每經記者 邊萬莉    每經編輯 易啟江    

10月17日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心、螞蟻金服集團研究院聯合發布《中國家庭金融調查專題——中國居民杠桿率和家庭消費信貸問題研究》報告。

研究表示，從宏觀層面來看，2013至2019年，住戶部門消費貸款年均增長率達21.5%，但多套房房貸增長速度32.0%，貢獻了60.0%的住戶部門消費貸款增量，此外，中國家庭消費信貸參與率只有13.7%，不足美國參與率的四分之一，家庭信貸需求旺盛，沒有得到很好的滿足。

圖片來源：西南財大研究報告

中國家庭六成貸款用于買房

數據顯示，中國家庭資產負債率為5.7%，低于荷蘭、澳大利亞、加拿大、英國、日本、德國、美國、法國等國家。同時，信貸參與率也大大低于美國，維持在30%左右的水平。其中，中國家庭住房貸款增長貢獻55.58%，增長速度最快，除房貸外的消費貸增長貢獻30%。

從2013年到2019年，個人住房貸款余額年均增長速度達26%。其中，首套房房貸增長速度15.8%，是住戶部門消費貸款增量的15.3%；多套房房貸增長速度32.0%，是住戶部門消費貸款增量的60%；有47.1%的存量房貸在在空置房里，造成大量的信貸資源浪費。

國務院發展研究中心市場經濟研究所所長、研究員王微表示，在杠桿率很高的情況下，部分消費信貸流入到住房貸款，有可能推高少數部分居民家庭杠桿率，讓他的負擔非常沉重，未來可能引發家庭資產的破產和商業銀行不良率的提升，引發一系列的風險問題。

西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心主任甘犁認為，目前我國信貸主要集中在住房貸款領域，尤其是多套房貸款，而且近幾年杠桿上升過快。多套房房貸市場的進一步擴張，不僅會增大風險，浪費信貸資源，也會進一步抑制消費，因此有必要適當控制多套房貸款杠桿率，建議進一步提高多套房首付比例。

家庭消費信貸需求尚未滿足

值得關注的是，研究發現家庭消費信貸需求尚未滿足。數據顯示，2010年至2019年，中國家庭消費貸參與率（城鎮）維持在14%左右的水平，遠低于美國63%左右的家庭消費貸參與率。中國家庭消費貸參與率為13.7%，而中國家庭消費貸需求率是16.2%。

對外經濟貿易大學研究生院院長、教授吳衛星表示，2019年，我國家庭信貸參與率總體不高（28.7%）；資產負債率為5.7%，美國是我們的一倍。從這個角度看，我們的家庭負債率也不是高的，但是這些負債對我們的經濟來說也有很重要的影響，代表了消費和經濟的增長。包含房地產的消費信貸和不包含房地產的消費信貸,對消費都有促進作用，而且網貸幾乎促進了所有的消費，有一些消費信貸促進一部分消費，而網貸跟所有的消費都有關系。

研究表明，銀行消費貸和非銀行消費貸的覆蓋群體稍有差異。其中，銀行消費貸覆蓋群體主要是年輕群體、受教育程度高的群體、高收入群體、從事工商業經營的群體；非銀行消費貸的覆蓋群體主要是年輕群體、受教育程度低的群體、低收入群體、非一二線城市群體、沒有從事工商業經營的群體。另外，從消費貸負債額度看，在其他條件一致的情況下，家庭收入越高，其消費貸負債額度相對更高。

甘犁認為，“從消費貸角度來說，我覺得中國城鎮家庭參與率比較低，消費信貸還有非常廣闊的發展空間，參與率只有13.7%，不足美國參與率的四分之一，比較低，家庭信貸需求旺盛，沒有得到很好的滿足。非銀行消費信貸是銀行消費信貸目前非常好的補充，他補充了低教育群體的消費貸擁有率，補充了低收入群體的消費貸擁有率，也補充了低資產群體的消費貸擁有率。”

對此，螞蟻金服集團研究院研究總監林晨表示，近兩年消費對經濟的拉動作用非常重要，未來我國經濟步入長期用消費作為主要驅動力的時期。通過實驗發現，互聯網消費信貸準入對消費存在一定的促進作用，對服裝和生活耐用品和生活品促進比較明顯，同時，對個人發展和教育和個人投資類的促進也是比較明顯的。

封面圖片來源：攝圖網