每經記者 楊 建    每經編輯 吳永久    

上周末消息面不平靜，A股昨日（8月26日）表現備受關注，受到外圍因素影響，A股各大股指低開，其中上證指數低開1.6%，深成指低開近2%。不過開盤之后，A股呈現震蕩向上的趨勢。與上周五美股的表現來看，A股昨日表現盡顯韌性。

對此，有私募市場人士指出，外圍市場對A股市場的影響趨于弱化，外部環境再生波瀾，內部政策有條不紊，目前A股整體估值處于低位，市場底線難破。

A股表現盡顯韌性

昨日，A股各大股指出現不同程度低開。其中，滬指低開1.6%，深成指低開近2%。不過開盤后，A股呈現震蕩向上的趨勢，滬指最終收盤下跌1.17%，滬深兩市只有3只個股跌停（不含ST股），40多只個股漲停。

中信證券研報顯示，A股市場底線難破，市場情緒短期受壓制，但波動有底線支撐。從股權質押風險防范的角度，最新測試顯示，滬指2800點依然是預警線，2700點~2800點是底線區間。

中信證券判斷，A股整體盈利增速下行有韌性，且在2020年依然有望保持個位數增長。意外沖擊帶來配置良機，關注流動性寬松預期下低估值品種的配置價值。

私募排排網研究員劉有華告訴《每日經濟新聞》記者，相比以前，昨日A股的走勢好于市場預期，主要是，決定股市走勢的最主要原因是企業盈利情況和宏觀經濟形勢。而從上半年的各種經濟數據和上市公司的半年報數據來看，企業的盈利能力并沒有出現非常大下滑，反而整體上依舊保持較高增速。

醫藥板塊緣何逆勢上漲

昨日，滬指低開后全天維持低位震蕩態勢，最終收盤下跌1.17%，收報2863點。行業板塊多數收跌，黃金板塊逆勢走強。對此，有私募人士表示，外部利空的反復已成為常態，引發外圍股市大跌的主要原因是外部利空的加劇，對A股的影響也越來越弱化，現在外部利空的反復性大家已有充分認知。倉位布局上反而應該逆向投資，偏向樂觀的時候考慮減倉，過度悲觀的時候反而應該加倉。

悟空投資董事長鮑際剛告訴《每日經濟新聞》記者，海外市場大幅下跌，而A股市場跌幅相對較小，市場韌性較強。風險偏好較高的原因主要來自兩方面，一方面是貿易摩擦引發市場對經濟增長的擔憂，但國內政策空間充足，樂觀的投資人預期有足夠的政策手段對沖經濟放緩的壓力。

另一方面是中國在股市盤后公告關稅的政策，避免對市場的沖擊，反映了政府對資本市場穩定的重視程度。全球貨幣政策進入寬松周期，預計未來國內的利率水平仍有進一步走低的空間，低利率環境下，成長彈性較強的板塊有機會獲得更好的表現，市場會提前預期科技股的周期拐點和醫藥股政策壓力邊際改善，預期兌現會帶來估值和業績雙擊機會。

而從昨日盤面上來看，醫藥板塊表現活躍。對此，萬霽資產董事長牛春寶指出，醫藥股大漲，主要與醫保目錄調整有關，部分企業的藥品被新調入2019年版醫保目錄，但鑒于集采后期仍有不確定性。

奶酪基金經理羅艷芳指出，受益于新品納入和常規目錄的調整等政策，加上近期隨著中報業績的發布，多家醫藥公司凈利增長表現良好，短期信心有所恢復。此前在帶量采購、醫?？刭M等政策因素下，市場對整個醫藥板塊觀望情緒較濃。長期來看很多醫藥公司目前估值還是相對合理，有長期配置的價值。在各子行業中，看好創新藥產業鏈和一些管線產品儲備良好的醫藥公司。