每日經(jīng)濟新聞 2019-10-28 18:43:56
來自清科私募通的數(shù)據(jù)顯示,哪怕是在今年很多傳統(tǒng)機構(gòu)“收縮戰(zhàn)線”、減少投資量的情況下,CVC公開可查的投資行為也有249次。和傳統(tǒng)機構(gòu)廣泛分布在各個行業(yè)賽道不同,CVC有自己清晰的偏好,或是沿著母公司所在的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈進行布局,或是對母公司的業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略補充。
11月8日,由每日經(jīng)濟新聞主辦的“2019中國企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)投高峰論壇”將拉開帷幕。多家頭部CVC機構(gòu)負責(zé)人將齊聚成都,就行業(yè)關(guān)注的熱點、重點話題進行一場知識與智慧的碰撞。
每經(jīng)記者 李蕾 每經(jīng)編輯 肖芮冬
11月8日,由每日經(jīng)濟新聞主辦的“2019第八屆中國上市公司高峰論壇”將在成都舉行。其中,“2019中國企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)投高峰論壇”是非常重要的一個分論壇,多家頭部CVC(Corporate VC,企業(yè)風(fēng)險投資)機構(gòu)屆時將齊聚成都,就CVC如何才能更好、更精準地助力企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展,以及未來將走向何方等行業(yè)熱點話題,進行一場精彩的思想碰撞。
當(dāng)天,每日經(jīng)濟新聞獨家打造的“2019中國CVC TOP25”榜單也將重磅揭曉。作為市面上為數(shù)不多的聚焦CVC的專業(yè)榜單,我們將關(guān)注近年來表現(xiàn)優(yōu)秀的CVC投資機構(gòu),通過科學(xué)的多維度篩選,找出真正的佼佼者。
誰是年度最佳CVC?誰是各自細分行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍投資機構(gòu)?誰又在產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈上作出了最有前瞻性的布局?現(xiàn)場都將給出答案。
所謂CVC,指的是企業(yè)通過其設(shè)立專業(yè)的投資機構(gòu)或戰(zhàn)略投資部門,對外進行直接投資。相比傳統(tǒng)的VC和PE,不少CVC的資金主要來源于母公司,募資壓力小了很多。而在投資方面,CVC的出手通常都是基于母公司的戰(zhàn)略考慮,而非財務(wù)回報,因此往往存續(xù)期也更長。
事實上,經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展,國際上很多大企業(yè)都開始使用CVC這種創(chuàng)新方式。一方面能鼓勵中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和新技術(shù)的發(fā)展,另一方面也可以作為對企業(yè)本身戰(zhàn)略的補充。舉例來看,通過CVC的投資,企業(yè)可以把創(chuàng)新、研發(fā)外包給初創(chuàng)企業(yè),建立戰(zhàn)略上的聯(lián)系,形成協(xié)同效應(yīng)。而當(dāng)這些初創(chuàng)公司發(fā)展成熟之后,企業(yè)可以再通過并購的方式將公司納入麾下,這種方式無論從成本還是操作上,都遠比重新進入新的行業(yè)進行整合要輕松得多。也正因為如此,近年來全球企業(yè)風(fēng)險投資活躍,交易規(guī)模及交易數(shù)量屢創(chuàng)新高。
CB Insights數(shù)據(jù)顯示,2018年,全球企業(yè)風(fēng)險投資總額達529.5億美元,同比增長46.81%;全年完成交易數(shù)量2740起,較2017年增加了672起。
2019年初由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院發(fā)布的《2018中國CVC行業(yè)發(fā)展報告》顯示,2017年度全球風(fēng)險投資(VC)額度達到1560億美元。其中CVC投資金額達到312億美元,占全部風(fēng)險投資交易額度的20%。
雖然目前傳統(tǒng)的風(fēng)險投資仍然占據(jù)重要地位,但CVC與其整體發(fā)展趨勢一致。經(jīng)過二十余年發(fā)展,我國CVC目前已經(jīng)具備了一定規(guī)模,大量知名企業(yè)都建立了自己的企業(yè)投資部門或者投資子公司。種種跡象都表明,度過了前期水土不服的“適應(yīng)期”之后,CVC正在迎來自己的黃金時代。
2018年以來,所謂“資本寒冬”的說法在創(chuàng)投圈蔓延,PE、VC等機構(gòu)在募資端就感受到非常大的壓力,而這個壓力也直接傳導(dǎo)至投資端。不過有一類機構(gòu)或者組織,在市場周期頻繁變化時卻基本不受影響,哪怕是在行業(yè)伙伴紛紛觀望時,也照樣“該出手時就出手”,投資了大量公司。這群玩家就是CVC。
來自清科私募通的數(shù)據(jù)顯示,哪怕是在今年很多傳統(tǒng)機構(gòu)“收縮戰(zhàn)線”、減少投資量的情況下,CVC公開可查的投資行為也有249次,更不用提還有大量CVC的投資事件并不會被公開。和傳統(tǒng)機構(gòu)廣泛分布在各個行業(yè)賽道不同,CVC有自己清晰的偏好,或是沿著母公司所在的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈進行布局,或是對母公司的業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略補充。
根據(jù)清科私募通提供的數(shù)據(jù),《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計了近五年(2014年9月~2019年9月,下同)來200位戰(zhàn)略投資者的投資情況,統(tǒng)計清晰地顯示出這些企業(yè)風(fēng)險投資者們最喜歡也是投資最多的幾大行業(yè),它們分別是互聯(lián)網(wǎng)、IT、娛樂傳媒、金融、電信及增值業(yè)務(wù)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康,投資頻次分別為792次、540次、266次、265次、257次和159次。
而在投資金額上,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)毫無疑問是吸金最多的行業(yè),僅單筆投資金額在10億美元以上的案例就有14起,足見機構(gòu)青睞程度。
再來看頭部CVC的表現(xiàn)。統(tǒng)計顯示,單從投資數(shù)量來看,騰訊投資近五年來共投資397次,投資總量遙遙領(lǐng)先。其次,阿里系的戰(zhàn)略投資數(shù)量和規(guī)模也非常龐大,達111次,各年份投資次數(shù)相對而言也比較平均。此外,京東、小米、百度、58同城等在CVC投資領(lǐng)域亦有不俗表現(xiàn),特征也十分明顯——圍繞自己的主業(yè)布局。
而在投資領(lǐng)域方面,絕大部分企業(yè)都還是在圍繞自己母公司的核心業(yè)務(wù)來進行投資。互聯(lián)網(wǎng)幾乎是所有CVC投資頻次最高的行業(yè),其他細分行業(yè)的企業(yè)也會圍繞主營業(yè)務(wù)進行布局。
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