每經編輯 杜宇    

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來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天晚上，三家公司同時發布公告稱，公司股票已被交易所決定終止上市，今天起這三家公司股票進入退市整理期，退市整理期為三十個交易日。如不考慮全天停牌因素，預計最后交易日期為7月8日。

這三家公司分別是退市海潤（600401）、華澤退（000693）和眾合退（002070），值得注意的是，這三家公司的大股東名單中，都有著名牛散陳慶桃的身影。今年以來，ST板塊遭遇重創，多家公司被暫停上市或者終止上市，未來這種情況將成為常態。

其他方面消息，5月25日，2019清華五道口全球金融論壇在清華大學開幕。中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清預先準備好的主旨演講稿顯示，金融業開放是大勢所趨，不會停頓，更不會倒退，未來開放的空間還很大。關于人民幣匯率走勢，郭樹清指出，長期看，我國經濟基本面決定人民幣不可能持續貶值，投機做空人民幣必然遭受巨大損失。

另外，昨天中信證券發布了一份研報《以底線思維看A股底線》，中信證券認為，2800點是行情的預警線。

關于市場底線，中信證券的核心觀點如下：

中信證券認為，防范金融風險的底線思維下，A股有“政策底”
金融穩則經濟穩，防范系統性金融風險的紅線一直在。金融市場反映了微觀主體信心，特別是當前的外部壓力下，穩金融尤其重要。無論對人民幣匯率還是A股市場，底線思維下，政策會更加主動和積極地進行預期管理。

1）預防股權質押等風險重現，A股有“政策底”。截至5月23日，預計股權質押或有平倉線以下市值約8167億元，上證綜指平均每下跌100點將增加約900億元，若跌破2700點，或有平倉風險市值將接近去年10月股權質押問題集中爆發時的水平，可能會觸發受迫性賣出的負反饋機制，甚至有可能進一步觸發兩融風險。中信證券認為，上證綜指2800點是預警線，政策積極的預期管理下，A股有“政策底”。

2）以底線思維看A股的底線，當前依然是戰略配置的窗口。底線思維下，為了避免中美談判陷入“死局”，預計6月美方落地“3000億美元”加稅清單的概率不大；同樣在底線思維下，國內政策會為極端情況做好政策儲備，預留空間。而更重要的是，防范股權質押等金融風險的底線思維下，A股有“政策底”。綜上所述，中信證券認為，展望未來幾個月，市場向下空間要明顯小于向上空間，A股依然處于風險收益比較高的戰略配置區間。

（張道達）

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