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又到一年訂貨時，文化紙漲價函如漫天雪花般飛來，漲跌輪回，如今紙企又進入產業旺季。

造紙業上市公司三季度業績也開始回暖，并直言產業景氣度進入上行期，甚至有紙業人士發聲：在文化紙漲價催化下，新一輪上行周期拐點將現。

為什么又漲價 持續性如何

近期造紙業龍頭企業掀起新一輪漲價潮，提價幅度100元/噸至200元/噸，新價格執行時點多在10月底或者11月初。

如華泰股份23日就向市場發出一份漲價函，表示將在11月1日起，對公司旗下文化紙產品上調100元/噸。

另外晨鳴紙業、博匯紙業、APP等大型紙企日前也發出提價函，漲價品種也均以銅版紙、白卡紙為代表的文化紙種。

從漲價函中所透露出來的消息來看，此輪漲價主要系原材料成本上升，環保壓力加大。

每年9月份之后，新一年度的教材招標工作就陸續展開，下游印廠開始逐步備貨，文化紙訂單也蜂擁而至。某紙企高管向記者表示，“其實不僅是教材，如今黨建類的訂單比以往增加了很多，并且用量還在增加，出版社對這類特殊品類的文化紙需求很旺。”

該人士進一步講到，“不同于上半年，9月份以后的提價函都是有效的，價格都能順利落地，并且在新價格執行期前夕，下游客戶往往會加大補庫存力度。”

據記者向紙企了解，目前大多數紙廠的文化紙訂單量處于較高水平，庫存壓力也不大，需求端旺盛，再加上環保限產、停機等外界因素，預計年內最少還會有兩次的提價計劃。

今年的環保力度依然維持高壓態勢，紙廠經常不定期停產整改，去產能緩和期褪去，全國各地也開始加大清退力度。

如10月中旬，富陽新一輪工業企業拆遷工作開啟，其中包括29家造紙企業，合計214萬噸產能將退出歷史舞臺，根據規劃，當地政府將于11月30日前完成被拆除工業企業的測繪評估工作。

三季度業績明顯回暖

上一輪紙業旺季止于2017年末，彼時盛況如今還常被業內憶起。近兩年的低谷期讓各大紙企的日子并不好過，目前造紙業上市公司僅晨鳴紙業披露了前三季度業績情況，雖如管中窺豹，但也可探析產業動態。

文化紙龍頭晨鳴紙業預計今年前三季度實現凈利潤10億元至11億元，同比下滑60%至56%。

公司表示，今年一季度，造紙行業整體景氣度不高，紙張價格較去年同期大幅降低；進入二季度后，市場明顯好轉，主要紙種均落實提價，紙張提價產生效益明顯；三季度以來行業景氣度持續提升，公司機制紙銷量同比大幅增加，公司盈利情況明顯好轉。

值得一提的是，目前造紙業上市公司估值普遍較低，華泰股份、太陽紙業、晨鳴紙業、山鷹紙業目前市盈率分別為8.1、11.2、11.1、5.8倍。不少文化紙上市公司已經受到資金關注，如太陽紙業年初至今漲幅已經高達44%，博匯紙業甚至遭到產業資本三度舉牌，年初至今漲幅達38%。

從庫存水平上來看，造紙業上市公司未來業績也值得期待。

據華西證券研報顯示，年初以來銅版紙庫存從40.0萬噸跌至8月份29.5萬噸，并且多數地區反映銅版紙供應偏緊，其中低克重銅版紙尤為突出。另外雙膠紙庫存水平也一直保持在低位，8月份庫存45.2萬噸，較2018年同期52.3萬噸庫存出現大幅下滑。

“現在的產業波動周期在縮短，在這一輪周期中，即便是處于產業下行階段，大型紙企盈利水平也比以往要高。”有紙業人士如此表示，“我們預計目前已經快到了新周期的拐點，即便沒有催化劑，行業景氣度也會逐步回升。”

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