每經記者 聶虹    每經編輯 肖芮冬    

去年市場低迷，指數基金卻悄然走上快車道——以ETF為代表的指數型基金迎來爆發式增長，成為市場中的一抹亮色。

今年以來，指數基金依然延續這一增長勢頭，截至10月10日，年內新發指數基金198只，份額超3000億份。其中，發行份額超60億份的有20只，百億規模以上的有7只。

新發市場熱火朝天，琳瑯滿目的指數基金也讓投資者蠢蠢欲動。但Wind數據顯示，目前存續的開放指數型基金（A、C份額分別計算）有近1200只，跟蹤的指數多達300多個。面對諸多的指數基金產品，你真的知道怎么投嗎？

買指數基金之前，首先要搞懂基金跟蹤的是什么指數，而市場上有中證、上證、深證、新三板、中華交易、AMAC多個指數系列，每個系列還可以細分為規模、行業、風格、主題、策略、綜合債、信用債、可轉債等多種類型。今天，《每日經濟新聞》記者就先帶你詳細了解下中證指數公司旗下100~1000規模指數。

中證系列100~1000是什么？

規模指數基金常常是普通投資者優選的標的，因為相比主題、行業等其他類型的指數來說，規模指數的盈利穩定性相對更好。據悉，中證系列旗下有滬深300、中證流通、中證100、中證200、中證500、中證700、中證800、中證1000、中證超大、中證全指、中證A股共11只規模指數。

其中，最廣為人知的是有“股市晴雨表”之稱的滬深300，發布于2005年，由滬深兩市中市值大、流動性好的300只股票組成，綜合反映了A股市場上市股票價格的整體表現。Wind數據顯示，截至10月12日，跟蹤該指數的基金（A、C份額分別計算）已多達135只。

不難看出，中證系列指數中，每只指數后面的數字即為所包含的成分股數量，即中證100指數含100只成分股、中證800含800只成分股，且各指數間存在一定關聯。如：

（1）滬深300=中證100+中證200

（2）中證700=中證200+中證500

（3）中證800=滬深300+中證500

此外，數字越大，除了說明涵蓋的成分股越多，也代表了其規模風格越小。所以選擇中證100指數基金還是選擇中證1000指數基金，也就是變成了想要“大盤基”還是“小盤基”的問題。

收益回報哪只強？

那么，就回報而言，哪個指數表現更好呢？

從2010年開始算起，中證100~1000指數整體走勢比較一致，都是在2015年達到峰值，緊接著開始了震蕩回調的進程。基于中證1000指數實際發布時間是在2014年10月17日，我們將指數的比較時段選為2014年10月12日~2019年10月12日的五年間。

2010年1月至今六大中證規模指數日線走勢圖

數據來源：WIND 

從每年的漲幅來看，所含成分股市值大小和指數漲跌沒有必然聯系，并不存在大盤風格就比小盤表現好的說法。但值得注意的是，中證100和中證1000這兩個指數的極端情況——WIND數據顯示，2014年至今，中證100（除2015年外）是這些指數中表現最好的產品；而中證1000則正好相反，除2015年漲幅驚人外，其他年份里均收益墊底。

而從滾動收益情況來看，截至10月12日的最近一年、三年和五年時間里，中證100都是表現最好的；中證1000是近三年、五年和今年以來收益靠后的；中證500則是最近一年里表現最差的。

整體來看，無論是短期投資，比如每年年初買入年末取走，還是買入后持續持有1~5年，過去五年里，中證100都是一個能帶來不錯回報的投資標的。

那么，如果是定投呢？

華東某基金分析師表示，理論上講，定投策略更適合波動大的指數。這種情況下，擇時的性價比不如定投，定投策略的優勢會表現得更明顯。WIND顯示，過去五年間年化波動率較大的是中證1000、中證500和中證700指數；而中證1000指數，雖然最近幾年收益在幾只指數中墊底，但在2015年的牛市中也曾有過76.1%的爆發。

然而，幾只指數中被推薦最多的是中證500指數。華南某理財規劃師表示，相比標的中有部分劣質股的中證1000，更推薦質地更優的寬基指數，比如中證500。而盈米基金FOF研究院院長施靜也表示，從目前市場看，中證500指數還是比較有優勢的，相對估值處于低位，絕對估值也不高，未來經濟企穩是大概率事件，企業盈利大幅下滑概率不大。也有研究員認為，投資者應根據自己的風格偏好選擇相應的指數基金。

好買基金研究中心研究員石宇認為，從定投角度看，標的指數需要具備長期看兼具高波動和高年化正收益兩個特點。另外，如果有可選擇的優秀指數增強基金可定投的話，意味著在指數的基礎上疊加了一層超額收益，累計收益更為可觀。若在這幾個指數里選擇定投標的，根據風格偏好——比較偏好超大盤股票的，可定投中證100指數增強基金；而如果是偏好中小盤的話，則推薦定投中證500指數增強基金。其還指出，需要注意的是A股從歷史數據看波動性較大，正收益的兌現或許需要較長時間。

指數基金表現有差異

對于普通投資者而言，最終還是通過指數基金的方式去參與指數投資的。而基金公司的布局也可以看出其對指數價值的判斷。上述6只指數中，暫無基金公司布局中證700。

WIND數據顯示，截至10月13日，從跟蹤指數的基金數量（A、C份額分別計算）來看，跟蹤中證500、中證100、中證1000、中證800和中證200的指數基金分別有94只、19只、13只、5只和2只。按照規模排序，則是中證500 >中證800 >中證100 >中證1000 >中證200。值得注意的是，中證500指數具有五個指數中最大規模的指數增強基金，也具有最大規模的ETF，流動性和可選擇廣度均遠超其他指數。

此外，也應當注意，世界上沒有兩片樹葉是相同的，雖然都是跟蹤同一指數，基金的表現卻也千差萬別。每經記者梳理統計了各類基金中今年以來表現亮眼的5只產品，除了二季度公布的最新規模情況和年內回報之外，記者還計算了采用定投策略、以紅利再投的方式，每周四定投相同金額連續定投三年至今的總收益情況（若基金成立不足三年，則計算成立至今定投累計收益率）：

指數名稱：中證500

年內指數收益情況：21.29%

指數關鍵詞：中小盤、跟蹤基金數量較多、可選擇較廣、受推薦較多

指數名稱：中證100

年內指數收益情況：31.28%

指數關鍵詞：大盤、過去五年收益較好

指數名稱：中證1000

年內收益情況：21.23%

指數關鍵詞：小盤、波動性較高

指數名稱：中證800

年內指數收益情況：27.82%

指數關鍵詞：無風格偏好、跟蹤基金規模較大

指數名稱：中證200

年內指數收益情況：26.94%

指數關鍵詞：中大盤

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