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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣   

今年量化私募因為相對穩定的收益表現吸引了投資者關注，使得投資者認購量化產品的熱情高于多頭產品，而5家量化私募躋身百億規模的增長動力也正是來自業績推動。截至8月30日的數據顯示，量化策略私募產品平均收益率為22.83%，尤其是指數增強產品今年的業績表現十分亮眼，指數增強的策略就是“積小勝為大勝”。

量化私募突破百億規模基因何在？

對于5家百億量化私募崛起，規模的增長正是來自業績推動，據私募排排網數據顯示，今年以來，截至8月30日有最新數據展示的股票量化策略私募產品合計257只，其平均收益率為22.83%，而百億級量化私募今年以來平均收益率21.77%，領先其他策略。

具體來看，明汯投資今年以來平均收益率30.27%，靈均投資今年以來平均收益率26.64%，寧波幻方量化今年以來收益率26.55%。從單只產品看，因諾（上海）資產旗下的因諾天躍七號收益率為88.42%，因諾天躍六號收益率為80%，因諾天躍四號今年以來收益率為57.67%。幻方中證500指數增強1號今年以來收益率為56.4%。

從量化私募產品發行情況來看，明汯投資目前管理規模超過100億元，今年增長逾50億元。據基金業協會數據顯示，明汯投資從7月份以來截至9月10日，合計發行了30只私募產品，其中7月備案11只，8月備案14只，9月截至目前備案了5只。而幻方量化由于今年以來規模暴增逾60億元，甚至發布公告稱“被迫提前封盤”。幻方量化產品類型主要包括市場中性與指數增強兩大類型，從其產品備案情況來看，7月份登記備案了4只產品，在8月份登記備案了11只產品，在9月份登記備案了5只產品。

靈均投資目前管理規模120億元，今年增長逾30億元。靈均投資在7月發行了4只私募產品，在9月也發行了4只私募產品。金锝投資、銳天投資管理規模在今年也迅速達到百億級別。

私募排排網研究員劉有華告訴《每日經濟新聞》記者，今年以來量化私募迅速擴張的原因首先是行情推動，量化策略受行情影響較小，收益相對比較穩定，在沒有明確的大牛市行情下，投資者更愿意選擇收益確定性更高的量化策略投資產品。其次是政策推動，股指期貨“松綁”使得量化對沖策略能夠承載的規模不斷增加。第三是機構業務推動，尤其是券商期貨全面布局機構業務，量化對沖策略由于高交易量的特性受到了機構的追捧。

指數增強策略產品最受青睞

對于量化私募產品，有私募人士認為，今年指數增強產品的業績遠高于股票多頭策略產品，指數增強可以同時獲取指數收益和超額收益，大幅跑贏指數。就量化策略本身來看，指數增強產品今年的業績表現也十分亮眼。目前該人士自己公司的量化私募基本上都采用指數增強策略，主要是基于基本面量化選股策略發行指數增強和量化對沖兩類產品。

另外，明汯投資格外青睞指數增強策略，從明汯投資發行的產品來看，主要發展以量化對沖策略為主的低風險中等收益的中性產品，以及滿倉量化選股多頭為策略的指數增強產品。《每日經濟新聞》注記者注意到，在今年8月15日，明汯投資備案了明汯樂享500指數增強1號1期，在8月27日備案了明汯樂享500指數增強1號，在8月30日備案了明汯信儀中證500指數增強1號1期，在9月4日備案了明汯陸享中證500指數增強二期，在9月10日備案了明汯信儀中證500指數增強1號。

深圳某量化私募董事長表示，實際上目前不少量化私募正根據市場情況升級策略，而AI技術的應用尤其火熱。相比全市場增強，更喜歡指數增強。從成熟市場的經驗來看，長期、穩定地戰勝指數是一件困難的事情，更不用說大幅戰勝指數。在國內市場，由于市場無效波動仍然比較大，因此通過量化的方法，還可以相對指數獲取很高的超額收益。