每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

女足世界杯激戰正酣，從24進16，到16進8，再到如今的8進4，比賽真正進入到更為緊張激烈的下半段賽程。

其實基金投資亦是如此，轉眼間2019年已經過半，如果說上半場，消費主題類基金取得了階段性的勝利，那么進入到下半場，消費主題類基金是否還能繼續保持優勢，從而問鼎全年冠軍？又或是會有新的黑馬基金迎頭趕上？不到最后一刻，一切都還充滿了懸念。

此外，從資產配置的角度來看，下半年基金投資應該怎么操作也是投資者非常關心的話題。為此，《每日經濟新聞》記者請教多位專業研究人士，提出了一些猜想。

猜想一：消費主題基金問鼎年度冠軍

當貴州茅臺的股價越過1000元，中證消費指數也迎來了歷史新高，消費板塊的狂歡讓上半年的消費主題基金高歌猛進，前十名的拼殺更是異常激烈，最后分出勝負也僅在毫厘之間。

截至本周五收盤，wind數據顯示，易方達瑞恒以58.66%的成績拿下第一，匯添富中證主要消費ETF以58.11%的成績緊隨其后，而第三名的富國消費主題，與其僅有0.01%之差，而在上半年收益超過50%的消費主題基金還包括嘉實中證主要消費ETF、易方達消費行業、鵬華消費精選等。

顯然，如果投資者在上半年選擇了消費主題基金，那么大概率上能夠有比較好的收獲，隨著行情進入下半年，對于沒趕上的投資者肯定更加猶豫，是追還是不追？而對于已經上車的投資者，可能考慮的是要不要兌現？

好買基金研究中心研究員雷昕表示：“站在當前市場，我們認為A股的估值是合理并且偏低的，而消費行業的業績穩定性還是比較高的，從相對收益的角度出發，把消費行業的基金作為標配我認為是合適的。”

聯泰基金金融產品部總監陳東也認為：“在三季度的基金配置上，高風險承受能力的投資者可適當關注景氣度提升的消費類基金。”可見，雖然上半年消費主題基金已經上漲較多，但對于下半年的配置，多位研究人士均還是比較認可，因此可以大膽預測一下，消費主題類基金具有年度冠軍相。

猜想二：券商主題基金更像黑馬

如果說消費主題基金依舊被大家所看好，那么下半年還有哪類基金有潛力和消費主題基金一較高低？

其實相比于近期科創主題基金的火熱，還有一類基金不容忽視，那就是證券主題基金，別忘了今年一季度當行情持續走高時，證券主題基金也是持續占據收益排行榜前列，甚至還有的主動管理型基金直接配置了一半黃金、一半券商的組合，同樣收獲了很好的業績。

進入二季度以后，雖然券商股調整幅度不小，但近期當行情稍有好轉時，部分證券個股回升也非常明顯，而且從基金方面來看，近期證券類ETF交易也非常活躍。

Wind數據顯示，截至6月27日，證券ETF份額增長超過50億份，增幅超130%，券商ETF份額增長接近20億份，增幅同樣超130%。

對于券商股以及券商主題基金，市場永遠非常敏感，因此一旦下半年行情有更好的表現，那么券商主題基金很有可能會迎頭趕上。

猜想三：科創主題基金配置需求進一步提升

除了這些有可能成為風口的基金，其實下半年也還有很多基金值得關注，比如農業主題基金，在上半年也表現非常搶眼，科創主題基金則很有可能是下半年非常吸引眼球的一類基金，此外，還有黃金主題基金等，也是不斷被提及。

對于這么多值得關注的類別，下半年究竟該如何配置呢？

對于三季度的基金配置，陳東除了認為可以繼續關注消費類基金以外，他還表示，“產業轉型需求下受政策扶持的科技創新類主題基金也是值得關注，還有作為資產配置的一部分，在美聯儲降息預期升溫、美元走弱趨勢下，也可適當參與黃金指數基金。對中低風險承受能力的投資者來說，仍可將債券基金與貨幣基金作為核心配置資產。”

“此外，投資者還可以根據自身的風險收益偏好，選擇各基金公司或銷售渠道發布的內外部基金組合，或通過定投指數基金的方式，以達到平滑收益曲線、分散風險、簡單投資的目標。”

而上海證券基金評價研究中心的建議則是，在權益基金方面，大消費基金有望獲取超額收益；中大盤價值型基金由于定位市值較大，上市公司治理水平和盈利能力較強的公司，重點投資核心資產，也存在長期配置機會。

“而在戰略新興產業基金方面，長期來看，此類標的與宏觀經濟走勢相關度較低，并且成長股整體估值處于歷史底部，資金價格走低環境中有助于業績穩定的成長類公司估值修復，許多科技板塊如消費電子、云服務、智能裝備、新能源汽車等正在開啟或醞釀新一輪景氣周期。”

另外，債券基金方面，“建議配置型投資者遵循從基金公司到基金經理再到具體產品的選擇思路，重點關注具有優秀債券團隊配置以及較強投研實力的基金公司，這類公司往往信用團隊規模較大，擁有內部評級體系，具有較強的券種甄別能力，具體基金公司債券基金管理規模可以作為一個重要參考。”

至于QDII基金，“諸多不確定性使得我們對美股QDII繼續保持謹慎態度。美股的大幅波動也使得全球風險偏好有所下降，雖然通脹預期下行一定程度上壓制了黃金表現，但作為避險資產代表的黃金仍具配置。”

封面圖片來源：攝圖網