7月22日，萬眾矚目的科創板正式開市交易，首批25家企業集體上市。國內領先的軌道交通信號系統服務商交控科技股份有限公司（以下簡稱交控科技）躋身其中，股票代碼為688015。

此次交控科技發行價格為16.18元/股，發行股份數量為4000萬股，占公司發行后總股本的比例為25%。交控科技本次募資總額共計6.47億元，超過原定5.5億募資規模，將投向軌道交通列控系統高科產業園建設項目、新一代軌道交通列車控制系統研發與應用項目、列車智能網絡控制及健康管理信息系統建設與應用項目，以及補充營運資金，以進一步提高技術研發能力和生產能力，擴大已有產品的市場范圍，為公司發展再添新動力。

交控科技是國內十二家城市軌道交通信號系統總承包商之一，是國內領先掌握自主化CBTC核心技術的廠商。這也使得我國成為世界上第四個掌握該項核心技術并成功工程應用的國家。安全、可靠、高效的產品品質和自主創新能力奠定了交控科技在城市軌道交通信號系統領域的優勢地位，公司已成為行業內市占率領先的龍頭企業。

對于上市后的發展規劃，交控科技在招股書中表示，公司將充分利用我國軌道交通快速發展的契機，發揮自主創新優勢，不斷為用戶提供國際領先的高安全性、高可靠性信號系統，從設備研制和系統集成商逐步轉變為以行車為核心的軌道交通綜合服務提供商。

三大自主化技術打破國際壟斷 構筑核心競爭壁壘

交控科技成立于2009年12月，專業從事城市軌道交通信號系統的研發、關鍵設備的研制、系統集成以及信號系統總承包。公司主要產品包括三種：基礎CBTC系統、CBTC互聯互通列車運行控制系統（I-CBTC系統）、全自動運行系統（FAO系統），后兩種系統是基于CBTC系統的升級產品。

作為首批科創板上市企業，交控科技在自主核心技術方面的實力毋庸置疑。交控科技以具有自主知識產權的CBTC（基于通信的列車控制系統）技術為核心，持續創新發展，一直是國內自主化城市軌道交通信號系統技術的領跑者。

CBTC系統是軌道交通行車系統的“大腦與神經”，通過連續控制、監測列車運行的移動閉塞方式，通過車載設備、軌旁通信設備實現列車與車站或控制中心之間的信息交換，完成列車運行控制。城市地鐵運營效率的提升、發車間隔的不斷縮小就是得益于該系統。以北京為例的大運量城市，正是因為有了全自主的CBTC先進系統的“保駕護航”，方可實現安全穩定的最短90秒間隔的發車頻率，從而最大限度地保障了公眾的方便出行及安全出行。

不過，在早期，國內的城市軌道交通信號系統的關鍵技術長期被國外技術所壟斷，第三代信號系統CBTC的核心技術在過去的100多年中都被以西門子、阿爾斯通、泰雷茲為代表的國外廠商所控制。國內軌道交通在過去的幾十年間建設速度大幅超出國際水平，擁有建設速度快、客流密度大、發車間隔小等特點，國外廠商卻依然在沿用幾十年前研發的CBTC系統，其產品已無法滿足國內用戶需求，在國內出現水土不服。國產自主化的城市軌道交通信號系統的研發勢在必行，在這樣的背景下，交控科技的主要產品CBTC核心技術應運而生。

2010年，交控科技在國內首次實現了自主CBTC技術在北京亦莊線的工程應用，這也標志著中國成為繼德國、法國、加拿大之后第四個掌握CBTC核心技術并順利開通應用于實際工程的國家，打破了國外廠商信號系統技術壟斷，實現了信號系統的進口替代。

交控科技的自主CBTC技術已達到了城市軌道交通第三代國際技術水平。“擁有底層核心技術是公司持續創新發展的基礎”，交控科技如此表示。

隨著公司的發展、資金和科研實力持續提高，交控科技一直在持續不斷的進行產品創新及系統的升級換代。其關鍵設備的研制范圍不斷擴大，產品不斷升級，應用領域不斷拓展，保持先發優勢。其中，公司的I-CBTC系統突破了城市軌道交通不同線路之間互聯互通的世界級難題，全自主FAO系統達到了目前軌道交通領域最高自動化等級GoA4級，代表了世界先進水平，填補了國內FAO自主技術的空白。

持續高研發投入 助推業績穩步增長

招股說明書顯示，2016~2018年，交控科技營業收入分別為8.87億、8.80億、11.63億元，年均復合增長率達14.51%；分別實現歸母凈利潤5369.67萬元、4487.42萬元以及6639.52萬元，年均復合增長11.2%。

從公司的主營業務收入構成情況來看，公司的收入主要來自于信號系統項目總承包、維保服務、零星銷售三大業務，其中最主要的收入來源就是信號系統項目總承包。2016年-2018年，信號系統項目總承包的收入分別為8.59億元、8.45億元、10.99億元，占當年的收入占比分別為96.85%、96.03%、94.52%。

在信號系統項目總承包業務方面，隨著城市軌道交通行業的快速發展迭代，客戶對系統先進性的需求不斷上升，互聯互通逐漸成為國內客戶的主流需求，交控科技的I-CBTC產品的收入金額和占比均呈現上升趨勢。2016~2018年，I-CBTC產品的收入分別為2.19億元、3.95億元、7.83億元，占比分別為25.47%、46.72%、71.23%。

穩健成長與公司持續的高研發投入密不可分，2016~2018年，交控科技的研發投入分別為7817.29萬元、8155.34萬元、7745.14萬元，占營業收入比例分別為8.82%、9.27%、6.66%。截至2018年年底，公司研發人員179人，占員工總數17.34%；擁有295項專利，其中發明專利207項，外觀專利28個，實用新型專利60項。

值得一提的是，交控科技作為行業內獨一無二擁有四個國家一流研發平臺的公司，形成了以研發中心和研究院遠近期配合研究的機制，其“應用一代、研發一代、研究一代”的研究研發體系，能夠快速實現新技術迭代及產品轉化，從而具有了可持續創新的核心技術攻克和應用能力。

城市軌交建設發展迅速 市場發展前景廣闊

城市軌道交通信號系統作為城市軌道交通建設中的重要裝備，行業的發展與城市軌道交通

建設的發展息息相關。近年來，國內城市軌道交通建設發展迅速，為軌道交通信號系統行業提供了廣闊的發展空間。

“十三五”以來，我國城市軌道交通繼續保持高速增長形勢。根據“十三五”規劃，到2020年，我國將新增城市軌道交通運營里程約3000公里，線路成網規模超過400公里的城市將超過10個。

交控科技的產品應用范圍也從新建線路拓展至既有線路改造、重載鐵路等藍海市場。截至2018年12月31日，公司的產品已經在15個國內城市和1個海外城市的34條線路中實現了應用，有著豐富的項目實施經驗及高效安全穩定的項目完成質量。

隨著本次募集資金項目的實施，交控科技將進一步提高技術研發能力和生產能力，擴大已有產品的市場范圍，同時可以為用戶提供領跑國際的新型產品解決方案，解決既有線路不間斷運營的改造方案、城際與城軌的互聯互通、智能運營維護、列車控制智能化水平等切實改善民生的問題。

展望未來，據交控科技招股書所示，公司將充分利用我國軌道交通快速發展的契機，發揮自主創新優勢，不斷為用戶提供高安全、高可靠的產品系統，從設備研制和系統集成商轉變為以行車為核心的軌道交通綜合服務提供商。同時，在繼續深耕國內市場的基礎上，公司將積極參與“一帶一路”建設，拓展國際化業務，積極參與國際化標準建設和制訂，不斷提升國際綜合競爭實力。