單日暴漲108%！盤中最大漲幅135%！股價刷新逾三年新高！

港股中國稀土今天演繹了一回“瘋狂的稀土”。

A股市場中，今天稀土永磁板塊整體大漲近7%，廣晟有色、北方稀土等十余只相關個股漲停。

稀土板塊近似瘋狂的表象下，背后有多少炒作因素，又有多少投資價值，值得進一步研究。

中國稀土的“仙股”本質

港股中國稀土一日翻倍，無疑成為推動A股稀土板塊走強的重要因素。

特別是在午后，中國稀土股價持續沖高，漲幅從70%一路擴大至135%，各網絡媒體紛紛展開直播，從情緒層面助推A股稀土永磁板塊掀起漲停潮。

但回過頭來細看中國稀土，其基本面著實令人擔憂，翻倍之后仍然不到1港元的股價標志著其“仙股”本質未變。

Wind數據顯示，中國稀土1999年在港交所上市，公司前身是江蘇省宜興市的一家稀土分離廠，而后發展成為稀土及耐火材料制造商。公司實際控制人是錢元英，是前任集團主席蔣泉龍之妻。

與具國資背景的六大稀土集團（中鋁公司、北方稀土、廈門鎢業、中國五礦、廣東稀土、南方稀土）相比，中國稀土雖冠以“中字頭”，但卻是一家中小型民營企業，且經營業務主要是稀土冶煉，無法掌握關鍵的稀土原料。

公司方面在去年年報中也有相關闡述：“稀土原材料供應方面，由于國產稀土礦材仍然受主要國營企業控制，本集團所用的大部分稀土礦材為國內貿易商從東南亞進口。”

中國稀土上市之初盈利能力良好，2000年至2011年大多能夠實現盈利。但自2012年以來，公司已連續7年出現虧損，凈利潤累計虧損15.8億港元。

受業績拖累，中國稀土股價自2015年下半年以來，長期低于每股1港元，淪為港股市場中所謂的“仙股”。即使在今日股價暴漲108%后，最新收盤價也僅僅為每股0.77港元。

由此來看，中國稀土今日股價暴漲背后的炒作因素值得警惕，后續股價走勢存在較大不確定性。

值得注意的是，港股市場中類似“仙股”被日內爆炒的案例并不罕見。受消息面刺激，新體育也曾在去年11月29日一度暴漲超過100%，股價從每股0.32港元最高拉升至0.65港元。但時至今日，新體育最新收盤價為每股0.43港元，較當初高點回撤近40%。

供給收縮推升稀土價格

相比于“仙股”暴漲，稀土價格的波動或許更能反映行業的基本面狀況，稀土價格短期上漲也往往能夠帶動稀土板塊股價活躍。

上海有色網數據顯示，上周（5月13日至17日），以氧化鏑、氧化鋱為首的中重稀土價格上漲明顯。氧化鏑價格由周一的每噸154萬元至157萬元漲至周五的每噸162萬元至165萬元，氧化鋱由周一的每噸320萬元至323萬元漲至周五的每噸335萬元至340萬元。

天風證券有色金屬團隊認為，2017年以來南方中重稀土礦開采受限，加之短期原料進口或持續出現緊張，中重稀土價格有望繼續攀升。判斷2019年稀土板塊盈利能力可能逐步回升。

天風證券指出，盡管以現價測算，目前稀土公司平均估值較高，從該板塊歷史上漲情況看，彈性優先，其次看估值，最后看資源價值。測算稀土價格上漲50%以上情況下，企業平均估值有望回到21倍左右水平。

申萬宏源有色團隊則相對謹慎，認為外部影響推動稀土板塊大漲，行情持續性難以預料。

申萬宏源指出，稀土板塊主題投資常年盛行，股價上漲多數缺乏因供需改善帶來持續漲價和上市公司凈利潤兌現等基本面支持。

短期非正常的供給擾動帶來的基本面向好是隨時可能逆轉的，這導致投機行為風險極大，因此不建議主流資金參與其中。

相對來說，單純從基本面角度梳理，短期中重稀土價格上漲相較輕稀土邏輯更順，中重稀土的股票彈性也會好于輕稀土。

聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。