每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

自2017年5月首只外資私募產(chǎn)品備案以來，外資資管巨頭的動(dòng)向一直受到市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注。今年3月，外資私募路博邁投資和富敦投資正式獲得在中國開展投資建議服務(wù)的資格，即拿到了投顧資格，正式打開了外資私募與國內(nèi)銀行合作的大門。

而在6月5日，先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司攜手國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭螞蟻金服布局國內(nèi)投資咨詢業(yè)務(wù)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司即為管理規(guī)模達(dá)5萬億美元的美國最大共同基金公司Vanguard集團(tuán)（先鋒領(lǐng)航）在上海設(shè)立的外商獨(dú)資公司。這將對(duì)本土證券投資咨詢業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響呢？

螞蟻金服牽手先鋒領(lǐng)航打造咨詢公司

自2017年5月首只外資私募產(chǎn)品備案以來，外資資管巨頭的動(dòng)向一直受到市場(chǎng)的重點(diǎn)關(guān)注。今年3月25日，基金業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，外資私募路博邁投資管理(上海)有限公司、富敦投資管理(上海)有限公司的備案信息中“是否為符合提供投資建議條件的第三方機(jī)構(gòu)”一欄狀態(tài)已經(jīng)變?yōu)椋菏恰＿@意味著首批可提供投資咨詢服務(wù)的外資私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)。

而在今年6月5日，馬云旗下的螞蟻金服攜手先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司成立合資公司，布局國內(nèi)投資咨詢業(yè)務(wù)市場(chǎng)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，合資公司先鋒領(lǐng)航投顧（上海）投資咨詢有限公司成立于2019年6月5日，注冊(cè)資本2000萬元人民幣。經(jīng)營(yíng)范圍是投資咨詢，而從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)出資1020萬元，持股比例為51%，而先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司出資980萬元，持股比例為49%。新公司的法定代表人為浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司行長(zhǎng)、執(zhí)行董事黃浩，總經(jīng)理為張宇。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司即為管理規(guī)模達(dá)5萬億美元的美國最大共同基金公司Vanguard集團(tuán)在上海設(shè)立的外商獨(dú)資公司。先鋒領(lǐng)航于1975年在美國成立，目前是全球最大的公募基金管理公司。

近年來其與貝萊德、道富環(huán)球分享了美國共同基金行業(yè)超過80%的資金凈流入。另外，Vanguard集團(tuán)不僅是美國最大的共同基金，還是最早在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行基金銷售的基金公司，而互聯(lián)網(wǎng)無疑將成為基金銷售最重要的平臺(tái)，而螞蟻金服正是因?yàn)槠渚薮蟮牧髁啃?yīng)引起了國內(nèi)外資管巨頭關(guān)注。

先鋒領(lǐng)航另辟蹊徑開拓中國市場(chǎng)

值得注意的是，今年3月25日，外資私募路博邁投資和富敦投資正式獲得在中國開展投資建議服務(wù)的資格，意味著這兩家外資私募已正式拿到了投顧資格，成為首批獲得此資格的外資私募。而隨著先鋒領(lǐng)航攜手螞蟻金服布局投資咨詢業(yè)務(wù)后，意味著外資資管巨頭在中國的業(yè)務(wù)向縱深不斷推進(jìn)。

2017年，Vanguard集團(tuán)于上海正式成立外商獨(dú)資企業(yè)（WFOE）——先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司。截至目前，進(jìn)軍中國市場(chǎng)的近20家外資資管均已備案證券類私募管理人，但先鋒領(lǐng)航與貝萊德、富達(dá)國際等不同，先鋒領(lǐng)航設(shè)立獨(dú)資公司之后，并未申請(qǐng)私募牌照。由于中國市場(chǎng)并未向外資正式開放獨(dú)資公募牌照，先鋒領(lǐng)航在中國市場(chǎng)并未發(fā)行任何產(chǎn)品。

而目前外資資管巨頭參與中國市場(chǎng)，無非是兩個(gè)路徑。路徑之一就是成立外資私募基金：外資資管成立外商獨(dú)資企業(yè)（WFOE），然后向中國基金業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)私募管理人牌照，之后尋找券商、銀行、三方財(cái)富等渠道做非公開募集。第二種路徑便是通過參股的方式參與，比如瑞銀資產(chǎn)拿到私募牌照后已發(fā)三只產(chǎn)品，同時(shí)持有49%的國投瑞銀股份，通過這一平臺(tái)參與中國公募業(yè)。施羅德投資在華已發(fā)行私募產(chǎn)品，同時(shí)持有交銀施羅德基金30%股權(quán)。

隨著越來越多的外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入國內(nèi)投資咨詢市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)，與本土同業(yè)展開競(jìng)爭(zhēng)，這將對(duì)本土投資咨詢業(yè)產(chǎn)生怎樣的影響？對(duì)此容維證券投資咨詢劉思山告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“互聯(lián)網(wǎng)巨頭螞蟻金服與外資資管巨頭先鋒領(lǐng)航成立合資新公司，現(xiàn)在僅是工商注冊(cè)，能否獲得證券投資咨詢牌照還需要中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。如果能夠獲得中國證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，那么新公司將有巨大的優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭螞蟻金服有客戶資源優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)流效應(yīng)明顯。”

劉思山進(jìn)一步指出，“外資資管巨頭Vanguard集團(tuán)是美國最大的共同基金，有資管優(yōu)勢(shì)，理財(cái)能力強(qiáng)，可以說是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。新公司的成立是我國證券咨詢行業(yè)對(duì)外開放的新舉措，將對(duì)現(xiàn)有證券投資咨詢業(yè)產(chǎn)生沖擊，市場(chǎng)格局將重新劃分，客戶將面臨著更多的選擇，將得到更多優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，證券投資咨詢業(yè)將面臨更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，一些優(yōu)質(zhì)的本土公司可能變危為機(jī)，乘勢(shì)而上，進(jìn)一步發(fā)展壯大，而一些弱小的本土公司若不加以改變，迅速發(fā)展，則面臨著被淘汰的危險(xiǎn)。”