圖片來源：攝圖網

每經編輯 吳永久

經過6月11日的大漲之后，目前A股市場仍未擺脫橫盤震蕩的格局，對于后市，機構是如何看待的呢？有哪些潛力板塊和個股值得研究呢？今日的《機構說》欄目對此進行了一番梳理，僅供參考。

一，投資策略：

中信證券：對6月份A股后續行情，我們繼續維持中性乃至悲觀態度。貿易摩擦所導致的全面經濟增長不確定性是A股市場大幅調整的核心因素。然而對于貿易摩擦，相比五一節之前的市場樂觀一致預期，目前市場尚未形成新的一致預期。我們認為6月底之前貿易摩擦方面難以形成實質結論。流動性方面，6月情況也不太樂觀：6月作為季末有傳統的流動性壓力；人民幣匯率壓力下，外資話語權較強的高位藍籌股壓力不小。中期看：目前國內的類滯脹格局下，權益資產配置熱情難以升溫。

二，行業聚焦：

1，檢測行業：商業服務是歐洲股市過去十年表現最好的三大板塊之一，源于盈利模式的三大屬性——1）市場增速可觀：客單價提升（交叉銷售+增值服務）×增量需求不斷涌現（伴隨專業分工服務外包）；2）龍頭的品牌競爭力不斷體現，并利用低成本融資和高估值外延并購，強者恒強；3）運用杠桿帶動利潤率提升，人力作為通常最大的成本項。我們預計2020年全球檢測市場有望達到2.1萬億；而中國已經成為了重要的增長引擎和各大檢測龍頭的必爭之地，未來3~5年需求增速有望超過10%。當前檢測行業A+H股主要有13家上市公司（10家A股，2家擬上市，1家H股），細分子領域方面，我們建議關注建筑建材檢測領域優質企業建研集團（002398），電力設備檢測方面建議關注電科院（300215），汽車檢測領域建議關注中國汽研（601965）。

華泰證券 王瑋嘉 鮑榮富 代雯

2，頁巖氣行業：國內頁巖氣開發市場廣闊，壓裂及裝備具有持續進步空間。自2012~2018年，我國頁巖氣的產量從2500萬立方米增長到103億立方米，增幅較為顯著，且中石油及中石化在2018年年報中均表示2019年將繼續重點/大力發展頁巖氣。我們預計十三五期間我國頁巖氣新增井數量將達到400~500口/年及以上的水平，則頁巖氣開發市場空間約200億~275億元/年。建議關注杰瑞股份（002353），石化機械（000852）。

海通證券 佘煒超 楊震

3，電子煙行業：《電子煙》國家標準有望年內發布，行業有望迎來規范化發展。FDA已通過對IQOS的審核，關注我國后續監管動態。在海外逐步認可加熱不燃燒產品安全性的趨勢下，隨著電子煙監管政策明朗化、中煙公司相關技術逐步成熟，國內加熱不燃燒電子煙市場有望迎來發展。建議關注勁嘉股份（002191），公司于2014年便已開始布局電子煙行業，在新型煙草領域積累了一定的研發技術和生產加工經驗，后續有望充分受益于電子煙行業規范化發展。

方正證券 徐林鋒

4，醫藥行業：近期，醫改政策密集推出，在控費為主基調的政策組合拳下，行業發展模式必然發生變更，轉型升級是企業持續生存和發展的必經之路。建議圍繞政策免疫品種進行配置。繼續看好以下三大主線：1，影像診斷產業鏈，包括影像設備、示蹤藥物、影像服務產業，其中核醫學受政策紅利放量，建議關注東誠藥業（002675）。2，口腔醫療及相關耗材受益于消費升級，建議關注正海生物（300653）。3，科創板即將推出，微芯生物有望成為第一家登陸科創板的醫藥企業，建議關注創新儲備豐富，或具備分拆上科創板條件的企業，如麗珠集團（000513）等。

平安證券 葉寅

三，個股點將：

光威復材（300699）：公司在軍品碳纖維領域具有絕對龍頭地位。光威復材2018年營業收入13.64億元，凈利潤3.77億元。光威復材僅考慮軍品收入，在7億元左右（占總收入的50%）。碳梁業務繼續擴產，今年仍有望保持快速增長。公司能源新材料板塊風電碳梁業務訂單穩定并實現及時交付，收入同比增長73.81%，實現快速增長的主要原因是公司碳梁產線擴產。2018年公司在30條碳梁生產線的基礎上，年底又有新建10條生產線投產，今年一季度40條線產能相比去年一季度30條線產能，再加上去年一季度基數較低，因此同比增長較大。根據調研，公司今年預計再增加10條碳梁產線，今年碳梁業務有望繼續保持快速增長。預計公司2019~2021年凈利潤分別為5.20億元、6.73億元和8.25億元。

東興證券 陸洲 王習

法拉電子（600563）：深耕薄膜電容領域50年，國內龍頭，海外處于第一梯隊：公司從1967年開始從事薄膜電容器制造業務，至今50 余年一直專注于這個細分領域的生產、銷售與研發。國內薄膜電容供給側較為分散，法拉電子處于龍頭地位，2018年市占率超過40%。全球來看，法拉電子與全球龍頭企業同處于第一梯隊。公司盈利能力強，分紅比例高：法拉電子定位中高端，加上公司領先的技術積累以及積極引入自動化設備提高效率，公司的毛利率逐步提高，近5年維持在40%以上水平，凈利潤率也維持在25%上下，與競爭對手相比處于領先地位。公司過去5年平均分紅率為62%，體現了公司對股東回報的重視。新能源汽車是公司未來成長最大驅動力：我們認為，新能源汽車行業的飛速發展，將有力拉動薄膜電容的需求量增長，有望成為法拉電子未來最大驅動力。

中金公司 黃樂平

（投資有風險，獨立判斷很重要。本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）