每經編輯 葉峰    

最近一個月，伴隨A股反復震蕩，證券板塊指數卻一路走低，但與之相反的是，追蹤相關標的指數的ETF，卻獲得了資金的逆勢買入。

證券ETF規模創紀錄

證券板塊指數于9月11日創出近半年來新高后，開始持續調整，截至10月23日，證券指數累計下跌11.38%，遠超滬指3.26%的跌幅。

然而在此期間，券商股的調整并未阻擋資金進場的熱情。Wind數據顯示，在9月11日~10月22日期間，滬深兩市行業指數ETF中，三只相關ETF份額增長排名前十。

數據顯示，在9月11日~10月22日期間，證券ETF份額增長超過15億份，在滬深兩市行業指數ETF中排名第一；券商ETF份額增長10億份，排名第二；證券基金份額增長4.66億份，排名第四。

若以22日凈值計算，證券ETF資金合計凈流入約14億元，券商ETF凈流入約8.83億元，證券基金凈流入約4.2億元。

值得注意的是，Wind數據顯示，證券ETF基金份額昨日總份額為111.67億份，創出了歷史紀錄。

北上資金抄底券商股

10月21日，華泰證券跳空低開，盤中一度下跌至16.9元，創出9個多月來新低。然而，北上資金卻逆勢抄底華泰證券，當日滬股通凈買額為8.52億元，22日繼續買入5.63億元，而今日又買入了2.72億元。

北上資金的大手筆抄底，讓華泰證券連續三日現身滬股通十大成交股。值得注意的是，華泰證券10月21日獲得8.52億元的凈買入，也創出了北上資金單日凈買入該股的紀錄。

另據記者不完全統計，10月份來截至22日，部分券商獲得北上資金的大手筆加倉，而近期跌幅較大的券商獲得的加倉比例更大。

華泰證券獲得7800萬股加倉、中信證券獲得1300萬股加倉；申萬宏源獲得800萬股加倉；招商證券獲得500萬股加倉；長城證券獲得100萬股加倉。

中信證券

華泰證券

長城證券

券商股大跌釋放風險？

近期跌幅最大的是天風證券，慘遭連續兩日一字跌停！

消息面上，天風證券于10月21日解禁18.35億股首次公開發行限售股，解禁股東包括了武漢高科國有控股集團有限公司在內的36家公司。此次解禁后，天風證券流通股本將從5.18億股增至23.53億股。

查閱天風證券招股說明書發現，此番原始股東解禁股的持股成本極低，以武漢高科國有控股集團有限公司為例，該公司當初出資4859萬元就取得公司5.81%股權，經過幾番增資擴股后，武漢高科持股成本在1元/股以下，此番該公司所持1.5億股實現流通，由于解禁前天風證券股價達到7.75元/股，面對幾倍的賬面浮盈，減持意愿可想而知。

經過梳理，此次持有天風證券股權解禁的36家公司，他們平均持股成本在1.5元/股左右，基本均有不同程度的賬面浮盈。

另外，天風證券上市一年以來，不少股東選擇股權質押，由于天風證券上市后股價一直保持堅挺，股價一直穩定在8.5元上下，今年一季度更是創了上市新高12.42元，因此，選擇股權質押的股東，基本都屬于高位質押。

不過，在連續兩日跌停后，天風證券在10月22日晚間公告，公司接到共計23家限售股解禁股東函致表示，基于對天風證券長期投資價值的認可及對公司未來持續穩定發展的信心，看好公司發展前景，短期內不減持，并將長期持有天風證券部分股票。上述股東持股數約占公司總股本的25.14%、占此次限售股解禁數的70.98%。

截至今日收盤，天風證券止跌回穩，上漲1.59%。

除了天風證券，下周還有另一券商長城證券也將迎來重磅解禁，其解禁的市值更是超過天風證券。

按照長城證券《首次公開發行股票上市公告書》，此次首發原股東限售股份可上市交易時間為2019年10月26日，但因為本周六是非交易日，故順延至10月28日。當日，長城證券13.54億股首發原股東限售股份將上市流通，占解禁后流通股的比例為81.35%，占總股本的比例為43.62%。

巨量解禁帶來的股價壓力早已提前反映到長城證券的股價中，近期長城證券股價持續走弱。

另據有媒體報道，對于限售股解禁減持，長城證券回應稱，根據其他券商的做法，公司正在研究方案，但前提是以維護投資者的權益為目的，“不會為維護股價而隨意承諾”。

另外，華泰證券在倫敦市場發行的8251.5萬份GDR兌回限制期屆滿，可以以每份轉換10股公司A股股票。如果這些GDR全部轉換成A股股票并全部在A股賣出，相當于有82515萬股華泰證券A股解禁流通，占其總股本的9.09%。該消息對華泰證券A股的股價也產生了影響。

不過，也有市場分析人士表示下跌之后，華泰證券GDR價格與A股股價的差價跌到5%以內了，除去其他成本后，套利空間接近于0，所以后面應該是兩地估值一起提升。

封面圖片來源：攝圖網