每經記者 咖啡（化名）    每經編輯 葉峰    

"從沒想過有一天暴雷的事會發生在我身上，事情出了以后經偵也找了，律師費也交了，從剛剛開始的震驚恐慌、心存僥幸、不斷失望到后來的憤怒悔恨，現在的我已經麻木了。"坐在咖啡桌前，麗姐（化名）端著咖啡杯苦笑道。

讓麗姐如此煩惱源于其2017年10月、2018年2月先后購買的海棠鈺信系列第一期、第六期私募股權基金產品發生了違約兌付，據悉，海棠鈺信六期私募股權基金本應于今年2月12日退出本金，事與愿違，今年2月投資者沒能等來投資本金，等來的卻是一紙12個月延期退出的通知，更令人無法接受的是，這12個月的延期退出公告也未能如約實施，而此時距暴雷已經過了200多天。

《每日經濟新聞》記者調查發現，事件的真相遠不止這些，平靜的水平面下，關聯交易方0息借款、業內知名私募基金前銷售員工違規推介等行為暗流涌動。

"飛單"銷售觸了雷

"我接觸私募基金已經很多年了，最初是在某知名私募基金上認識了他們的一個基金銷售王偉（化名），他也很會說，經常麗姐麗姐的叫著，逢年過節的關心問候自然都不會少，我對該基金一直非常信任同時也對這位能說會道的銷售員頗具好感，在他這買私募基金有4年了，之前的基金到期后我想續新的產品，王偉就給我推薦了"海棠鈺信"系列，常年積累的信任讓我沒多想就爽快的買了200萬海棠鈺信系列一期產品，后來又入手了100萬的"海棠鈺信六期私募股權基金，沒想到的是，海棠鈺信系列的私募基金根本就不是該平臺上的代銷基金，而王偉也在我在海棠鈺信系列一期產品合同簽字后的幾天就離職了。"

記者查閱發現，投資者購買海棠鈺信一期私募股權投資基金的時間是2017年10月26日，而從溝通截圖中了解到，王偉離職的時間在2017年10月31日。

也就是說麗姐是王偉離職該私募基金前簽訂的最后一單客戶，《每日經濟新聞》記者聯系了該平臺客服人員詢問是否有銷售海棠鈺信系列產品，并得到了否認的回答，"我當時并不了解王偉當時已有意向離職，簽合同后的很長一段時間里我都以為是該平臺的私募基金產品。"

記者隨后在中國基金業協會官方網站上找到了麗姐所說的"海棠鈺信"系列私募基金，共有7期產品，成立于2017年11月-2018年2月期間，保持在每月2只的產品發行節奏，目前運作狀態均為正常運作，7只基金背后的基金管理人均為金海棠資產管理有限公司，托管行上海銀行。而她在2018年2月11日購買了海棠鈺信六期私募股權基金產品，預期收益率9%，為期一年，合同到期時間為2019年2月12日并開始清算，5個工作日后歸還本金，"之前的利息都是按時拿到的，按照合同約定年前就可以拿到本金的，年底年初一直忙著照顧家中病人無暇顧及，詢問銷售總是得到肯定沒問題，本金和利息都不會受損失的答復，一直到1月份得知產品又要延期一年分期還款這才知道事情不妙了。"麗姐稱。

本金未能如期回款，基金管理人金海棠資管遭到了投資者問責，金海棠資管究竟是何來頭？中國基金業協會官網顯示，金海棠資產管理有限公司成立于2015年06月01日，機構類型為私募股權、創業投資基金管理人，公司法定代表人陳文翰，備案產品合計40只，其中，14只基金正常清算，7只基金提前清算，延期清算1只，其余18只產品正在運作。

關聯企業0息借款惹爭議

那要想知道是哪個環節出了問題導致資金無法按時回籠？首先要做的是理清海棠鈺信系列私募基金的資金流向。

《每日經濟新聞》記者拿到了一份海綜項目方案，需要注意的是，上海海綜網絡科技有限公司于2017年10月更名為上海海笙國際貿易有限公司，以下簡稱上海海笙。據悉，海棠鈺信系私募基金以不低于4.5億元資金，以增資的形式入股上海海笙，持有其99%的股權，上海海笙受融鈺集團委托向天津港汽車貿易公司采購車輛并代其付款，交付車輛后再由寧波海淘車科技有限公司（以下簡稱海淘車）進行銷售，銷售回款按合同約定由海淘車向融鈺集團結算。

海棠鈺信六期私募股權基金延期通知對違約緣由給出解釋：由于海淘車業務剛剛起步，公司在管理以及業務能力上沒有跟上，同時由于美規車入關關稅增加，一些優勢車型的銷售受到了較大影響，因此業務收入沒有達到預期。目前海笙貿易已經完全放款完畢，且借款到期，而海淘車公司并未完成借款的歸還，欠款總額為4億元。

《每日經濟新聞》記者在一份上海海笙、海淘車簽署的借款合同中發現端倪，根據借款合同，上海海笙借給海淘車4億元借款，借款為期1年，違約責任條款中明確，若海淘車不按合同規定的期限歸還借款本金，上海海笙有權對逾期借款根據逾期天數按合同利率上浮100%計收罰息。不過《每日經濟新聞》記者發現，合同上借款利率顯示為0，這相當于沒有0利息借給海淘車4億元，逾期也沒有任何違約責任。

更耐人尋味的是本次事件三大主角上海海笙、海淘車、融鈺集團之間剪不斷理還亂的關系。據天眼查，融鈺集團董事長尹宏偉是上海海笙參股監事，尹宏偉持有上海海笙股份達40%，尹宏偉同時在海淘車關聯企業寧波融鈺博勝汽車銷售服務有限公司擔任法人。

某私募基金董事總經理稱，"客觀來說企業之間0息借款行為本身是沒有問題的，但是關聯企業提供0息無責任違約貸款，上市公司承諾還款的情況在業內很不正常，但是屬于業務層面的事，目前看上去不屬于違規但也不是很常見，關聯企業之間會存在利益輸送的問題。"

《每日經濟新聞》記者還獲悉了一份來自融鈺集團的還款承諾書，該承諾書簽自2018年12月。融鈺集團表示，愿替海淘車承擔全部債務，承諾一年之內起將全部借款本金、利息及罰息歸還給上海海笙，直至償還完畢為止，文末附上季度還款條例，按照該份承諾書，投資者本應在每個季度末收到部分本金退出。

有上市公司融鈺集團的還款保障，能如約兌付本金了嗎？《每日經濟新聞》記者就海棠鈺信基金違約事宜致電金海棠資管負責人陳文翰，"海棠鈺信系列總共募集了4個億，涉及179名投資者，融鈺集團方面目前已經回款1.15個億給上海海笙。"而對于部分本金沒能如期兌付給投資者的原因，陳文翰稱，"去年年底都是正常兌付的，但是今年資金就比較緊張了，回款的1.15億元部分資金先還了海棠恒鑫遠大私募股權基金，恒鑫遠大也是投上海海笙這個項目里的，是最早發行的一期產品，2017月10月成立的，去年10月就兌付了，用的就是融鈺集團第一筆回款6000萬兌付的。"《每日經濟新聞》記者注意到，目前恒鑫遠大私募股權基金運作狀態顯示正常清算，"另外一部分錢還了海棠鈺信一期、四期產品，因為這兩期是最先成立的一批，至于后期回款的錢將會平均分配。"

這也引起了投資者對回籠資金流向的質疑，為何融鈺集團回款資金會先付給了恒鑫遠大？據基金銷售王偉稱，"恒鑫遠大這個項目也是投向上海海笙的，原本項目資金募集后是打算投恒大的一個項目，后面因為評估等原因暫時擱置，所以轉而投到了上海海笙，所以去年10月回來的6000萬率先還給恒鑫遠大進行清算，目前海棠鈺信的利息部分已經支付，另外第一期、第四期客戶應該也拿到了部分本金，大概10%左右。

上市公司回款慢，基金公司陷兌付難題。"這種情況下投資者一般不能直接起訴上市公司，但可以起訴基金公司回款，如果遇到被起訴人不配合的情況也可以正常申請起訴或仲裁，只要法院認為符合缺席條件可以公告送達缺席判決"。上海華榮律師事務所許峰稱。

背后財團融鈺集團

似乎所有的交易線索最終都指向背后的上市公司融鈺集團，融鈺集團成立于1998年11月06日，于2011年上市，曾用名吉林永大集團股份有限公司，公司的主要業務集中在三大業務板塊，即實業板塊、創新科技板塊、金融服務板塊。

融鈺集團2019年半年報顯示，宏觀經濟影響，公司的各業務板塊的營業收入規模較上年同期下降，上半年營業收入6763萬元，較去年同期下降超6成，上半年融鈺集團歸屬上市公司股東凈利潤虧損1470萬元，同比下降885.92%，扣非后凈利潤為-1499萬元，較上年同期下滑8341.39%。

2018年融鈺集團引入中核國財作為戰略投資者陷入"假央企"風波，去年7月，融鈺集團公告，公司董事會通過了與中核國財簽署戰略合作協議的議案,擬引入中核國財作為戰略股東，旨在3年內打造規模50億-100億元基金投資平臺，打造央民合作新平臺。

然而此戰略合作方中核國財真實身份也受到市場質疑，中核國財被指與國資中核集團無任何關系，與此同時這次央民合作戰略投資也引發監管高度關注，面對深交所三次問訊，融鈺集團披露《關于深圳證券交易所關注函的回復公告》及獨立董事意見等相關文件稱，中核國財與國資中核集團不存在關系，也無證據表明中核國財屬于其他央企，2018年8月，融鈺集團宣布終止與中核國財合作并將其告上法庭。

《每日經濟新聞》記者就回款事宜多次聯系融鈺集團進行詢問，截至發稿尚未獲得公司回復。

封面圖片來源：攝圖網