每經記者 任飛    每經編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網

文化和旅游部發布的數據顯示，國慶假期前四日旅游消費再創歷史新高，國內旅游收入4526.3億元，同比增長8.58%。然而《每日經濟新聞》記者卻發現，數據高增的背后卻是旅游賽道融資遇冷的尷尬，尤其是前些年站上風口的文旅小鎮開發，近年來陸續遇到投融資難和運營難等問題。

有分析指出，盡管行業營收豐厚，但毛利率低下，重資產運營之下的創業成本和獲客成本都在上升，打破同質化發展敢于在盈利周期前期做好基礎資源建設理應是發展新型文旅創業的基本認知。

地方經濟的“二次創業”

相比于大張旗鼓地搞招商引資發展工業、金融和信息技術，有條件的地方日漸把旅游文創放在了提振當地經濟發展的計劃格局之中，一覽過往數載的全國部分省市地方的政府工作報告，發展文旅事業似乎已經成為其“二次創業”的主要抓手。

假期伊始，北方某地方科創公務人員小張（化名）打開地圖，尋找著去往某文旅小鎮的自駕路線，依照他對當地的理解，他想邊旅游邊取經，看看所謂的文旅小鎮項目到底能給本地區帶來多少真金白銀。

但據他同記者的反饋來看，并沒有太多顛覆式、爆發式的創新，第一句話便是“同外界宣傳的有很大出入”。據悉，該旅游地結合戶外運動休閑項目創新探索體育特色小鎮開發。但據小張介紹說，除了看到幾處類似漂流的設施，并沒有太多有意思的項目吸引眼球。

據他介紹，以前這里是不對外開放的，亦對外界增添了很多神秘色彩，本就是武漢出生的小張對此頗有一番感慨，按照他的理解，該文旅小鎮應該結合當代的技術，在圖像、聲音和內容展覽方面給予游客更多先進的體驗，但當地與體育文旅相結合還不夠好，“除了有幾處漂流吸引人們的目光外，幾乎看不到其他新鮮事物。”

在客流方面，小張介紹說，進山費有60元就夠了，上山再花40元，雜七雜八下來一百五一個人就能“愉快”玩耍，可就是如此價格也并未引爆觀景盛況，“我們從買票到進山再到安頓住宿幾乎不用排隊，如果住在山下，一百元的房間也是有的。”

可見，相比于有些地方的“人從眾”，這里多少有些安逸的氣息，用小張的話說，知名度和景區衍生的娛樂性才是引流的關鍵。“來這里的還是中年人居多，更多的是一種情懷。”小張說。

由于小張本人就接觸科創工作，日常的項目申報審批過程中，他也會過目到一些跟文旅發展有關的項目。他告訴記者，搞旅游稍有不慎就會變成“勞民傷財”的營生，“占地面積大，盡管通過產業用地綁定住宅用地的方式能夠低成本拿到開發資源，但環保和使用年限的壓力存在，如果在此期間不能產生經濟效益，就會落入賤賣倒手的怪圈，盡管投入大量人財物，最后還是很難做得起來。”

雖然他所觀覽的上述旅游地尚屬發展特色小鎮開發的初期，后期或有更多改觀，但值得注意的是，國內已有不少文旅小鎮開發失敗的案例出現。其中一些迫于設施建設不完善、戰略開發定位有錯和同質化競爭嚴重等問題草草收場。這背后或許掩藏著一個問題，即在資本的推手運作下，思緒還未理清的“創業發展”多少有些操之過急。

資本慎對低毛利的燒錢投資

盡管有些項目或出于知名度不夠高、特色不夠鮮明，在發展初期被困、經營乏力是個說得過去的理由或是現象，但有數據卻表明，資本在旅游賽道的投入已經開始變得越來越謹慎。

根據IT桔子的統計，2019年1月到5月間收錄的旅游行業新成立公司只有15家，而2018年和2017年同期卻為44家和97家。而文旅特色小鎮的開發由于具有投資規模大、回收周期長的特點，也出現資本支撐后勁不足的表現，據艾瑞咨詢統計，當前每個特色小鎮的投資額至少要在50億元左右，資金回報周期一般需要30年到50年之間，能否尋找有效的融資渠道是做好這件事情的重中之重。

對此，有投資界人士表示，當前確實不是一個創新層出不窮的時期。戈壁創投管理合伙人蔣濤曾公開表示，現在市場還沒有到最低谷的時候，但是整體來說創新變得愈發稀有，導致相關項目的數量和質量在最近幾年慢慢下降。

與此同時，旅游產業的盈利水平也曾令外界擔憂，據中國產業信息網統計，2016年曾是旅游行業盈利能力下降較明顯的一年，行業毛利率、凈利率、ROE平均分別為46.1%、6.3%和5.1%，較2015年同比分別下滑2.6、3.4和2.6個百分點。

實際上，發展旅游投資多半是需要跨界投資的，特別是在互聯網時代下，服務交叉、數據交叉、資源互補的特征越來越明顯，創意的本身就帶有很強的公共屬性，可以說，誰搶了山頭，誰就有制定行業規則的潛質，是個首因效應很強的領域。

有分析就指出，作為一個提供無形的產品和體驗服務的行業來說，旅游業涉及了產品資源的采購和整合。“一家旅游創業公司或產品成功的背后，技術創新或突破并不是決定性的因素，而對供應鏈的整合及服務的交付能力則是核心要素。”

但現實情況是，主導文旅特色小鎮的資本方近年來越來越多地成為了地產企業參與的重鎮，而結合房地產開發及后續經營的計劃，又使得相關小鎮的發展背離了特色小鎮開發多點開花的初衷。

據艾瑞咨詢統計，目前房地產企業開發的文旅小鎮中，較為典型的有綠城集團的理想小鎮、華夏幸福的產業小鎮、華僑城的文旅產業小鎮以及萬達的冰雪小鎮等。除房企外，旅游企業、影視公司和特色產業運營商等企業也在布局之中，如華誼兄弟打造的電影小鎮、棕櫚股份運營的生態小鎮等。

有分析指出，背靠地產企業并非沒有其原因，主要還是來自于成本的控制。有分析指出，除了資金成本、稅費成本、招商成本、人員成本、辦公成本、營銷成本外，最關鍵的還是拿地成本。如前述小張所述，如果因某些指標不合規導致或產業捆綁拿地告吹，投資方就必須要承擔高昂的投入，但在涉及旅游產業資源極度分散且服務標準化體系建設高難度的背景下，投資于此要有穿越盈利周期的耐心和勇氣。