記者了解到，不少“殼基金”在科創板打新中將食品飲料、白酒等大消費股作為底倉，以免底倉波動侵蝕打新收益，部分公募還制定了新股上市后的賣出規則。 偏愛大消費股做底倉 為獲取科創板打新的超額收益，持股底倉的穩定成為基金打新增厚收益的基礎。多位業內人士透露，規模較大的基金將按照既定策略持股，不少“殼基金”則以大消費股為打新底倉。 北京一家大型基金公司投資總監表示，他所在公司符合條件的基金都會參與科創板打新。前5個交易日不限制漲跌幅，可能會跑出漲幅很高的個股，他們不會錯過這樣的投資機會。從打新市值要求看，需配置滬市6000萬市值，規模較大的偏股基金正常的持股配置完全可以達到市值要求，沒必要特意考慮底倉市值問題。 對于“殼基金”來說，規模較小、底倉倉位較重，如果底倉虧損很可能會侵蝕打新收益。如何配置底倉資產就成了這些基金考慮的重點。 北京一家中型公募研究總監表示，他所在的公募有3只產品具備科創板打新資格，規模較大的基金底倉配置無需考慮，按照投資目標和風格正常配置可以達到市值要求；對于規模只有1億出頭的“殼基金”來說，為了規避投資風險，盡最大可能獲取投資收益，這只基金將配置6000多萬的金融、消費、白色家電等優質股票作為底倉，剩余倉位將主要配置純債倉位，可以大概率獲得科創板打新收益，免受底倉波動的干擾。 北京一家績優基金經理也透露，他所管理的主動股票型基金目前規模是1億出頭，希望能把基金規模做到1.5億~2億元，參與科創板打新，這樣可以向滬市、深市各配置6000萬市值參與科創板以及滬深兩市的日常打新。據其介紹，該基金目前配置以龍頭白馬股居多，行業覆蓋食品飲料、白酒等大消費板塊，此外還持有部分醫藥和家電股。 “我們更看好新興消費和醫藥龍頭股，這些公司容易形成較好的競爭壁壘和行業優勢。從市場風格看，這些個股也屬于可以穿越周期、波動率偏低的行業，在獲得底倉安全的同時，還有可能獲得阿爾法收益，在基金打新外還有望收獲底倉的投資回報。”上述基金經理說。 “殼基金”增厚收益效果更佳 排除底倉對收益率的影響，“殼基金”相比規模較大基金在科創板打新收益上確實存在不小的優勢。 北京一家中型基金公司總經理表示，雖然大基金規模較大，不用擔心底倉市值，但打新收益占比較小，對基金收益率的貢獻微乎其微。據他測算，以科創板打新一年收益額為1500萬元估算，30億元的大基金年化收益增強為0.5%，而對于1.5億元的基金，打新收益增強是10%。在這種情況下，中小規模的基金回報性價比更好，增厚收益的優勢也更為明顯。 北京上述中型公募研究總監也表示，他們公司做過測算，7個億規模的產品參與科創板打新，年化收益率約為3%；規模1個億的“殼基金”參與科創板打新，收益率可能會超過10%。為了保證底倉穩定，他們將重點配置核心資產股票，將“殼基金”打造成一只“固收+”的低風險產品，希望給投資者帶來比一般固收產品性價比更好的投資回報。 上述北京績優基金經理表示，“殼基金”可以和大基金一樣分配到差不多數量的新股。同等條件下，新股的增厚收益對“殼基金”的收益增厚效果要更加顯著，1.5億~2億元是打新增厚收益最合適的規模，可以達到最大的增厚回報。 事實上，除了對底倉的考慮，為了能盡早鎖定投資收益，不少基金公司還提前制定了新股上市后的賣出規則，有的是計劃在上市當天高點賣出，有的是規劃5個交易日后操作，有的則是選擇在上市后5個交易日內擇機賣出。 上述北京基金公司總經理表示，他們的科創板打新基金將會選擇在新股上市后5個交易日內擇機賣出。“首個交易日賣出可能會失去后面的行情。在第6個交易日后賣出可能會因為有了漲跌幅限制，一旦跌停20%無法交易，我們認為在新股上市5個交易日內是比較適合的落袋為安的時點，可以讓打新產生最具性價比的投資收益。”他說。 封面圖片來源：攝圖網