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當市場日益升溫的避險情緒遇上經濟增長乏力的預期，黃金成為了更加受歡迎的資產，但白銀、鉑金等工業金屬卻不再受到歡迎。

Kitco News專欄作者Allen Sykora在今日發表的文章中指出，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的統計數據顯示，基金經理在黃金期貨上的凈多頭頭寸已從上周的15937手增至26274手，其中，超過一半的漲幅是由空頭回補帶來的——在此期間，黃金期貨空頭總數減少了6009手。

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉也出現大幅增加，當前持倉量升至759.65噸，創兩個月新高。

隨著機構增加持倉，黃金期貨合約也在近日迎來了一波成交量高峰，價格快速拉升。

截至6月3日周一收盤，紐約期貨交易所8月份交割的黃金期貨價格上漲1.28%，報1327.9美元/盎司，觸及今年3月27日以來的最高點，同時也是該合約價格連續第四日上漲。

現貨黃金價格也于3日上漲1.48%至1324.78/盎司，盤中一度觸及今年2月以來的最高點。

同日，股票市場方面表現并不樂觀，美股標普500指數、納指分別收跌0.28%及1.61%，科技股普遍下跌。此外，整個5月份標普500指數合計跌幅達到6.6%。

黃金期貨更受歡迎的同時，基金經理在白銀期貨上的凈空頭頭寸也從上周的29431手上升至38007手，看漲倉位則減少了2644手。分析師指出，白銀、鉑金、鈀金等工業用貴金屬空頭增加的原因主要在于全球工業增長普遍放緩，市場對經濟前景感到擔憂。

消息面上，上周，美國將貿易制裁矛頭先后轉向印度和墨西哥，宣布將于6月5日起把印度從普惠制待遇國名單中移除，并于6月10日起對所有墨西哥輸美產品征收5%關稅，而上述兩個國家分別在西紅柿及乳制品、紡織品等方面與美國存在緊密貿易往來。

由此，市場避險需求大幅提升：資金開始從風險資產撤退，涌入債市及黃金交易市場。

與之形成對比的是低迷的白銀及其他貴金屬期貨價格。

GraniteShares創始人兼首席執行官Will Rhind稱，他預計避險需求將成為推升金價的重要因素，因投資者尋求與股市非相關的資產。

我們認為，今年夏季股市風險偏向下行，我們正看到流入GraniteShares Gold Trust的資金反映出這種‘避險情緒’，因為投資者希望自己的投資組合更加具有防御性。

降息預期進一步將資金引向了商品市場。美聯儲2019年票委，“大鴿”布拉德在3日的講話中表達了今年將出現降息的可能性，他稱，全球貿易緊張局勢和美國通脹疲軟，都令美國經濟增長的風險不斷上升，美聯儲降息“可能很快會得到保證”。

道明證券分析師表示，隨著降息呼聲日益高漲，大宗商品交易顧問機構買盤激增，投機者開始對黃金產生興趣，而由于對全球經濟增長存在擔憂，貴金屬價格出現分化，白銀和鉑金等工業相關貴金屬價格開始走弱。

華爾街見聞 高姝睿