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每經記者 袁東 每經編輯 謝欣

從目前A股市場的情緒看，可謂是分歧巨大，境內外資金對市場有著完全不同的觀點。

11月8日凌晨，MSCI宣布將把指數中的所有中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入MSCI指數，11月26日收盤后生效。這是今年年初至今最大一次MSCI擴容，此次擴容有望帶來430億元的被動增量資金。

在此背景下，今日滬深股通北上資金的凈流入總額創出了歷史紀錄，一舉達到了214.29億元人民幣。 

A股吸引力仍然巨大

11月26日，上證指數波瀾不驚的走勢（全天僅上漲0.03%）并不能掩蓋盤面下的資金洶涌流動。

從一開盤，港資就通過滬深股通大舉進入A股。全天港資凈流入額達到了突破歷史紀錄的214.29億元（其中滬股通凈流入108.76億元、深股通凈流入105.53億元）。從以往的歷史經驗來看，2018年的11月2日、2019年的9月20日、2018年的12月3日是排名前三的滬深股通港資凈流入最多的交易日，分別凈流入達173.85億元、148.62億元和121.41億元。

對于港資的北上抄底行為，奶酪基金的基金經理莊宏東向《每日經濟新聞》記者表示，由于A股被納入MSCI、富時羅素等指數，所以導致外資持續流入。從公開信息來看，其涉及到的行業是全方位的，且幾乎都是各行業中的龍頭企業、頭部企業，后續國際指數依然會不斷提高中國成分股權重，因此近期外資卷土重來并不意外。

對外資流入的影響，莊宏東認為，資金最看重的還是市場的成長空間和確定性，中國的經濟有足夠的韌性，中國內地資本市場有很多非常優秀的標的，長期來看中國內地市場仍具有較大吸引力。

惠理集團創始人謝清海也向媒體表示，目前A股仍是被全球機構超低配置，這主要因為早前對外資流入有所限制。未來10~15年，外資的占比會從3%增長到15%，中國會吸引巨大的外資凈流入。11月，MSCI將A股的納入因子擴至20%，A股逐漸會成為MSCI新興市場指數中非常重要的一部分。過去外資的主要擔憂是公司治理，目前已有所改善，包括監管、會計準則、合規要求等。外資看到了公司質量改善、經濟規模巨大、生活收入水平不斷上升、內需消費龐大，這都是吸引力所在。

消費、醫療被重點關注

滬深股通資金對A股的投資也不是撒胡椒面一樣的平均分配，從以往的記錄看，他們有很強的側重性。

從滬深股通資金占流通A股的比值來看，排名前10的分別是：上海機場、華測檢測、方正證券、美的集團、安琪酵母、海爾智家、泰格醫藥、格力電器、生物股份、歐派家居，持股比例從12.72%至22.14%。

謝清海指出，從宏觀上認定中國的投資潛力，落實在微觀層面，惠理對中國的消費、醫療、教育以及包括5G在內的科技領域看好，認為這些領域契合中國的長期發展趨勢。

莊宏東也表示：“長期來看，符合中國城鎮化發展、老齡化社會大背景下的飲料食品、保險、醫藥醫療、家電等行業，可能更能長期吸引成熟外資的青睞。”

對于此次MSCI擴容，招商證券也指出，預計11月擴容完成后，A股納入MSCI進程短期或有放緩，而富時羅素指數下一階段安排大概率要等到2020年9月。參考韓國經驗，擴容進程暫緩的情況下，明年外資仍會持續流入，但被動增量資金的減少可能導致規模略降。年內MSCI第三次擴容實施（今日收盤后生效），是A股最大規模單次擴容，有望為A股帶來被動增量資金約430億元人民幣。行業分布上，此次擴容帶來增量資金集中在醫藥生物、食品飲料、銀行、非銀、電子等行業；就中盤股而言，醫藥、計算機、電子等占比較高。