每經記者 楊建    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

監管層對私募基金的監管繼續保持“高壓”態勢。10月12日~10月28日短短17天內，浙江證監局陸續對21家私募下發了監管函。而在11月5日，浙江證監局再度對6家私募下發了監管函。

《每日經濟新聞》記者注意到，股權穿透后可以發現，溫諾房地產有限公司旗下的4家私募中，部分基金因存在分期滾動發行、期限錯配、脫標分離定價等情形而被證監局責令改正。上述4家私募都是通過信業股權投資管理有限公司持股，而信業股權投資管理有限公司由中信證券、中國金谷國際信托以及戰略投資者共同出資組建。

浙江證監局再對6家私募下發監管函

近期，監管層對私募基金的監管繼續不斷升級。繼10月12日對8家私募下發監管函、10月21日對9家私募下發監管函、10月28日對4家私募下發監管函之后，11月5日，浙江證監局再對包括杭州博海匯金資產管理有限公司、嘉興市信誠業達股權投資管理有限公司、信業華福投資管理有限公司、嘉興信業瑞佑投資管理有限公司、嘉興信業盛創投資管理有限公司以及嘉興惠博投資管理有限公司在內的6家私募基金下發了監管函。

其中信業華福投資管理有限公司因為部分基金未在募集完畢后向基金業協會辦理基金備案手續，未建立實施有效的業務風險隔離、利益沖突防范機制，存在與關聯方私募機構經營場所混同、人員互相兼職等問題而被證監局采取責令改正監管措施。杭州博海匯金資產也被采取責令改正監管措施，主要是因為公司存在未按合同約定管理私募基金及向投資者披露相關信息、未要求投資者提供符合合格投資者條件的資產證明文件或收入證明文件等行為。

值得注意的是，嘉興市信誠業達股權投資在開展私募基金業務中，部分基金未按合同約定使用基金財產，相關資金被用于支付其他投資者本金及收益；部分基金在未托管的情形下，未在基金合同中明確保障基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制；未建立實施有效的業務風險隔離、利益沖突防范機制，存在與關聯方私募機構經營場所混同、人員互相兼職等問題，因此被證監局采取責令改正監管措施。

而嘉興信業瑞佑投資部分基金在募集完畢后未向中國證券投資基金業協會辦理基金備案手續；在未收到項目方回款的情形下，向投資者分配收益；未建立實施有效的業務風險隔離、利益沖突防范機制，存在與關聯方私募機構經營場所混同、人員互相兼職等問題，因此被證監局采取責令改正監管措施。此外嘉興信業盛創投資管理有限公司以及嘉興惠博投資管理有限公司也因為在展業過程中出現違規問題而被責令改正。李根、張偉、任文波、馬博、杜謝分別作為嘉興市信誠業達股權投資管理有限公司、嘉興信業瑞佑投資管理有限公司、嘉興信業盛創投資管理有限公司、嘉興惠博投資管理有限公司、信業華福投資管理有限公司的法定代表人兼執行董事，對公司上述問題負有主要責任，被證監局出具警示函。

信業基金旗下四家私募因期限錯配等問題被責令改正

在10月28日浙江證監局下發的監管函中，龍樹資本、浙江聯合中小企業資本、杭州鴻泰股權投資基金、杭州國瀚基金都存在部分基金脫離標的資產的實際收益率進行分離定價的情況。另外龍樹資本在展業過程中，還存在著“借新賬還老賬”的把戲，公司部分私募基金后續投資者的資金進入基金募集賬戶后，公司直接用于支付前期投資者的本金和收益。

記者注意到，在11月5日浙江證監局下發的監管函中，同樣有私募存在著分期滾動發行、期限錯配、脫離標的資產的實際收益水平進行分離定價等情形。其中嘉興市信誠業達股權投資在開展私募基金業務中，部分基金未按合同約定使用基金財產，相關資金被用于支付其他投資者本金及收益；而嘉興信業瑞佑投資也存在部分基金在未收到項目方回款的情形下，向投資者分配收益的情形。

此外，嘉興惠博投資部分基金未按合同約定使用基金財產，相關資金被用于支付其他投資者本金及收益；就是部分基金存在分期滾動發行、期限錯配、脫離標的資產的實際收益水平進行分離定價等情形。嘉興信業盛創投資部分基金未按合同約定使用基金財產，相關資金被用于支付其他投資者本金及收益；部分基金存在分期滾動發行、期限錯配、脫離標的資產的實際收益水平進行分離定價等情形。

記者查閱啟信寶數據顯示，上述嘉興市信誠業達股權投資、嘉興信業瑞佑投資、嘉興信業盛創投資、嘉興惠博投資這四家私募機構經過股權穿透后的股權結構都指向了同一家公司——溫諾房地產有限公司。其中溫諾房地產持有信業股權投資管理有限公司32%的股權，而信業股權投資管理有限公司持有嘉興市信誠業達股權投資100%的股權。而嘉興信業瑞佑投資、嘉興信業盛創投資、嘉興惠博投資經過股權穿透之后的股權結構也同樣如此。

此外，啟信寶信息顯示，信業股權投資管理有限公司是由中信證券、中國金谷國際信托以及實力雄厚的戰略投資者共同出資組建，以自有資金和受托資產進行債權和股權投資，并提供相關服務及咨詢的專業基金管理公司。公司目前已經成功設立多支房地產投資基金，以股債結合、債權等方式投資運作了十余個優質項目，所管理的基金規模超過1000億元人民幣。

信業基金旗下產品曾因資金問題延期兌付

記者同時注意到，信業股權投資管理有限公司在今年曾爆出旗下產品延期兌付。《中國經營報》今年6月份的報道顯示，兩年前信業股權投資管理有限公司成立了私募基金，分別以信托貸款和股權投資的方式投向北京京奧港置業有限公司。根據約定，京奧港置業銷售資金回籠賬戶將由信業基金監管，信業基金在其盡調報告中指出，“預計融資期內回款金額13億元”，這也被信業基金及投資人認為是上述基金最終能夠獲得正常兌付的重要保障和來源。

2017年5月，信業基金通過子公司石河子信遠業豐股權投資管理有限公司成立了榮耀1號產品，募集資金約4.2億元，用于受讓一款信托產品的受益權，最終投向京奧港置業。據報道，2018年12月20日，榮耀1號未能按時支付貸款利息，出現違約。而今年5月5日，在榮耀1號即將到期之時，信遠業豐給榮耀1號投資人出具了一份《延期報告》，因無現金資產分配本息，延長存續期不超過12個月。

信遠業豐也在報告中提及，將積極推進相關訴訟的進展，并對信托受益權的出讓方進行追償。報告中提及的訴訟，與榮耀1號成立時受讓信托受益權有關。在發現監管賬戶內資金異常后，信遠業豐將此次信托受益權的出讓一方訴至法院，陸續到期的私募基金產品面臨無資金可兌付的窘境。在信托受益權轉讓之前，所涉項目已經銷售回款16.4億元，然而實際累計進款余額僅為7.6億元。

根據信業基金方面在庭審中提供的信息，在信托受益權轉讓之前，涉案項目已經銷售并回款了16.4億元，然而最終有8億多元銷售回款既沒有進入京奧港置業的監管賬戶，也沒有進入京奧港置業的其他賬戶。啟信寶數據顯示，信業股權投資管理有限公司持有100%的石河子信遠業豐股權投資管理有限公司的股權，而經過股權穿透之后的股權結構顯示，溫諾房地產有限公司間接持有32%的信業股權投資管理有限公司股權。