（300450，SZ），近日其對外表示，公司已成立燃料電池事業部以作相關儲備。

還有企業是被投資者冠以氫能源概念，比如華菱星馬（600375，SH），3月初，公司因被投資者視為氫能源概念公司從而股價大漲，此后公司于投資者互動平臺上表示：氫燃料車型尚在籌劃階段。

因金屬鉑可在電解水制氫過程中充當催化劑，貴研鉑業（600459，SH）也被部分投資者及媒體視為氫能源概念股。4月18日，貴研鉑業公告稱，國內氫燃料電池汽車尚處于實驗室階段，距商業化還存在較大差距。截至目前，公司不涉及氫燃料電池催化劑的產品。

中國首輛氫能源乘用車資料圖。圖片來源：每經記者 吳凡 攝

業內冷靜看待火爆炒作

氫能行業的具體發展情況如何，可能知道的人并不多，但資本市場一度十分熱衷于對該板塊的炒作。

還以華菱星馬為例，2月28日至3月8日7個交易日，公司股價區間漲幅高達91%。或許是因為華菱星馬的業務為研發與產銷重卡、專用車等，而現階段氫燃料電池在汽車領域的主要應用就包括重卡、專用車，因此公司被不少投資者看重。此外，已涉足氫能業務的濰柴動力、厚普股份等公司，其股價漲幅也較大。

除了美錦能源（000723，SZ）近期在東方財富取代浙江龍盛成為最高關注度股吧外，氫能行業的火熱，還表現相關行業會議的火爆上。4月22日，某氫能行業會議在成都舉行。《每日經濟新聞》記者注意到，活動的多場論壇都比較火爆——內容再專業，現場都是人頭涌動。活動方安排參觀企業時名額有限，導致一些沒能成功報名的人多次與主辦方溝通以求獲得參觀名額。由此亦可見目前氫能源領域受關注的程度。

氫能行業高熱度下，行業亦有一些冷靜聲音。該次會議中的一個插曲是，一位投資界人士向行業學者提問：“最近氫能股票不錯，買了嗎？”這位學者表示“沒買”，之后又說道：“可能是因為我對行業目前的發展情況更了解吧。”

新能源領域相關企業對于氫能發展的難度是最清楚的。某上市公司的相關負責人此前曾提到：“氫燃料車的系統比較復雜，需要燃料堆、控制系統、水處理等環節，其中燃料堆對于所使用的材料要求特別高，材料價格也很高，導致它成本很高。氫燃料車現在的用途比較特殊，加上出于成本和安全性方面的考慮，它的商用化普及還需要較長時間的應用和發展。”

同時，新涉入該項業務，也難給相關上市公司業績帶來足夠支撐。

厚普股份4月18日曾表示，公司氫能業務屬于起步初期，目前在手訂單1000萬左右，不足以影響公司的收益；2018年度公司氫能業務收入不超過合并報表營業收入的5%。

東方電氣的氫燃料電池已有少量應用，此前其旗下公司投建的氫燃料電池自動化生產線已投用。但據東方電氣一位內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，目前氫能規模不大，業務短時間內難給公司帶來支撐。但公司已有研究成果，并做好了量產準備。

一位新能源行業業內人士向記者指出，氫能目前在技術、成本及安全性方面都存在不少課題需要攻關，行業雖景氣度很高，但究竟能發展到哪一步還有待觀察。

作為頗具前景的朝陽行業，資本市場先行反映氫能行業的價值也屬合理，但行業尚處起步階段，未來還有較長發展時間，期間可能蘊藏的風險因素也須警惕。