每經(jīng)記者 張瀟尹    每經(jīng)編輯 魏官紅    

圖片來源：視覺中國

作為科創(chuàng)型企業(yè)直接融資的重要渠道，加之上市標(biāo)準(zhǔn)方面具有的包容性，科創(chuàng)板推出之后，科創(chuàng)型企業(yè)的上市熱情只增不減。截至2019年5月16日，已有109家企業(yè)申報科創(chuàng)板，擬募資金額已破千億元。

上海陛通半導(dǎo)體能源科技股份有限公司便是備戰(zhàn)科創(chuàng)板大軍中的一員，公司董事長宋維聰告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，作為一家設(shè)備制造企業(yè)，現(xiàn)金流一直是制約公司發(fā)展的一個痛點。

“（半導(dǎo)體行業(yè)）產(chǎn)品價值高，收款周期長，需要大量的資金投入，但我們此前總共只有兩輪融資，融資總額只有6000萬元，其他的資金需求大多來自銀行貸款，融資是一個讓人頭疼的問題。”宋維聰透露稱，其公司已從新三板摘牌，備戰(zhàn)科創(chuàng)板是公司接下來的主要目標(biāo)。

那么，對于科創(chuàng)型企業(yè)的融資難問題，有何解決方案？除了科創(chuàng)板在上市標(biāo)準(zhǔn)方面對企業(yè)展現(xiàn)出的包容性外，其他金融服務(wù)主體有何動作？

科創(chuàng)板要補金融服務(wù)的短板

針對如何通過創(chuàng)新服務(wù)解決科創(chuàng)企業(yè)融資難的問題，盛大（中國）常務(wù)副總裁王飛浪表示，企業(yè)在不同的階段，對資金需求的節(jié)奏不同。“一般而言，科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展和壯大可以分四步。首先要有一個創(chuàng)意，然后找可以幫助企業(yè)的孵化服務(wù)平臺，以最少的成本邁出第一步；當(dāng)企業(yè)有了產(chǎn)品模型之后，第二步可以找VC（風(fēng)投）；企業(yè)有了現(xiàn)金流和不錯的財務(wù)報表之后，第三步可以找銀行；之后再發(fā)展，就可以考慮上科創(chuàng)板。”

在王飛浪看來，科創(chuàng)板對企業(yè)的融資過程有著重要意義，“原先沒有科創(chuàng)板，VC進去以后很難退出，或者退出時間很長，導(dǎo)致VC喪失積極性，而科創(chuàng)板打通了血脈，解決了一個大問題”。

《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》顯示，上交所科創(chuàng)板需設(shè)定更具包容性的科創(chuàng)板上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

日前，上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝在“2019陸家嘴科創(chuàng)沙龍”上表示，根據(jù)國務(wù)院發(fā)布的實施意見，科創(chuàng)板承擔(dān)的使命之一是服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的融資，補上金融服務(wù)的短板。施東輝進一步表示：“最近對貿(mào)易摩擦又議論紛紛，其本質(zhì)是一個產(chǎn)業(yè)鏈的爭奪，是核心技術(shù)的競爭。在這種國際背景下，科創(chuàng)板瞄準(zhǔn)的是一些關(guān)鍵性的硬核科技的企業(yè)，是與整個國家戰(zhàn)略緊密結(jié)合的一個改革。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制也是金融供給側(cè)改革的重要抓手。”

上海證券交易所資本市場研究所所長施東輝發(fā)表講話 圖片來源：每經(jīng)記者 張瀟尹 攝

事實上，從上交所此前發(fā)布的5套科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)來看，未盈利、VIE結(jié)構(gòu)、AB股設(shè)置的企業(yè)，只要符合科創(chuàng)板要求，均可在科創(chuàng)板上市。不過，在這樣的背景下，市場不免會擔(dān)心科創(chuàng)板企業(yè)的表現(xiàn)不如預(yù)期。

對此，施東輝坦言：“第一批企業(yè)名單出來的時候，和大家的預(yù)期相比還是有所差距的，因為我們熟知的科創(chuàng)企業(yè)大多是TO C端，而名單中的企業(yè)大多是TO B端的，此外，我們應(yīng)該正確認(rèn)識目前國家科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，我認(rèn)為中國科創(chuàng)企業(yè)大多走的是模式創(chuàng)新、商業(yè)創(chuàng)新的路徑，但在硬核科技創(chuàng)新方面，往往還是跟跑、并跑的企業(yè)居多。”

銀行融資供給亟待升級

科創(chuàng)板的開設(shè)吸引了券商、基金等金融主體積極參與。就銀行業(yè)來看，據(jù)記者不完全梳理，目前南京銀行、上海銀行、上海農(nóng)商行、浦發(fā)銀行等銀行已針對科創(chuàng)板的設(shè)立推出相關(guān)的服務(wù)方案。

南京銀行上海分行行長陳曉江向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，科創(chuàng)板的設(shè)立是制度的一次重要革新，科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等新興經(jīng)濟的發(fā)展迫切需要有新的融資模式與之匹配，在這種革新下，銀行融資服務(wù)也亟待轉(zhuǎn)型升級。

事實上，傳統(tǒng)的銀行信貸主要關(guān)注企業(yè)盈利情況和實物抵押情況，中小企業(yè)面臨較大融資壓力。而目前銀行針對科創(chuàng)板推出的融資服務(wù)，多聚焦于企業(yè)的科創(chuàng)能力，包括專利獲取、核心技術(shù)等。

陳曉江進一步表示，南京銀行對于科創(chuàng)型企業(yè)的信貸需求，主要圍繞輕資產(chǎn)，主業(yè)鮮明，行業(yè)前景好，團隊建設(shè)完整等指標(biāo)，“（企業(yè)擁有的）技術(shù)不一定要具有顛覆性，但必須有性價比和可持續(xù)性，能夠創(chuàng)造更多的價值或者節(jié)約更多的成本。”

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，浦發(fā)銀行日前宣布對達到科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)最高給予三千萬元貸款；而上海銀行則圍繞科創(chuàng)板設(shè)立和注冊制試點的政策動向，走訪上交所、多家券商、擬上市客戶了解相關(guān)進展和需求，以完善產(chǎn)品服務(wù)方案。

陳曉江認(rèn)為，科創(chuàng)板在倒逼銀行融資服務(wù)升級的同時，也為銀行實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了新機遇。“科創(chuàng)型企業(yè)需要銀行進行金融科技方面的創(chuàng)新。”