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每經記者 吳永久 實習記者 唐宗全 每經編輯 謝欣

7月15日，二季度GDP增長6.2%的消息公布后，10：00國債期貨“準時跳水”，市場人士解讀為避險情緒下降，對貨幣政策更加寬松的預期有所減弱，因為宏觀經濟數據還不錯。與此同時，A股和期指探底回升，中證500指數及股指期貨表現更為強勢，中證500期指全天增倉17720手，總持倉量和日增倉量均創出了歷史紀錄。

經濟數據向好國債期貨走弱

上半年經濟數據公布后，資本市場有了積極的反應。

中金所十年期國債期貨主力合約“十債1909”，今日10：00開始跳水，空頭一分鐘增倉232手，開啟了變盤走勢。在多頭平倉資金的推動下，國債期貨價格比較迅速地走低。《每日經濟新聞》記者計算發現，日成交量較前一個交易日增加了71.59%。

7月15日，上海銀行間同業拆放利率數據顯示，隔夜Shibor上漲38.25個基點，一周Shibor上漲11.00個基點，2周Shibor上漲26.00個基點。短期Shibor快速回升的態勢得到了延續，與此同時，中遠期利率基本保持穩定。

這是一個逆轉市場預期的走勢。

7月12日（上周五），14：30之后，國債期貨曾經一度走強，市場行為顯示投資者對未來持寬松預期。截至上周五收盤，市場評論都是看好國債期貨價格，看低國債收益率。

7月15日，下午的交易時間段，市場窄幅波動，“十債1909”合約收盤報97.990點。

國信期貨分析師夏豪杰認為，短期利率持續回暖，國債多單應該離場。

夏豪杰表示，“在半年末之后，央行開始重新回歸到政策性的貨幣投放節奏。從中遠期來看，中遠期利率尚未因為短期利率的快速回暖而出現較大幅度的回升，仍然符合央行希望‘低利率’的預期。由于前期美聯儲暗示降息，針對市場預期中國央行跟隨性問題，中國央行認為‘自主’。這加大了中國央行的不確定性，國債短期多單離場。”

有市場人士解讀認為，如果國債期貨價格走高，代表市場人士對未來的貨幣供應持寬松預期，當國債期貨價格走弱一般來說代表目前的經濟數據是好于市場的預期。這打消了市場的部分憂慮，市場避險情緒有所緩和所致。

中小盤股受到資金追捧

當避險情緒緩和之后市場風險偏好上升，7月15日，這一點在股市場、股指期貨上表現較為明顯。

滬深300、上證50、中證500三大指數全天探底回升，代表中小盤的中證500指數表現相對更強，全天上漲1.31%，收盤在4925.32點。

業內人士認為，中小盤股的走強，代表市場情緒有所改善，避險情緒下降，風險偏好上升。

股指期貨方面，市場資金明顯流入，中證500股指期貨總持倉增加了17720手（單邊計算，下同），滬深300股指期貨總持倉增加了10979手，上證50股指期貨總持倉增加了4262手。

中證500股指期貨的增倉量是“歷史天量”，是這個品種上市交易以來的新高。

據《每日經濟新聞》記者統計，中證500股指期貨成交量較前一個交易日放大了47.27%，從持倉量變化的絕對值來看，7月15日市場“持倉量變化的絕對值”放大了186.53%。

分析人士表示，持倉量的迅猛增長是一種信號，可以把持倉量理解成市場的“參與意愿”，可以得出資金正在跑步入場的判斷。

合約到期月份的第三個星期五是股指期貨的最后交易日和交割日，這個時間是7月19日（本周五）。業內人士認為，市場持倉在中證500股指期貨上迅猛增長，既體現了換月的特征，也體現了資金積極介入的特征。

從中金所公布的盤后持倉數據來看，中證500股指期貨1907合約前20名多頭比前一個交易日合計增加持倉5029手，前20名空頭比前一個交易日合計增加持倉3238手。業內人士解釋，這反應了市場的預期，多頭更樂觀和主動一些。

從今日的席位具體來看，中信期貨持買單量6206手，比上一個交易日增加559手，同時持賣單8766手，比上一個交易日減少445手，多空相抵，相當于減少1004手的“凈空單”。第二名多頭國泰君安增加多單774手，持倉達到了5459手，相對空頭頭寸2971手來說，國泰君安席位背后的資金持多頭立場，并且多頭頭寸還在放大。