每經記者 肖樂    每經實習編輯 湯輝    

“科創板的設立，能讓中國的創投行業重新振興。”在6月28日舉辦的2019中國科創板（杭州）論壇上，華睿投資董事長宗佩民向《每日經濟新聞》記者說道。

對于創投機構來說，科創板的設立無疑是一個巨大利好。科創板和注冊制的推出，為科創企業提供了一個直接融資的渠道，也為創投機構開辟了一個新的退出通道。“科技類企業投資周期比較長，過去退出渠道也不（夠）暢通，科創板能夠加快創業投資的循環。”宗佩民說道。

華睿投資董事長宗佩民 圖片來源：每日經濟新聞 

科創板將開啟中國創新創業新周期

“科創板開創了中國創新創業的新周期，試行企業上市注冊制是近十年來一項重要的制度創新。因為試行注冊制，讓眾多科技創新與創業項目前往資本市場融資成為可能，這將極大優化資本市場供給。”宗佩民表示。

宗佩民指出，科創板制度創新能夠帶來一系列的連鎖反應，包括改善科創企業融資環境，極大促進全社會尤其是高校的科技創新成果產業化的積極性，生物醫藥、數據處理、人工智能、通訊等行業都將從中受益。

今年1月30日發布的《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》強調，在上交所新設科創板，堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

“對于創投機構來說，需要我們更多聚焦科技創新，更多專注細分方向，長期跟蹤。”宗佩民表示，“創投機構需要理解行業，理解技術，理解團隊。創投機構要少投、精投，從源頭開始幫助科創企業發展。”

加快創業投資循環

截至6月28日，科創板申報企業數量已經達到141家。在科創板已受理企業中，不乏創投機構突擊入股的情況。

“這會助長泡沫，作為創投機構，在一個科技成果出來之后，要做的是跟蹤，培育企業，而不是在企業申報之前去搶入股份。”宗佩民表示。

他同時也指出，科創板作為一個新生事物，一般都會出現估值泡沫，“泡沫也是催生新生事物的潤滑劑。”宗佩民表示，“但是泡沫不能過多，要引導，要控制。交易所對投資者門檻有所限制，這是限制泡沫的一個制度設計，同時，風險提示和投資者教育很重要，科創板仍然需要一段時間培育，投資者需要耐心。”

事實上，突擊入股的創投機構面臨的將是3年的股份鎖定期。根據《上海證券交易所科創板股票發行上市審核問答（二）》，股份鎖定方面，控股股東和實際控制人持有的股份上市后鎖定3年；申報前6個月內進行增資擴股的，新增股份的持有人應當承諾：新增股份自發行人完成增資擴股工商變更登記手續之日起鎖定3年。在申報前6個月內從控股股東或實際控制人處受讓的股份，應比照控股股東或實際控制人所持股份進行鎖定。控股股東和實際控制人的親屬所持股份應比照該股東本人進行鎖定。

對于創投機構來說，科創板提供了一個良好的退出渠道，但也更需要機構在科技領域精耕細作的能力。宗佩民也給出了幾條投資方向和原則，一是屬于國家重點鼓勵的產業方向；二是有重大發明創新與廣闊應用前景；三是團隊擁有豐富行業經驗；四是產業獲得初始客戶驗證；五是治理結構合理，激勵機制到位，財務管理規范。

“科創板能夠讓創投行業重新振興，過去科創類項目投資周期比較長，退出渠道也不暢通，科創板給了科技類項目投資一個更好的退出渠道，能夠加快創業投資的循環。”宗佩民向記者說道。