自6月6日工信部正式向中國移動、聯通、電信、廣電發放5G商用牌照開始，我國正式開啟5G時代，通信行業迎來巨大發展機遇。伴隨5G網絡建設，通信規劃設計等上游產業首先進入向上周期，上半年行業公司營業收入普遍增長。 在營業收入普遍增長的同時，通信規劃設計行業競爭加劇，凈利潤出現下滑，世紀鼎利、恒實科技、中通國脈等多家上市公司上半年營業收入與凈利潤出現“冰火兩重天”。鑒于5G廣闊的發展前景，行業經歷業績“陣痛”后，未來主動擁抱變化的公司將分享到更大的蛋糕。 5G建設提速通信規劃設計行業競爭加劇 發布商用牌照后，各運營商迅速“搶灘”5G網絡建設，據媒體報道，中國電信目前已在多個地區提供了包含100G流量的5G免費體驗活動，多家運營商逐步在部分城市推出5G套餐，5G建設不斷加速。 5G的快速發展和商用化，離不開基礎設施的建設。各省5G基站建設加速，大量省市的5G基站建設量都超出原有計劃。如廣東省工信廳7月26日公布的信息顯示，今年底全省5G基站將超過3.2萬座，大大超出此前全省2萬座的計劃，增幅達60%。根據華金證券分析，5G主建設周期將持續5-6年。 隨著8月的結束，各家上市公司基本已披露半年度報告。通過對半年報的數據分析，世紀鼎利、恒實科技、中通國脈等通信規劃設計行業多家上市公司業績普遍出現營業收入增加、凈利潤和扣非后凈利潤卻下滑的“冰火兩重天”現象，具體數據如下。 *數據來源：各公司2019年半年度報告 根據11家統計的通信規劃設計上市公司半年度報告數據，三維通信、恒實科技、中富通、世紀鼎利、中通國脈、杰賽科技和超訊通信共7家公司營業收入較去年同期取得正增長。考慮到三維通信在通信領域營收占比僅為16.96%，且同比下降-5.61%，在通信規劃設計行業增長勢頭強勁的是恒實科技，恒實科技通信規劃設計業務取得營收147,019,840.44元，通信規劃設計業務同比增張83.97%，繼續搶占市場份額。中富通、世紀鼎利和中通國脈營業收入較去年同期也取得了10%以上的增長，同樣取得了不錯的業績表現。 同時，統計11家上市，歸屬于上市公司股東凈利潤和扣除非經常性損益后凈利潤較同期出現了普遍的下滑，僅3家扣除非經常性損益后凈利潤取得正增長，分別是宜通世紀、杰賽科技和華星創業。其中，宜通世紀在2018年第二季子公司存在違規行為，計提商譽5.1億，導致2018年半年度報告凈利潤出現虧損；華星創業在2018年上半年扣除非經常性損益后凈利潤為負，在今年上半年扣除非經常性損益后凈利潤實現輕微盈利。 面對5G建設提速的大環境下，通信規劃設計公司凈利潤出現下滑的情況，世紀鼎利在半年度報告中給出了解釋，“通信網絡優化服務業務方面，由于行業競爭激烈、人力成本上行和運營商服務價格下行的壓力下，行業整體盈利能力呈下降趨勢”。同時，隨著國內通信行業的快速發展、通信網絡管理服務市場化程度的不斷提高，多家公司也給出了競爭加劇的風險提示。 5G商用化推進，未來的市場空間廣闊 工信部、發改委《信息消費三年計劃》要求確保5G在2020年實現商用，而5G正式商用牌照的加速落地超出市場預期，彰顯國家大力發展5G決心。隨著5G網絡的建設及商用，整個行業將進入新一輪大規模網絡投資建設階段，通信規劃設計行業即將迎來新的產業發展機會和行業機遇。 國內運營商相繼進入流量經營階段，對大流量、大連接等場景應用需求的不斷增加，未來網絡擴容還將持續加大，并帶動下游應用領域創新發展，也將推動通信網絡升級。據分析，2019-2021年迎來5G網絡的投資高峰期，預計今年下半年國內5G建設大概率放量，將助推全年5G投資超預，相關產業鏈迎來共振，發展空間十分廣闊。 根據運營商年初對5G的計劃投資和當前招標情況，2019年運營商5G的資本開支有接近380億元，有望加大。其中，中國移動近200億元，已超出年初不超過172億元的計劃，中國聯通約60-80億元，中國電信90億元。 洗牌在即贏家將分享到更大的蛋糕 對于通信規劃設計公司，面對未來的競爭將加劇，無疑更主動迎接變化、更快適應競爭環境、占據更多市場份額的公司在未來的市場競爭中將有更多的主動權。目前，在行業出現分化的大環境下，行業內的公司也在積極做出改變，迎接未來的市場挑戰和發展機遇。在半年度報告中，各家上市公司也公布了未來發展的多項措施。 例如，吉大通信積極開展智慧城市、信息化建設的網絡設計服務和網絡工程服務，加大國內非通信運營商類信息化項目的投入；同時，吉大通信積極開拓海外市場，積極與運營商、政府機構、企事業單位等合作伙伴開展深度合作，不斷拓展市場份額。截至2019年6月30日，吉大通信實現營業收入14,615.51萬元。 中通國脈以業務需要為出發點，積極補足資質短板，為新型業務的開展提供支撐。在新辦資質的支撐下，中通國脈在建筑、電力、鋼結構、消防專業等相關領域均有收獲，取得了歷史性突破。中通國脈主要經營指標完成良好，2019年上半年，中通國脈實現營業收入2.76億元，同比增加12.21%。 恒實科技確立了“2+2+N”的發展戰略，通過并購處于國內通信規劃設計第一梯隊的遼寧郵電，與電信運營商緊密合作，發力ICT系統集成業務，為5G垂直行業應用打好基礎，提升了電力與通信兩領域的協同效應，競爭力得到有效提升。結合增長勢頭穩定的電力系統的大數據業務，通過做實做深電力、通信兩大基礎行業，并逐步拓展到交通、金融、農業等“N”個行業，未來具有廣闊的想象空間，發展前景被看好。2019年上半年，恒實科技實現營業收入4.32億元，同比增長39.39%。 5G從無線到有線，從設備到終端，從網絡到應用，產業鏈在加速成熟，運營商5G推進進度明確，2019年5G規模建設正式拉開帷幕，通信規劃設計行業迎來分化，未來占據更多的份額無疑將會占據主動地位。 （本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，風險自擔）