7月17天，農業農村部召開新聞發布會，新聞發言人唐珂表示，預計下半年豬肉供需關系進一步趨緊，豬價繼續上漲壓力較大。去年十月份，農業農村部監測的400個縣能繁母豬存欄同比降幅達到5.9%，已經超過5%的預警線，之后降幅逐月擴大，6月份同比降幅達到26.7%。自去年四季度以來，生豬和能繁母豬的產能持續下降，豬肉市場供給偏緊的效應開始集中顯現。在豬肉板塊中，*ST雛鷹正處于水深火熱的磨難當中，日前，公司公告，公司股票已連續10個交易日（2019年7月5日-18日）收盤價格均低于股票面值（即1元），根據有關規定，公司股票可能將被終止上市。目前，公司生產經營正常開展，公司管理層正在與相關債權人積極推動債務重組相關事項，努力解決公司債務問題，為后續公司的持續經營提供有力保障。

侯建芳一直在慘淡支撐雛鷹農牧

2018年6月14日，雛鷹農牧合作的80%以上金融機構宣布貸款提前到期，七八十家債權人蜂擁而至。深交所關注函也隨后而來。雛鷹的債務危機爆發！資金困境、債務逾期、訴訟纏身……昔日高光照耀的“養豬第一股”跌落塵埃，成為資本市場棄兒。

一年以來，侯建芳每天接待一個又一個債權人，常常忙到凌晨。有位債權人在與侯建芳溝通時，甚至錄起了小視頻。稱有很多合作伙伴傳聞雛鷹農牧董事長跑路了，他通過視頻向他們證明“侯總真的還在公司，正在開會溝通”。

面對債主，侯建芳一再表示：“第一，我們的豬舍還在。第二，我們的團隊還在。這個行業是周期性行業，不會一下子說倒就倒的。所以，雛鷹一定會起來。”侯建芳說：“豬只要活著一天就要喂它吃，我們剛出事時所有的豬一天都要吃950萬。” 面對著就在眼前的超級豬周期，老侯卻只能眼睜睜看著無數的豬死亡或賣掉，咫尺天涯，心急如焚。

政府、金融機構相繼救贖，但雛鷹錯過機會

對于雛鷹的困境，從政府到金融機構，相繼進行了救贖。但幾乎所有方案都無疾而終。

2018年6月，雛鷹農牧公告稱，籌劃發行股份收購民正農牧、萬富油脂、豫申糧油、山信植物油、廣安生物、楓華種業、漢唐牧業部分股權，河南農投亦有意通過二級市場增持、協議受讓控股股東所持股份等方式，增持公司不超過10%股份。然而，之后雛鷹農牧表示，自身以及交易標的面臨的外部環境發生了重大變化，雙方無法就交易核心條款達成一致，董事會終止發行股份收購資產。

2018年10月，河南某本土金融機構負責人表示，地方國資出手緩解民企流動性壓力已成為一種現象，雛鷹農牧亦在其幫扶名單之中。但據了解，最終雙方也沒有達成一致意見。

雛鷹農牧在多次紓困中屢屢錯失機會，外界責難侯建芳不愿意放棄控股權。侯建芳說：“恰恰相反，金融機構怕我丟失控股權，當一個企業沒有領頭的，誰說了都不算，就沒有人愿意為這個企業服務了。而且有誰愿意去當大股東？很簡單，控股得派法人。法人就得承擔法律責任，可不是光要資產不要債，農戶的錢你得想法還，員工工資你得想法發，你得承擔所有的亂七八糟。”

如今回頭看，侯建芳認為，2018年7月5日召開的一場債委會讓雛鷹農牧陷入死局：“一看那么多債權人都查封了，更多債權人輪候查封，再也沒有進錢的機會了，沒人敢重組了，重組的前提是要么有抵押，要么股權過戶，什么都沒有怎么重組？”對此侯建芳并沒有抱怨太多：“怪自己沒抵押物啊，政府救你的前提是你得有抓手。”

市場化債轉股方案開啟了雛鷹農牧救贖新窗口

侯建芳數月以來的堅持終究起了作用。2019年6月12日下午，雛鷹農牧債權人會議在鄭州市龍湖培訓中心召開，主要債權機構與雛鷹農牧擬通過市場化債轉股化解雛鷹農牧債務風險，會議現場提交了已簽署的雛鷹農牧《市場化債轉股框架協議》，債權機構包括主席行及副主席行等24家，涉及金額約73億元，并決定在此基礎上啟動債轉股方案，進一步擴大債轉股規模。目前達成參與意向的債權人已增至29家，涉及金額增加至約78億元。

民企債轉股落地并不容易，但侯建芳對此充滿信心。他說，三分之二的債權人，已經認同這個方案，并已達成協議簽約，正在穩步推進。“債權人和債務人都積極的情況下，就容易往前推了。”侯建芳說。

在他看來，如今雛鷹東山再起所需要的無非是三點：團隊、豬舍、現金流。而歷經一年多的風波，員工及團隊仍保持了70%左右，豬舍也未受太大損失，現金流是唯一的瓶頸。債轉股一旦成功，雛鷹農牧的一切都能夠重新盤活。

對侯建芳來說，還有最為重要的行業倚仗：超級豬周期。雛鷹農牧6月份銷售簡報顯示，普通豬銷售均價15.68元/公斤，比2019年5月上升10.34%。

侯建芳所倚仗的重生優勢能否成為真正的重生，就差債轉股臨門一腳。最終能否成行，我們拭目以待。

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