近期大盤陷入震蕩，市場風險偏好有所回落，燃氣板塊卻率先企穩，最近5個交易日來持續上漲。機構分析認為，環保因素以及國內較低的天然氣滲透率，疊加天然氣價格經營體制改革，相信未來幾年燃氣行業仍將維持較快增長，這給予了燃氣板塊抵御波動的能力。

量價雙升

數據顯示，2018年全年，我國天然氣消費總量2833億立方米，同比增加439億立方米，同比增長18%，保持快速增長。2019年一季度，我國天然氣消費770億立方米，同比增長11.6%，天然氣消費量繼續維持較快增長。

數據折射消費量與日俱增的同時，天然氣進口量也水漲船高。新疆霍爾果斯海關發布數據顯示，2018年中亞天然氣管道向我國輸氣474.93億立方米，同比增長23.08%。

數據還顯示，僅僅2019年4月，我國進口天然氣規模達到765萬噸，同比增長12.2%；1-4月份，天然氣進口量則同比增長16.4%。

液廠方面，2019年4月，全國LNG液廠出廠均價3813.79元/噸，同比上升17.46%。接收站方面，4月，全國LNG接收站出廠均價4047元/噸，同比上升12.05%。

國信證券分析認為，淡季以來全國LNG現貨價格同比上漲14%，淡季不淡現象明顯，淡季上游漲價的現象可能逐漸發酵。國家管道公司的成立，也可能加大上游的漲價訴求。

業績有保障

據了解，近年來天然氣市場價格發生了變化，國家也明確提出要理順天然氣價格，建立反映供求變化的彈性價格機制和上下游聯動機制。

5月17日，哈爾濱市舉行理順城市居民管道天然氣銷售價格聽證會，提出調整方案：居民銷售價格分3個階梯檔次(每立方米)調價，第一檔由2.8元調為2.94元、第二檔由3.36元調為3.53元、第三檔由4.2元調為4.41元；獨立采暖用氣的居民用戶、執行居民生活氣價的非居民用戶氣價標準由3.08元調為3.24元。

受益于需求行業發展，燃氣企業業績持續增長。以方正證券天然氣板塊覆蓋的32家公司為對象統計，2018年合計實現營業收入3540.17億元，同比增長20.47%；32家公司中有25家都實現了營收增長，營業收入增幅前三分別是天倫燃氣、新天然氣、百川能源。

光大證券認為，2019年需要重視燃氣板塊的投資機會。從改革端來看，今年是國有體制改革非常關鍵的一年，石油天然氣管道公司成立將令行業效率提升，打破現有利益格局；從供給端觀察，國際貿易形勢變化可能帶來能源尤其是LNG進口量的提升；俄羅斯管道天然氣于2019年底有望提前通氣；國內將增加煤層氣和致密氣的勘探與開采力度；另外從消費端看，預計今年整體天然氣消費增速依然將維持一定較高水平(2018年為18%)。

在天然氣消費量持續增長背景下，興業證券指出，市場關注點由行業層面的增速逐步轉向個股業績的兌現度，首推燃氣氣源供應商，另外天然氣消費增長具有確定性，管道運營商和城市燃氣公司同樣可受益于下游需求增長。