每經記者 黃小聰    每經編輯 葉峰    

養老目標基金推出已有一年左右時間，從一開始的火熱慢慢進入到不溫不火的階段，伴隨著宣傳的降溫，養老目標基金出現在投資者視野中的頻率也在降低。

不過，記者也注意到，真正想在養老產品方面深耕的公司，其實并沒有停止腳步，通過建立養老子品牌、舉辦養老主題活動等一系列的動作，基金公司對于養老品牌的打造一直在持續進行。

打造養老子品牌

猶記得去年養老目標基金推出時，基金公司做了大量的宣傳工作，從實際的結果來看，首批養老目標基金雖然規模稱不上很大，但是用戶數卻還是比較可觀。

雖然大家都深知養老本身是一項長期的事情，養老品牌的打造也不是一朝一夕就能完成，但對于基金公司而言，關于養老目標基金的推廣，要做的事情確實還有很多。

因此，當這些養老目標產品紛紛成立之后，部分準備在養老領域深耕的基金公司也陸續推出了屬于自己的養老子品牌，比如中歐基金的"養老投資專家"，富國基金的"投資養老在富國"等，都是致力于養老品牌的打造。

富國基金相關人士表示："公司重視養老品牌的打造，除了建立養老子品牌，設計制作了相應LOGO及設計物料，而且在官網以及其它渠道方面都有專門的養老投資內容專區，定期連載投教內容、基金經理來信等。"

另外，"與其他基金公司不同的是，公司基金更重視內部‘養老三支柱’的宣傳，包括公司在養老金投資領域經年累月的耕耘、養老一、二支柱出色的投資管理能力、明星基金經理及投資經理等。"該相關人士進一步說道。

不僅如此，為了讓更多年輕人能夠了解養老目標基金，基金公司更是通過推出各種活動，比如中歐基金曾舉辦的公募脫口秀"中歐未來說"等，也都是為了進一步讓養老產品深入人心以及打造自己的養老品牌。

不過也有業內人士指出："目前行業內，真正有把養老當做特色或是真正全方位投入去做的其實還是為數不多的幾家。"

強有力的團隊也是一大招牌

而除了通過這些方式來讓投資者更好地認識養老目標基金，塑造外部的養老品牌形象，其實真正想打造養老品牌，最不可缺少的依然還是基金公司本身要練好內功。

特別是在同一目標日期、產品要素相差不大的情況下，比拼的就是基金的運作能力，一個有著豐富經驗的養老團隊和一個只是兼顧管理的基金團隊，其呈現出來的投資成熟度以及產品業績顯然也不可能是一樣的。

從目前已發行養老目標基金的公司來看，在團隊的配備上也是存在較大的差異，有的公司可能只是當做產品線的一個補充，但有的基金公司則是有著完整的養老團隊。

另外，基金經理的穩定性也是一方面，如果是頻繁更換基金經理，顯然對基金運作還是會有一定的影響，好在從這一年來，各只養老目標基金的基金經理變更記錄來看，相比于其它產品，基金經理的變動并不頻繁，整體還是相對比較穩定。

當然，另一個原因或許也跟管理養老目標基金的任職標準有關，一般來說，管理這類產品對基金經理有著更高的要求。

有基金公司人士就表示："（人員方面）這一年內無太多變化，養老基金的基金經理看投資年限、管理經驗、業績穩定性等，投研團隊的話也看符合這些標準的以及足夠實力的人員比例，包括所在的整個公司的治理、人群、管理水平、合規等都會有所考量。"

投教和銷售的困惑

值得一提的是，雖然這一年來，針對養老目標基金的各個方面，基金公司已經做了大量的工作，但在這個過程中，其實也遇到了不少困惑。

比如某基金業內人士就表示："最大的困惑還是在深入投資者教育方面，而投資者教育基本需要從提早準備、將養老儲蓄轉化為養老增值的觀念、將短期的投資觀念轉化為長期的養老儲備的概念等角度出發。養老基金和普通基金最不同的地方，就是它注定不是一種注重首發的基金，它的積累、體驗和成長幾乎大都來自日常的定投，所以之后在定投方面要做更多的宣傳推廣。"

而要將短期轉化為長期，這個難度可想而知，從投資者的角度來看，A股市場長期以來劇烈波動，往往追求短期收益，基金經理過往也經常存在追漲殺跌的的情況，因此普通投資者對于養老目標基金是否能夠提供長期穩定回報存在困惑。

更值得關注的是，另有基金人士表示："銷售渠道賣養老產品其實提成是很低的，如果是買一個權益基金，一年投資者倒兩次手的話，銷售費用可以很高，但是養老目標基金一般都是鼓勵長期投資，而渠道銷售經理的客戶資金相對來說是固定的，除非不斷去拓展自己的銷售外延，不然如果都鼓勵你去買養老基金了，那么他就盤不活了。"

"還有你能看到養老目標基金的管理費和托管費也是低的，相關的稅延政策也還沒有推出，所以養老投資事業真的要做起來，是社會各界都要有投入，需要一個大局觀，不是簡單的基金經理把業績做好就可以了。"該基金業內人士說道。

關注回撤不以短期業績為導向

另外，隨著養老目標基金運作周期的不斷拉長，養老目標基金的的業績也開始備受關注，那么，擺在投資者面前的又一疑問就是，在選擇養老目標基金時，是不是已經可以通過這一年來的業績來簡單進行篩選呢？

上述基金業內人士分析稱："和其他產品相比，養老目標基金天然地具有通過大類資產配置和基金組合構建策略，以規避市場波動風險并大概率實現養老保障的投資目標。因此，有效的風險管理是養老目標基金整個投資運作流程中的核心一環。"

該業內人士還指出，"像去年底成立的一些養老目標基金，剛好遇到證券市場出現了較大幅度的波動，給剛剛起步的養老基金的投資運作帶來了很大的挑戰。投資者在選擇養老目標基金時，就要結合市場而定，重視基金的回撤水平，而不能純粹看漲跌幅大小。"

另一方面，"基金管理人在投資運作過程中，要力求在嚴控投資組合的風險和回撤水平的約束下取得較為理想的風險收益比，以及在收益目標和風險水平之間尋找一個符合穩健型養老產品定位的平衡點。淡化短期的市場波動，維持產品風險收益特征的長期穩定性是首要的考慮。"該業內人士進一步說道。

對此，上投摩根資產配置及養老金管理首席投資官恩學海也表示："養老投資并不特別關注明天或下個季度市場怎么樣，而是需要關注未來10~20年的市場假設和收益特征，堅持長期投資，不以短期絕對收益為導向。"

封面圖片來源：攝圖網