圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

機構抱團股的調整，只是一次估值波動，業績層面不會有改變。白馬股的回撤再次告訴我們，決定股價的因素，長期看業績，中期看情緒，短期看資金。對絕大部分投資者來說，把握好中期情緒做波段，就可以取得一個體面的收益了。今天，在白馬股抱團行情疑似落幕之時，情緒寶系統卻有一個好的信號出現。

市場情緒數據輸出

局長解讀：

1、賺錢效應指數13.06%，市場有13.06%的股票有賺錢效應。

2、多頭分化指數22.79%，在有賺錢效應的個股中，有22.79%的個股在失去賺錢效應。

3、空頭反轉指數為17.04%，空頭股票群里面，有17.04%的個股已經止跌反彈（好現象）。

（局長提示：12月1日開始，情緒寶數據請前往“道達號”微信公眾號的“財富贏家學院”實時查詢，局長將不再公開發布）

局長聊兩句

有一個好消息，就是空頭反轉指數正在回暖，說明不少股票正在弱勢反彈中。當這個反彈群體越來越壯大時，必然會形成趨勢。空頭反轉指數要比賺錢效應指數領先。

這也就意味著“絕望區”已經越來越近，下一輪行情的周期也越來越近。趕快加入“道達號”微信公眾號的財富贏家學院吧，隨時掌控市場情緒變化。

抱團股調整是為孕育下一輪行情

今天抱團白馬股遭遇集體大跌，這里局長要聊兩個層面：

第一，白馬股為什么會被抱團？業績確定性高！

正因為確定性高，機構們才會放棄部分超額收益，來爭取最大的安全性和穩定性，這也是白馬股就算調整也依然被看好的長期邏輯。

第二，既然被看好，為什么會集體大跌？

這里涉及到估值波動的“天災”和年底機構排名的“人禍”。

估值波動是一個很客觀的存在，任何被極度看好的公司都會出現這樣的情況。

舉個例子，一家公司未來5年業績會增長2倍，如果估值不變，那么5年后，股價應該是上漲2倍，年化收益24.57%。

所以，如果一年內股價漲了2倍，那么就等于透支了未來5年的業績貢獻，這個時候機構也就沒有了繼續持股的動力，獲利了結就成了唯一選擇。這就是估值波動的內在邏輯。

機構排名是一個行業需求，除了做高自己的凈值外，還可以做空競爭對手的重倉股，進而提高自己的年終排名，這些機構抱團的公司也就成了“基金打架、殃及白馬”。關注“道達號”微信公眾號，用情緒寶及時了解市場情緒。

從情緒周期的角度來看，白馬股的集體調整是情緒周期的一部分，再發一次今年的情緒周期圖吧：

從上面的走勢圖我們可以看出，“瘋狂區”過后（紅框），指數一般都會穩定一段時間（黃框）。賺錢效應指數下降，而指數上漲，說明權重股在漲，這些權重股大多數都是機構抱團股，當這些“抱團聯盟”散伙時，股票隨即大幅調整，市場進入下一輪行情的孕育期（籃框），市場周期就這樣周而復始。所以，為了抓這些規律性的行情，我們量身打造了情緒寶系統。

說到這里，局長要吐槽一下某基金公司的量化系統，動不動就叫投資者在空倉和滿倉之間切換，交易成本和機會成本都有很大的“打臉”風險。這家基金公司不僅在行業內排名靠前，且以權益類投資見長。

該基金公司的量化系統，明顯沒有考慮投資者的心態問題，而心態取決于倉位，也是很多投資者持續虧損的核心問題。在“猶豫區”的滿倉輪動風險極大，這些心理方面的投資經驗，跟著局長經歷過上輪行情的投資者，應該深有體會。

由此看出，情緒寶在防誘多方面還略勝一籌，所以加入財富贏家學院，就可以擁有這一款國內獨家的股市情緒實時量化系統工具，也是道達號今年年末為各位粉絲準備的大禮，希望協助各位網友明年更好地把握大波段行情，擺脫“韭菜”的命運。

明年有個行業大概率反轉

這部分是財富贏家學院專享，晚上9點半在“道達號”微信公眾號的財富贏家學院更新，記得來看哦……

快來加入財富贏家學院吧。

福利一：學院有國內唯一一款針對股市情緒的量化工具——情緒寶，協助你抓住每年的波段行情；

福利二：不定期分享投資的實戰研究和行情感悟；

福利三：每日分享一篇近期精華研報，共同學習共同成長，助你對股市越看越透徹，越走越順利。

今天就到這里吧，祝大家周末愉快。關注“道達號”微信公眾號，用情緒寶及時了解市場情緒。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）