每經記者 鄭步春    每經編輯 楊軍    

因傳言較多，周四A股大跌。截至收盤，上證綜指跌1.35%至2852.52點，滬綜指貌似算不上大跌，但與“兩桶油”、煤炭等部分權重股表現不錯相關，其余股指表現明顯更差，深主板、中小、創三綜指分別大跌2.43%、2.59%、2.58%。

本周A股一些芯片、軟件、5G、農業股均因外部壓力得到些支撐，但此類支撐有明顯的短期消息刺激特征，所以一般持續性暫時較差，無法對股指構成長久支撐。繼之前3天連續漲停后，周四東方通信大跌6.61%。不過，仍有相關個股保持繼續強勢，如實達電腦等。至于持續強勢的農業股，周四則出現了大面積殺跌。

國家支持軟件、芯片，對相關個股的支撐應該是長遠的，應無太大懸念，只是此類個股會慢慢對政策支持進行消化，短期內股價漲得過快也易誘發調整。整體來說，對于此類品種感興趣的投資者，暫時沒有必要追得過急，不如等第一波上漲回調后再擇股慢慢介入。另外，投資者應注意此類個股的專業性，看看哪類個股業績最有機會率先受益，然后可先考慮介入這類品種，比如相關生產設備之類。

連續幾天，市場上一些公司受到了外部傳言壓制，如本周稍早的海康威視，到了周四又擴散至其他一些公司，如科大訊飛等。這些傳言其實并沒有證實，但一時也沒辦法證偽，這就令人頭大了。市場怕的就是不確定性，說不清所以然的情況最難應付了，所以相關個股自然就弱了。

北上資金連續性凈減持，亦為股市疲弱重要原因之一，繼之前連續4天減持后，周四北上資金又流出了38.79億元。這個數額雖然不大，但天天流出的格局還是會對內地投資者構成些心理壓力，特別是在A股“入摩”權重剛剛翻倍的當下。北上資金近期謹慎，除外圍利空因素較多外，也應與人民幣匯率前期貶值相關，因這意味著其所持A股折算成美元后變少了。

A股本月起納入摩根士丹利相關各類國際指數的權重翻倍，由5%權重占比增至10%的占比，新的成分股將于本月28日生效。在這個當口，市場原本有較充分理由憧憬外資會呈現凈流出，可接二連三的外部利空消息使得這一局面暫時落空，肯定會讓一部分多頭失望。不過，個人覺得外資雖連續凈流出，但很可能很快就有機會轉為凈流入，故投資者不能有慣性思維，應提防情緒忽然反轉。

就外部消息來說，目前這種情形的確有些極端，所以消息面縱然沒有達到最壞程度，應該已非常接近最壞程度了。個人懷疑接下來消息面應有不小的轉好機會，其道理類似于鐘擺，當其走得極偏時，離回擺也就不遠了。

滬綜指如果再往下跌，也許將進入“趕底階段”，現在并不是跟風殺跌的時機，我覺得反可考慮逢低加倉。由周線看，滬綜指已跌了6周，下周即月末就有可能出現轉機。如果外部消息一時未有顯著緩解，那么轉機有可能再延后一周。

滬綜指目前上下均有缺口，由現在走成這樣的狀況來說，看來向下先回補下檔缺口的機會大得多。如果下檔這個缺口被補了，空方失去一大重要目標，并不全是壞事。

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