每經記者 吳若凡    每經編輯 陳夢妤    

10月15日，雅生活發布公告稱，綠地金融全資子公司減持雅生活5000萬H股，每股價21.18港元。

由于綠地控股間接持有綠地金融100%股權，并通過該金融投資平臺持有雅生活股份，按此計算，綠地控股實現資金回籠約10.59億港元。

一次性回籠超過10億港幣資金，這樣的減持份額和規模并不小。

據披露，目前綠地金融持有雅生活的股份占后者總股本的11.25%。出售事項前，綠地金融分別通過綠地海外及寧波綠璡投資管理有限公司持有1億股H股及1億股雅生活的非上市股，合共占雅生活已發行股本總數約15%。

綠地方面回復《每日經濟新聞》記者稱，綠地集團與雅生活的合作始終為戰略合作關系，本次份額轉讓后，綠地集團仍然為雅生活第二大股東。綠地金融對雅生活業務發展前景始終保持看好及樂觀態度。目前并無進一步減持計劃。

雅生活發展平穩現減持時機

雅生活背后出現綠地的身影，始于2017年7月。彼時綠地集團發布公告宣布，將其全資子公司上海綠地物業服務有限公司100%股權轉讓給雅居樂，交易對價為10億元。

此后雙方宣布，雅生活與綠地集團達成戰略合作關系，綠地集團以10億元入股雅生活，取得雅生活20%股份，成為其長期戰略性股東。

但綠地為何選擇在此時減持？

綠地方面向《每日經濟新聞》記者表示，本次份額轉讓主要基于綠地金融整體發展考量。

在安居客首席分析師張波看來，一方面回收的時機不錯，良好的股價表現會帶來可觀收益，這是綠地選擇拋售的原因之一。

但更為深層次的原因，在于綠地控股的資金壓力依然較大，尤其是去年121億元接手中民投外灘董家渡項目之后，資金壓力明顯提升，適當加強資金回流也在情理之中。

“雖然出售后綠地控股仍為雅生活第二大股東，并在短期平穩持股，但還是不排除其在后續會進一步減持的可能性。”張波表示。

而億翰智庫研究總監于小雨則表示，綠地入股雅生活一方面是戰略合作，另一方面也是財務投資行為，合適的時候賣掉符合邏輯。

綠地資金壓力亟待緩解

做大規模、實現上市，是許多物業管理公司的資本考量。在雅生活和綠地物業的合作中，雙方多次提到“希望努力推動雅生活集團進一步做大做強，為業主提供最優質服務，成為物業管理領域的標桿企業。

截至2019年6月30日，雅生活在管面積及合約面積分別約為2.11億平方米、3.25億平方米，在管項目1031個，覆蓋全國25個省市自治區、83座城市。

而目前，雅生活已自綠地控股承接累計超過3400萬平方米的合約管理面積。來自第三方開發商項目（含收并購項目）占雅生活總在管建筑面積的72.4%，態勢平穩。

值得一提的是，2019年上半年，雅生活已經自綠地控股新增逾1200萬平方米的合約管理面積，已超過投資合作框架協議中規定的年度保證及優先物業服務面積。

反觀財務投資者，綠地控股在今年1～9月新增房地產項目建筑面積3035萬平方米，新增項目金額約851億元；實現銷售金額2439.1億元，銷售面積2167.1億元。投銷比不高，但拿地面積是已超過今年的銷售面積了。

與此同時，綠地的大基建業務前期投入大，而且現在看來已經占綠地營業收入的一半以上了，需要投入不少錢。

億翰智庫數據顯示，2019年上半年，綠地控股的現金短債比為0.919，貨幣資金無法覆蓋短期有息負債；凈負債率達179.73%，明顯高于行業均值99.62%。

在資金相對緊張時，從發展平穩的投資品中回籠一些收益，的確是可行之選。

封面圖片來源：視覺中國