每經記者 蔡鼎    每經編輯 何劍嶺    

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最新的數據顯示，8月份美國就業增長進一步放緩，零售業就業人數連續第七個月下滑，但強勁的工資增長應該會支持消費者支出，并在貿易緊張局勢日益加劇的威脅下保持美國經濟的適度擴張。

北京時間9月6日20:30，美國勞工部公布的數據顯示，美國8月非農就業人數僅增加13萬人，遠低于預期的15.8萬人，前值為16.4萬人?！度A爾街日報》報道中稱，增加的13萬非農就業還在很大程度上歸功于對人口普查工作人員的臨時招聘。

周五美股小幅高開，道指漲0.2%，納指漲0.11%，標普500指數漲0.12%。非農數據公布后，現貨黃金短線上揚10美元，收窄日內跌幅，現報1512.41美元/盎司。

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芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，美聯儲在本月18日降息25個基點的概率已升至93.5%。

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勞動參與率與6年高點持平

由于制造商在7月大幅裁員后增加了工人工作時間，本周工作時間也出現反彈，從7月份的34.3小時小幅升至8月份的34.4小時；隨著更多的人進入勞動力市場，8月美國失業率仍為3.7%，為連續第三個月維持不變。另一項衡量失業率的指標從7月份的7%上升到7.2%，這主要是因由于經濟原因而兼職工作的人數增加了39.7萬人。報告期內，工資增長保持穩定，8月平均時薪增長0.4%，全年平均時薪增長3.2%，均比預期略高出0.1%。

8月份美國的勞動參與率從7月的63%升至63.2%，與2013年8月以來的最高水平持平。對美國家庭的調查顯示，美國就業人口增加59萬人，達到創紀錄的1.579億人。

在上述各項經濟數據下滑之際，人們擔心美國經濟正在放緩，甚至可能走向衰退。雖然消費依然強勁，但隨著貿易糾紛的持續，美國的農業和制造業均遭受劇烈沖擊。

據美國勞工部報告，8月美國最大的非農就業增長來自于專業和商業服務行業（3.2萬人），以及聯邦政府，后者在2020年人口普查前增加了2.8萬名工作人員。此外，衛生保健行業也貢獻了2.4萬個新增就業崗位、建筑業增加1.4萬個崗位、金融服務則增加了1.5萬個崗位。

盡管零售業的其他指標依然強勁，但8月該行業減少了1.1萬個工作崗位，采礦和伐木也減少了5000個崗位。排除美國政府招聘，8月美國民間就業僅增加9.6萬人，為今年2月以來的最低增長。

花旗集團前全球外匯主管、深數宏觀（DeepMacro）聯合創始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“（8月的非農數據說明）美國的勞動力市場正在放緩，相對于整體經濟增長的放緩，勞動力的放緩已經形成，但經濟整體增長放緩的滯后效應已經趕上了勞動力市場。此外，8月份增加的13萬非農就業中，部分是得益于2020人口普查所需增加的崗位。如果沒有2020年的人口普查，8月份的非農數據將會更難看。”

“然而，在過去的幾年時間里，工資增長緩慢上升，但許多行業的公司利潤率都有所下降。當利潤率下降時，公司就會雇傭更少的員工，并減少投資，現在看來，這些都僅僅只是時間問題。”杰弗瑞·楊對記者補充道。

6月、7月非農就業人數被下修2萬人

同時，美國勞工部也修正了8月之前兩個月的非農數據：6月的非農就業人數從19.3萬人下修至17.8萬人，7月的數據從16.4萬人下修至15.9萬人，總共下修2萬人。這使得6月、7月和8月美國的非農就業人數平均增長15.6萬人，仍遠遠高于經濟所需要的每月工作年齡人口增長的10萬人。

路透社的報道中稱，季節性的因素可能解釋了8月美國非農就業人數低于預期的原因。在過去的幾年時間里，最初的8月份非農就業人數都往往都偏弱，但隨后都會被向上修正?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，就業增長的放緩也與美國供應管理協會（ISM）8月份制造業和服務業就業指標的大幅下降相一致。此外，全球再就業公司Challenger，Gray&Santa報告稱，美國企業8月份總計宣布裁員10488人，原因是“貿易困難局面”，這是該公司首次在其裁員報告中提到這一原因。該公司的調查統計了自2018年以來，美國企業發出的與“貿易”具體相關的裁員公告數量，整個2018年為798份，而今年前8個月已達到2076份。

盡管美國經濟仍保持著2%左右的增速，但華爾街對經濟的擔憂一直在加劇。債市一直在消化經濟放緩的影響，美聯儲也在北京時間8月1日啟動了近11年以來的首次降息。市場普遍預計，美聯儲將在華盛頓時間本月18日的FOMC議息會議上再次降息25個基點。多位美聯儲官員也在多個場合表達了對全球經濟形勢的疲軟對美國的影響、貿易糾紛對經濟的影響以及通脹的持續疲軟。美聯儲主席鮑威爾將于北京時間9月7日（周六）凌晨在瑞士蘇黎世發表關于經濟形勢的講話。

美聯儲本周公布的一項研究結果顯示，由于貿易政策的不確定性，預計到明年年初，美國經濟將損失2000億美元，全球損失將高達8500億美元。美聯儲的研究人員分析了報刊文章和企業盈利報告，發現貿易政策的不確定性最近已“飆升至上個世紀70年代以來從未見過的水平”。這與斯坦福大學教授尼古拉斯·布魯姆（Nicholas Bloom）等經濟學家的估計類似。