每經(jīng)記者 楊建 劉海軍    每經(jīng)實習(xí)記者 唐宗全    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

本周的A股走勢，明顯顯得非常猶豫：加上6月21日，滬指已經(jīng)連續(xù)6個交易日在3000點附近窄幅震蕩、來回爭奪，資金的觀望情緒比較濃厚。

產(chǎn)生這樣走勢的原因，一方面是技術(shù)面上的60日均線和3000點整數(shù)位形成了比較明顯的壓力；另一方面則是來自消息面——本次二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會（G20）將于6月28日至29日在日本大阪舉行，會議期間國家主席習(xí)近平將于29日同美國總統(tǒng)特朗普在大阪舉行會晤。市場對于此次會面的結(jié)果都有著諸多的期待和猜測。

而到了今日消息明朗之后，A股市場或許將迎來真正的轉(zhuǎn)機！

在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商

6月29日據(jù)新華網(wǎng)13:15分報道，國家主席習(xí)近平29日同美國總統(tǒng)特朗普在大阪舉行會晤。兩國元首就事關(guān)中美關(guān)系發(fā)展的根本性問題、當(dāng)前中美經(jīng)貿(mào)摩擦以及共同關(guān)心的國際和地區(qū)問題深入交換意見，為下階段兩國關(guān)系發(fā)展定向把舵，同意推進(jìn)以協(xié)調(diào)、合作、穩(wěn)定為基調(diào)的中美關(guān)系。

關(guān)于經(jīng)貿(mào)問題，習(xí)近平強調(diào)，從根本上講，中美經(jīng)貿(mào)合作的本質(zhì)是互利雙贏。中美雙方存在巨大利益交集，兩國應(yīng)該成為合作好伙伴，這有利于中國，有利于美國，也有利于全世界。中方有誠意同美方繼續(xù)談判，管控分歧，但談判應(yīng)該是平等的，體現(xiàn)相互尊重，解決各自合理關(guān)切。在涉及中國主權(quán)和尊嚴(yán)的問題上，中國必須維護(hù)自己的核心利益。作為世界前兩大經(jīng)濟體，中美之間的分歧終歸是要通過對話磋商，尋找彼此都能接受的辦法解決。

習(xí)近平強調(diào)，中方希望美方公平對待中國企業(yè)和中國留學(xué)生，保證兩國企業(yè)經(jīng)貿(mào)投資正常合作和兩國人民正常交流。

特朗普表示，美方希望通過協(xié)商，妥善解決兩國貿(mào)易平衡，為兩國企業(yè)提供公正待遇。美方將不再對中國出口產(chǎn)品加征新關(guān)稅。希望中方能從美國增加進(jìn)口。美方愿同中方達(dá)成彼此都可接受的貿(mào)易協(xié)議，這將具有歷史意義。

兩國元首同意，在平等和相互尊重基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方不再對中國產(chǎn)品加征新的關(guān)稅。兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊將就具體問題進(jìn)行討論。

商務(wù)部研究院白明：預(yù)期市場將正面回應(yīng)

商務(wù)部研究院國際市場研究所副所長白明在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：這次會晤最主要的成果是讓美國停止了進(jìn)一步加征關(guān)稅。雖然原來加的關(guān)稅，政策還要繼續(xù)，但是中美雙方同意回到談判桌上，表明雖然有爭端但是暫時不會再擴大。美國經(jīng)濟自身問題加大，美方更樂意多動口，在動手的問題上比較慎重。

對于此次會晤對國際貿(mào)易的影響，白明表示：已經(jīng)影響了的部分將繼續(xù)受到影響，沒有受到影響的或許不會再受到影響。雙方現(xiàn)在停止進(jìn)一步行動，同意談，但是未來談得怎么樣？還不太清楚，相比也不會太容易。

白明表示，中美之間的貿(mào)易沖突不會偃旗息鼓，談判不會輕松，中國在原則問題上不會讓步，美方咄咄逼人的態(tài)度也難以持續(xù)，要受到美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢的制約。美方的極限施壓手段是難以持續(xù)的，美國二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較差，如果貿(mào)易沖突繼續(xù)擴大，對美國經(jīng)濟來說是雪上加霜。

此外，美國2020年的總統(tǒng)大選已經(jīng)拉開帷幕，迎合選民的事情特朗普一直在做，口頭上打中國牌，背地里實際上更想從中美貿(mào)易中獲得更多實際的利益，為競選加分。美國經(jīng)濟自身有很大的問題，有可能處在危機前期，獲得中國訂單緩解壓力至關(guān)重要，對特朗普來說壓力更大。

近期，整個資本市場密切關(guān)注G20峰會，避險資產(chǎn)黃金在會前一度飆升。截至6月28日收盤，上海期貨交易所“滬金1912”合約，最高曾經(jīng)漲到323.25元/克；與此同時，美國紐約“CMX黃金”期貨主力合約最高也漲到了1442.9美元/盎司。

G20峰會前的幾個交易日，黃金價格始終圍繞1412美元/盎司振蕩盤整，市場都在關(guān)注G20峰會期間中美領(lǐng)導(dǎo)人的會晤。

白明表示，預(yù)期短期內(nèi)市場反應(yīng)還是正面的，畢竟減少了一些市場的不確定性，有利于價格穩(wěn)定。但是也不要太樂觀了，畢竟特朗普干的出爾反爾的事情太多了，談成什么樣子還不知道。市場的避險情緒，要想一夜之間煙消云散也不現(xiàn)實。

對于黃金的未來走勢，白明表示：黃金本輪上漲還是受美國貨幣政策影響，避險情緒只是其中一個方面。美聯(lián)儲降息的可能性支撐了黃金價格，波斯灣局勢依然詭譎難測，這依然會導(dǎo)致避險需求上升。另外，很多國家央行增加黃金儲備，白明認(rèn)為這對黃金價格的影響力度是很大的。

私募：反彈概率大，挖掘“真成長”

在G20峰會后，市場的投資機會在哪里呢？

對此西藏琳瑯投資王琳告訴記者，市場就會按照市場既定的方向運行，這個事件短期內(nèi)可能會導(dǎo)致市場震蕩調(diào)整一下。但就中期來看，目前市場仍處于反彈走勢，短期調(diào)整后市場繼續(xù)反彈概率較大。

深圳云起龍驤資產(chǎn)總經(jīng)理彭泱龍表示，G20中美雙方在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上重啟經(jīng)貿(mào)磋商，美方表示不再對中國出口產(chǎn)品加征新的關(guān)稅，兩國經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊將就具體問題進(jìn)行討論。另外下半年人民幣貨幣政策會適度寬松，資本市場特別是國家政策導(dǎo)向的行業(yè)會或到流動性補充。

深圳澳普森投資成書新指出，中美關(guān)系的改善會對資本市場產(chǎn)生短期的積極影響，對資本市場形成利好。受益的板塊首選金融、地產(chǎn)板塊，其次是黃金和農(nóng)業(yè)版塊。建議投資者適當(dāng)參與，穩(wěn)步提高倉位，量力而行。

深圳云起龍驤資產(chǎn)總經(jīng)理彭泱龍表示：“我們更需要深入研究市場脈絡(luò)，要珍惜當(dāng)下的機會。下半年建議關(guān)注有避險功能的黃金，其次是我們擁有定價權(quán)的輸出性資源，如：稀土、鎢、銦、鉬、鍺等稀有金屬。”

上海千波資產(chǎn)黃佳告訴記者，實際上投資者應(yīng)該立足內(nèi)部環(huán)境進(jìn)行投資。一方面，資本市場正進(jìn)一步對外改革開放，新增資金會源源不斷流入A股；另一方面，現(xiàn)在市場的普遍觀點是國內(nèi)經(jīng)濟會在三季度完成筑底，有望推升股市走強。最后，應(yīng)該挖掘“真成長”型公司，例如醫(yī)療器械、5G等，這些行業(yè)除了未來成長空間廣闊，還享受政策紅利，估值有望繼續(xù)提升。

西藏琳瑯投資王琳表示，三季度總體來說還是有機會的，未來反彈行情的持續(xù)性如何，關(guān)鍵還是看是否有場外資金入場和成交量是否放大。在目前情況下，投資者可維持一定的倉位，半倉操作是比較好的，不追漲殺跌，適合高拋低吸。板塊方面，目前可能二線藍(lán)籌股、中報業(yè)績增長幅度較大的板塊和個股有機會，還有就是真正的自主可控的科技股、華為產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商可能有比較好的機會。

王琳進(jìn)一步告訴記者，就邏輯來說，目前一線藍(lán)籌股上漲幅度已經(jīng)較大，就為二線藍(lán)籌股打出了空間。同時，7月開始進(jìn)入中報披露期，有利于二線藍(lán)籌股的炒作。而今年以來自主創(chuàng)新、自主可控是國家重點扶持和關(guān)注的方面，華為產(chǎn)業(yè)鏈又是其中的代表，這對于漲幅不大、業(yè)績增長幅度較大的相關(guān)企業(yè)構(gòu)成利好。這些板塊前期資金流入明顯，后面還有機會。

券商分析師：短期關(guān)注三大主線

國信證券分析師燕翔在6月27日的研報中表示：對于資本市場而言，此次G20會議的重中之重?zé)o疑是習(xí)近平主席與美國總統(tǒng)特朗普進(jìn)行會晤。中美貿(mào)易談判的進(jìn)程會對市場的情緒和風(fēng)險偏好產(chǎn)生巨大影響。

因此，中美貿(mào)易談判的情況將對未來市場走勢產(chǎn)生重大影響，如果雙方能夠達(dá)成協(xié)議取得積極的成果，預(yù)計市場將由震蕩轉(zhuǎn)入進(jìn)攻，建議關(guān)注電子、通信、計算機等受貿(mào)易摩擦影響較大的高科技板塊。上市公司盈利的“確定性”和“穩(wěn)定性”是目前市場追逐的熱點，將獲得更高的估值溢價。

萬聯(lián)證券分析師宋江波在6月24日的研報中表示：熱點方面，短期建議關(guān)注三條主線：一是外圍市場風(fēng)險偏好回升，外資回流A股，有利于金融、消費板塊。二是自主可控方向。國產(chǎn)芯片、國產(chǎn)軟件、大數(shù)據(jù)等。三是美聯(lián)儲寬松預(yù)期升溫，黃金板塊仍可關(guān)注。

國金期貨：大宗商品并非馬上走牛，關(guān)鍵看內(nèi)需

大宗商品市場方面，國金期貨研究所所長何寧對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，大宗商品價格的波動方向，從本質(zhì)上看還是要靠中國的內(nèi)需，要靠中國的“一帶一路”倡議帶動沿線國家經(jīng)濟發(fā)展后產(chǎn)生新的需求，產(chǎn)能的壓力需要內(nèi)在因素的增強才能消化。中美重啟經(jīng)貿(mào)磋商是大宗商品波動邏輯的外部因素，主要矛盾還是在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，要看清大宗商品價格走勢，要從商品的供銷需求邏輯入手。

何寧并不認(rèn)為大宗商品馬上就要走牛，因為如果經(jīng)濟向好，首先就是股市先行。股市是先行指標(biāo)，大宗商品是緊隨其后的第二梯隊。對于具體的品種，需要看行業(yè)的個別的供需邏輯，本質(zhì)上還是要回到供需基本面。如果未來中國增加基礎(chǔ)設(shè)施的投入，那么對黑色系商品“煤焦鋼”構(gòu)成利好；如果未來以刺激消費為主要抓手，擴大內(nèi)需將為有色、化工、農(nóng)產(chǎn)品帶來機會。

對于黃金的趨勢，何寧的看法比較樂觀：6月份是黃金的傳統(tǒng)淡季，但是“淡季不淡”，價格走得比較強。下半年是黃金消費的旺季，疊加消費的周期性因素，黃金的未來還是比較樂觀的。

在其他品牌方面，何寧認(rèn)為，紅棗、蘋果等品種市場容量有限度，小品種、個性化的特征比較強，宏觀消息面的影響并不大。受宏觀消息面影響比較大的還是大宗的商品價格，比如鐵礦石、煤炭、石油、有色等。

何寧認(rèn)為，影響原油、有色的主要看點還是美國的貨幣政策會不會重新走向?qū)捤伞Ｈ绻氐綄捤?，將會?dǎo)致股市大漲，那么下一個周期性循環(huán)才能輪到大宗商品。