來源：道達號（微信號：daoda1997） 市場原本沉浸在中美經貿磋商取得階段性成果的良好預期之中，但本周后四個交易日的調整，扼殺了反彈行情。周五滬指一根近40點的中陰線，給失望的一周劃上了句號。市場人氣低迷，令投資者對下周的行情比較擔憂。 然而，就在周末，又有重磅消息傳來。接下來的一周，是否有望重新開啟反彈行情？今天，達哥與牛博士就大家關心的話題展開討論。 牛博士：達哥，你好。近期的市場，讓我感覺行情真的太難了。上周末的重磅利好，大盤卻只反彈了一天，接下來是不斷縮量調整，周五更是出現大跌。你對本周的行情怎么看？ 道達：上周初，市場確實是有利好消息的。中美經貿磋商取得了良好的階段性成果，這個消息對大盤毋庸置疑產生正面刺激。然而，主力機構對9月重磅經濟數據的擔憂，確實又超出了對短期反彈的期待。所以，本周一，滬指沖高回落之后，行情又陷入了調整之中。 另外，爆款基金的市場“魔咒”再次應驗。興全基金旗下新基金產品的發售，取得了單日銷售超過300億元的驚人成績。但是，對于興全基金產品發售的成功，與其關注爆款基金的市場“魔咒”，倒不如好好研究一下大機構為何會對興全基金有如此高的信任度。 興全基金旗下的股票基金，其本身業績并不是業內排名最靠前的一類，其每只基金的投資風格，也并非是非常激進地重倉持有某個單一的行業。那么，究竟是什么原因，使得興全基金只要一發行新產品，就總能被大機構瘋搶？ 如果你對興全基金好好研究一番，或許能夠總結出一些門道，這也可能為普通投資者帶來一些成功的捷徑。這個話題，由于篇幅原因，暫且不深入探討，今后有機會再和大家分享。 對于本周的行情，市場持續調整，主要還是受到了經濟數據的困擾。9月CPI重回“3時代”，令市場對貨幣政策寬松的預期有所下降，這是主力機構本周趨于謹慎的一個因素。如果你想及時閱讀達哥的市場觀點，請關注“道達號”微信公眾號哦。 而更重要的一點是，周五公布的GDP數據，三季度GDP同比增長6.0%，無疑是關注度最高的。 有關GDP的話題，在這個周末顯然也是一個熱點。達哥看了一些機構的觀點，比較認同的一種看法是，你應該適應當下的這種增速。當經濟總量上去之后，要想重新回到多年前8%~10%的高增速，這是很難的，能夠維持在5%~6%的穩定增長，這就是最大的勝利。 牛博士：本周，還有一個話題也很有意思。12年前的10月16日，滬指創下6124點的高點。而2019年10月16日滬指的收盤點位，只比10年前2009年10月16日的收盤點位漲了1點。對于這個話題，你怎么看？ 道達：這其實與上證綜指的指數設計有關系。上證綜指是按成分股總市值加權計算而得出的。所以，指數的高低，與權重行業所占指數比重有很大關系。 10年前，權重最大的行業主要是金融、地產、食品飲料、石油石化等行業，大量代表新經濟的企業多在深交所上市。而隨著中國經濟轉型升級，傳統權重行業如石油石化等出現了長期下跌。這些權重股的下跌，拖累了上證指數的整體表現。 但是，如果你看看其他分類指數的表現，不難發現市場在這10年中還是有幅度可觀的上漲，比如滬深300指數、中證500指數等。所以，對于上證指數的跟蹤，其實更主要的還是出于對整個市場冷暖程度的觀察，但指數本身其實是失真的。討論10年沒有漲，本身這個話題意義不大。 牛博士：再說說周末的消息面，又有重磅消息出現，比如創業板重組新規來了。你對此怎么看？ 道達：周五，證監會發布了《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，包括簡化重組上市認定標準、取消“凈利潤”指標、將“累計首次原則”計算期間進一步縮短至36個月、創業板借殼有條件“松綁”、恢復重組上市配套融資、加強重組業績承諾監管等五大方面。 這個消息，很容易讓大家想到，創業板借殼上市即將開始，對殼資源的炒作又要升溫了。這個想法，是在情理之中的，但從長遠看，殼資源即便短期要炒一炒，但還是難成大氣候。 原因很簡單，一個配套的政策正在逐漸推進，那就是創業板改革并試點注冊制，這也是證監會下一步的重要工作。如果未來在創業板試點注冊制的話，借殼上市的吸引力又會下降了。 所以，對于借殼上市的炒作，可能還是短期的市場行為。但這個消息更重要的影響在于，創業板市場的活力將被激發起來，資金對創業板的青睞程度將得到提升。周五，滬指跌了1.32%，創業板指數只下跌了不到0.6%，創業板的表現是明顯強于滬市主板的。 牛博士：對于下周的行情，你怎么看？經過周五的中陰線下跌，現在大家對行情都比較擔憂。 道達：現在的市場士氣確實比較低落，指數的表現也令人失望。但我認為，大盤的下跌，也使得悲觀情緒得到了釋放，而GDP數據的公布，也可以說是市場擔憂程度最大的“靴子”落地，反而可能令市場更快地重啟新一輪反彈。如果你想及時閱讀達哥的市場觀點，請關注“道達號”微信公眾號哦。 但就下周而言，可能還會先有一個探底的過程，畢竟市場人氣要想重新凝聚，還需要一個過程。而下周，新股發行出現井噴狀態，一周多達17只新股申購，這種密集的新股發行，也可能會令主力機構束手束腳。所以，短期還是以謹慎為主。 滬深300指數倉位參考 日期：2019年10月20日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 （封面圖片來源：攝圖網） 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。