每經記者 趙雯琪    每經編輯 王麗娜    

《中國投資發展報告（2019）》發布

圖片來源：每經記者 趙雯琪 攝

在過去的2018年，中國經濟運行穩中有變，卻依然面臨下行壓力，而對于將要過半的2019年，多數人對宏觀經濟環境和新的投資機遇依然充滿了困惑。

5月8日，中國建投投資研究院發布《中國投資發展報告（2019）》（以下簡稱“報告”）。《報告》指出，2019年全球經濟增長預期放緩，外部輸入性風險增多，國際環境面臨一些新的挑戰。不過，新興經濟體整體增長的趨勢仍在，但是走勢分化將日趨明顯。全球貨幣政策轉向寬松的態勢愈發明朗，但是國際投資環境挑戰仍然較大。

在此背景下，中國建銀投資有限責任公司總裁助理莊乾志表示，關于2019年的投資，建議順應經濟高質量發展的中長期趨勢和內在要求，關注以技術升級為核心的先進制造業、以消費質量提升為核心的文化消費、健康養老等產業，以創新驅動為核心的數字經濟相關產業等領域的投資機會。

增長預期放緩 經濟再平衡面臨挑戰

經歷了2017年的同步復蘇和2018年的分化之后，2019年全球經濟增長預期放緩。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，今年是宏觀政策逆周期調整，中國經濟現在在一個新的起點，面對很多新的風險和挑戰，

《報告》指出，美國經濟周期觸頂回落，歐元區經濟前景面臨下行風險，新興經濟體增長呈分化態勢。盡管經濟增長預期下調，但由此判定2019年全球經濟將出現衰退還為時尚早。

同時，美國經濟的主要宏觀指標目前仍處于舒適區，通脹和就業數據良好，實際增速仍高于潛在增速，私人部門杠桿率水平不高，因而陷入衰退概率不大，2019年世界經濟更傾向于由過熱向均衡回歸。

值得一提的是，《報告》表示，“一帶一路”將為全球經濟再平衡提供了契機。“一帶一路”倡議是對當前國際貿易體制進行良好的促進和補充。實施五年以來，沿線國家基礎設施互聯互通方面已經有了較大改善，對發展中國家商業經貿往來起到積極作用。

“未來全球最大的增量需求將來自‘一帶一路’沿線，因此需要持續關注‘一帶一路’建設中的合作機會，把握基礎設施建設、綠色投資、國際產能合作、數字貿易及新興產業發展機遇。”《報告》中寫道。

圖片來源：每經記者 趙雯琪 攝

此外，《報告》還從增長、金融、產業、改革、開放、創新、經濟地理、社會責任等八個視角全方位觀察投資現狀和投資趨勢，并指出，在新基建、信息技術、先進制造、消費升級、智能經濟、綠色環保、民生服務等重點行業領域以及在粵港澳大灣區、海南自貿區等熱點區域依然存在較大的投資機會。

商業模式創新熱度下滑 技術投入持續加碼

而另一方面，我國正處于經濟結構轉型升級和世界新一輪技術革命的交匯時期，新型商業模式創新和技術創新的項目一度引發資本競相追逐。

《報告》顯示，我國在國際上的低成本優勢逐漸消失——人口紅利逐漸消失，資源環境承載能力達到極限，因此，提出要實施創新驅動發展戰略，加快實現由低成本優勢向創新優勢的轉換，并且創新驅動將貫穿整個重要戰略機遇期，為我國持續發展提供強大動力。

“我們在這個過程中應該關注新時代投資在產業結構調整方面，應該有三條主線，一是以5G為驅動的數字經濟相關行業和產業，第二是以技術升級為核心的先進制造業，第三是以消費質量提升為核心的現代服務業。”建投研究院副秘書長、高級研究員張志前表示。

同時他表示，從改革的視角來看，進入新時代，改革依然是我們經濟發展的重要動力，經濟體制改革的一個主要的核心就是正確處理好政府和市場之間的關系，在這個方面深化國有企業改革是其中的一個關鍵。

圖片來源：每經記者 趙雯琪 攝

展望2019年，《報告》指出，商業模式創新熱度有所下滑，但對于技術創新的投入將持續；核心零部件、先進設備、新材料、TMT、人工智能、生物科技、工業互聯網、軍民融合、專業技術服務等領域的創新投資活動將繼續保持活躍。

而在VC/PE市場，《報告》顯示，估值回歸導致募資難、退出難等問題依舊困擾投資機構，但是各類資本對于實質性創新企業的支持熱度不減；科創板加注冊制將迎來資本市場制度的實質性創新，科創板將扮演好產業轉型和創新升級過程中的資本市場服務角色。