每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 張弩    

由于中美元首會晤緩解了市場憂慮情緒，紐約股市在7月1日高開高走，標(biāo)普500創(chuàng)下2977.93點(diǎn)的歷史新高后，在7月2日保持高位震蕩走勢。然而，一旦今年第二季度的財報季來襲，迫在眉睫的威脅就將出現(xiàn)。

目前華爾街分析師對美股企業(yè)未來的盈利前景一直持較為悲觀的看法。他們已經(jīng)預(yù)測2019年前三個季度美股企業(yè)的利潤都將下降。如今，這些企業(yè)正以一種并不常見的悲觀情緒回應(yīng)這些擔(dān)憂。華爾街預(yù)計美股企業(yè)每股總收益（EPS）將比去年同期下降1%。

美股EPS或?qū)?年來首次同比下降

以高盛美國首次股票策略師大衛(wèi)•科斯汀（David Kostin）為首的分析師在發(fā)給客戶的一份報告中寫道：“如果美股公司二季度財報EPS真的同比下滑1%，這將是自2016年以來EPS首次出現(xiàn)同比下降。”

高盛還稱，美股公司盈利放緩主要受到幾個因素的推動：首先是美國經(jīng)濟(jì)增長放緩；其次是強(qiáng)勁的勞動力市場，造成企業(yè)投入成本的抬升及利潤率下滑。對此，分析師們寫道：“美國失業(yè)率處于50年來的低點(diǎn)（3.6%），在過去的8個月里，工人的平均時薪都增長了3%以上”；最后便是貿(mào)易摩擦的不確定性對企業(yè)的利率潤的侵蝕。

此外，據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，截至目前，在發(fā)布了美股收益指引的113家美股公司中，有77%的公司都警告稱，它們的業(yè)績將比華爾街分析師預(yù)計的更糟。

這77%（87家公司）的比例，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往70%的負(fù)面業(yè)績指引水平，也是FactSet自2006年跟蹤這一數(shù)據(jù)以來第二糟的水平。2006年以來最糟的負(fù)面業(yè)績預(yù)告發(fā)生在2016年第一季度，當(dāng)時有92家發(fā)出類似預(yù)警。

雖然在剛剛過去的6月中，道指創(chuàng)下了1938年以來市場表現(xiàn)最佳的6月，但企業(yè)盈利狀況的不穩(wěn)定并沒有給投資者帶來信心——他們并不相信如此強(qiáng)勁的漲勢能夠持續(xù)。此外，標(biāo)普500指數(shù)成分股的第二季度業(yè)績預(yù)計將比去年同期下滑2.6%。

美股醫(yī)療保健行業(yè)遭重創(chuàng)

目前而言，美股企業(yè)盈利的問題是多方面的，但主要與貿(mào)易摩擦和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩有關(guān)。就行業(yè)而言，IT和醫(yī)療保健這兩大行業(yè)是美國與其全球貿(mào)易伙伴之間貿(mào)易摩擦的關(guān)鍵。

圖片來源：FactSet

在行業(yè)層面，半導(dǎo)體設(shè)備以及保健設(shè)備、用品和生命科學(xué)服務(wù)的負(fù)面業(yè)績預(yù)告最多。雖然IT行業(yè)是特朗普對價值2500億美元中國商品征收關(guān)稅的核心，但與此同時，根據(jù)美國行動論壇（American Action Forum）醫(yī)療政策副主任塔拉•奧尼爾•海耶斯（Tara O‘Neill Hayes）的說法，特朗普的鋼鐵和鋁關(guān)稅對醫(yī)療保健行業(yè)造成了更直接打擊，影響了約18億美元的醫(yī)療進(jìn)口。

海耶斯在最近的一份報告中還寫道，總的關(guān)稅影響將使醫(yī)療保健行業(yè)損失約4億美元。除了關(guān)稅外，醫(yī)療保健也面臨著嚴(yán)重的監(jiān)管風(fēng)險。總的來說，跨國公司也看到了貿(mào)易摩擦帶來的巨大影響。FactSet估計，總銷售額有一半以上在美國以外地區(qū)的公司，其利潤將比去年同期下降9%以上。

然而，要確定貿(mào)易摩擦對市場的影響是很困難的，但各大企業(yè)的悲觀情緒也將給投資者提供充足的線索。美國股市上漲的一個主要原因是，即使增速放緩，美國的經(jīng)濟(jì)增速仍超過了全球其他地區(qū)。不過，在貿(mào)易摩擦的不確定性仍未完全消除的情況下，投資者或?qū)⑦M(jìn)一步加大對債券和黃金等避險資產(chǎn)的投資。