每經記者 王硯丹    每經編輯 何劍嶺    

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東方證券8月30日最新公布的2019年中報顯示，公司上半年營業收入80.8億元，同比增長88.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.1億元，同比增長69.04%。基本每股收益0.17元，加權平均凈資產收益率為2.31%。公司最新分配方案為不分配不轉增。

業績大增的最重要原因之一：自營扭虧

先來看看東方證券上半年各業務條線收入情況。

圖片來源：東方證券半年報

上半年東方證券年實現證券銷售及交易業務14.39億元，占總收入比例為16.97%；投資管理業務實現收入13.66億元，同比下滑35.38%，占總收入比例為16.11%；實現經紀及證券金融業務收入53.89億元，同比增長88.28%，占總收入比例為63.55%；投資銀行業務實現收入5.40億元，同比下滑12.53%，占總收入比例為6.36%。（數據未考慮合并抵消因素）。

東方證券將自營業務歸入“證券銷售及交易”。從財務數據來看，自營業務扭虧為盈是東方證券業績大增的最重要原因之一。

2019上半年東方證券合并利潤表中，“投資收益+公允價值變動損益-對聯營企業和合營企業的投資收益”為16.38億元，上年同期為-3.01億元，投資業績大幅提升。

以下是截至今年中期東方證券的自營交易業務余額：

圖片來源：東方證券半年報

由表中可見，截至6月30日，公司自營業務交易余額共計933.23億元，其中債券占絕大多數，股票余額為53.78億元。

東方證券管理層在半年報中指出，上半年自營業務扭虧為盈是各類投資取得良好收益的綜合成果：權益類投資業務方面，公司嚴格控制絕對風險限額，并尋找合適的投資機會，在動蕩市場中取得了一定投資收益；同時，通過集團內協作，積極投身對科創板相關上市公司信息的研究與學習，盡力開拓多樣化的投資渠道；新三板業務積極回籠資金，優化持有類股票投資組合，推動優質企業 IPO 進程。

固定收益投資業務方面，公司根據市場形勢變化積極調整倉位，債券自營規模穩步提升。報告期內，銀行間市場現券交易量同比增長24.5%，交易所債券交易量同比增長22.8%。同時，公司獲得首批國債期貨做市商資格。報告期內，公司銀行間市場現券做市業務在85家做市機構中名列前四名，在55家嘗試做市機構中名列前三名，債券通成交量371.42億，在證券公司中名列前三名。

投行業務已申報兩單科創板

投行業務方面，公司主要通過子公司東方花旗及公司固定收益業務總部從事投資銀行業務。東方花旗主要從事股票和公司債券的承銷與保薦、企業債和資產支持證券的承銷、并購重組、新三板推薦掛牌及企業改制等相關的財務顧問服務；固定收益業務總部主要從事國債、金融債等承銷服務。報告期內，投資銀行業務實現分部收入人民幣5.40億元，占比6.36%。

其中，上半年東方花旗完成股權融資項目4個，主承銷金額人民幣60.14億元，行業排名第14位，其中IPO主承銷2家，行業排名第10位（根據 Wind 統計）。科創板方面，截至今年中期，東方花旗已申報科創板項目2家。此外，儲備的證監會保薦項目中，IPO項目1個過會、9個在審；再融資項目1個過會，7個在審。

大資管業務依然是東方證券優勢業務。資管業務方面，東證資管截至2019年上半年末受托資產管理規模人民幣2040.01億元，較2018年末增長1.93%；其中券商公募基金規模達到955.46億元，同比增長11.57%；主動管理規模占比高達98.70%。根據中國證券業協會數據，今年上半年東證資管受托資產管理業務凈收入行業排名第2位。

自2005年至2019年上半年末，東證資管主動管理權益類產品的平均年化回報率19.72%，同期滬深300指數平均年化回報率為10.94%。東證資管權益類基金近三年絕對收益率47.46%，排名行業首位；固定收益類基金近三年絕對收益率14.44%，排名行業第八位。

私募股權投資業務由子公司東證資本負責。半年報顯示，截至2019年上半年末，東證資本管理基金43只，管理規模人民幣118.12億元。東證資本及其管理的基金累計投資項目150個，累計投資金額人民幣231.60億元，其中共有27個項目實現退出；存續在投項目總計123個，涉及投資金額人民幣81.78億元和9755萬美元。目前東證資本多個投資標的正在申報科創板發行上市。

海外業務亦扭虧為盈貢獻業績

海外業務方面，公司通過全資子公司東方金控、東證國際及其子公司開展相關境外業務，通過各中國香港證監會持牌全資子公司開展證券經紀業務、期貨經紀業務、資產管理業務、投資銀行業務、融資融券業務等。

2019年上半年，東方金控實現凈利潤港幣2.94億元，上年同期凈利潤為港幣-2.47億元，業績扭虧為盈。東方金控、東證國際及其子公司各項業務均衡發展。公司承接多個境內企業赴港上市保薦項目，包括中國抗體、鑫苑物業等。此外，上半年公司新設金融市場業務，通過提供跨境、跨資產類別的全套解決方案及相應金融產品以滿足境內外機構客戶快速增長的金融產品投融資需求，以期為集團海外業務拓展做出貢獻。

未決訴訟主要與信用類業務有關

不過，值得一提的是，從半年報來看，雖然上半年東方證券不存在交易所要求披露的涉案金額超過人民幣1000萬元且占公司最近一期經審計凈資產絕對值10%以上的重大訴訟、仲裁事項，也不存在媒體普遍質疑的事項，但公司仍有6項金額較大的訴訟、仲裁事項，多數為過去信用類業務糾紛。

如有一項為公司起訴賈躍亭的股票質押式回購交易違約案。賈躍亭于2014年7月以其持有的高管鎖定股“樂視網”與東方證券開展了股票質押式回購交易，約定的購回交易日期為2017年6月30日。鑒于賈躍亭未按協議約定按時足額支付利息且未按協議約定進行到期購回，已構成違約，公司向北京市方正公證處申請簽發強制執行證書并于2017年8月2日獲得。次日，公司向北京市第三中級人民法院申請強制執行，要求賈躍亭支付欠付融資本金人民幣2億元以及相應的利息、罰息、違約金及其他因實現債權產生的相關費用。目前，公司正在按照法北京第三中級人民法院出具的司法協助執行通知書，對本案主要財產（即賈躍亭所質押股票）進行依法處置。