資管新規之后，定開債基是唯一獲批的攤余成本法基金品種，一經推出，就成為基金行業和機構客戶的“寵兒”。監管對攤余成本法定開債基也是重點關注。繼每家公司暫批兩只的審核要求之后，最近又有新消息稱，此類基金將按照持有人結構設置差異化費率，管理費為0.15%的攤余成本法定開債基個人投資者占比不低于80%，而主要面對機構或同時向機構及散戶發行的同類基金管理費按0.3%收取。

由于采用攤余成本法估值，基金凈值不會隨著二級市場漲跌大幅波動，便于平滑不同年份中資產負債表損益。攤余成本法定開債基今年3月獲批以來，備受機構投資者青睞，基金公司爭相上報。面對近百只待批產品，監管層在審批時對放行數量、管理費率等做了嚴格要求。

近日，有基金公司人士透露，攤余成本法定開債基未來或將參考持有人結構設定不同的費率結構。管理費為0.15%的攤余成本法定開債基，要求個人投資者占比達到80%；個人投資者占比不到80%的收取0.3%的管理費率。

“如果管理費為0.15%，就要出具個人投資者占比80%的承諾函，不然就按照0.3%收取管理費。”一位產品人士表示。另一家基金公司產品人士表示，如果按上述要求執行，就需要在銷售期間控制機構購買量，尤其是在銷售的最后一天嚴格控制持有人比例。

此前，有業內人士反映，攤余成本法定開債基面向個人投資者和機構設置差異費率，而很多攤余成本法定開債基同時面向機構及散戶發行，業內對此也有不少疑問。

今年5月率先發行成立的南方恒慶一年期定開債基是業內首只獲批的攤余成本法定開債基，該基金設定的管理費為0.15%，托管費為0.05%，費率接近市場上低費率貨幣基金，遠低于同類純債基金0.4%的平均水平。

Wind數據顯示，截至8月25日，已成立7只攤余成本法定開債基，除中歐盈和5年定開債的管理費設定為0.3%、托管費設定為0.08%之外，其余基金的費率水平與南方恒慶一致。仍在發行期的12只攤余成本法定開債基中，包括平安樂享一年定開在內的6只基金綜合費率為0.2%，其余6只綜合費率在0.22%~0.45%之間。

從基金認購戶數來看，南方恒慶一年定開債和南方恒新39個月定開債兩只基金的認購戶數分別為14906戶、16619戶，銀華穩裕6個月定開債為1169戶。

業內人士表示，低費率是攤余成本法定開債基的一個特色，可以降低投資者的投資成本，針對散戶設置較低的管理費是對中小投資者的一種保護。

“機構對攤余成本法的熱情較高，這類產品可以持有到期，收益比較穩定。近期的幾只攤余成本法定開債基拉長封閉期，也是希望以較好的收益率吸引機構。”據一位業內人士表示，目前看機構對費率的要求并不明顯，即使采取差異化費率對機構的影響也不會太大。

據記者了解，當前基金行業創新不多，對于攤余成本法定開債基這一新賽道比較積極，不少中小型基金公司都開始布局此類產品。

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